{"id":18142,"date":"2023-01-25T11:07:44","date_gmt":"2023-01-25T14:07:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=18142"},"modified":"2023-01-25T11:07:45","modified_gmt":"2023-01-25T14:07:45","slug":"el-desdoble-y-finalizacion-de-la-campana-gruesa-el-mundo-nos-mira","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/el-desdoble-y-finalizacion-de-la-campana-gruesa-el-mundo-nos-mira\/","title":{"rendered":"El desdoble y finalizaci\u00f3n de la campa\u00f1a gruesa, el mundo nos mira"},"content":{"rendered":"\n
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Por Celina Mesquida VanNewkirk – RJO\u2019Brien<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Las exportaciones de soja de enero desde Brasil se esperan que alcancen 1,35 mill de t frente a 2 millones estimadas previamente y muy debajo de los 2.5 que salieron el a\u00f1o pasado. Los valores FOBs cotizando unos 40 cent sobre el precio de Chicago, mientras que a misma fecha del a\u00f1o pasado las bases promediaban los 60 cents over para el mes spot. Los descuentos progresivos de las bases se manifestaron hasta el mes de junio de 2022 en unos 50 cents en descuento sobre Chicago. La percepci\u00f3n para este a\u00f1o con unos 20 millones de toneladas m\u00e1s aparenta con un descuento importante y tal vez mayor al del a\u00f1o pasado. <\/p>\n\n\n\n

Claramente el cuento repetido para soja se describe en un rango reiterado donde el piso se levanta con demanda que a\u00fan no puede virar a Sudam\u00e9rica por atrasos en cosecha en Brasil y estimaci\u00f3n de producci\u00f3n decadente en Argentina. Y los techos los tapamos con lluvias en Argentina y con China de vacaciones. Simplemente de este modo reducimos el an\u00e1lisis de soja. Sin embargo, no es todo tan lineal ni tan sencillo, y en este lapso lo \u00fanico real es la erosi\u00f3n que han sufrido las volatilidades.<\/p>\n\n\n\n

Si sumamos la posici\u00f3n de fondos largos en soja y de harina de soja nos encontramos en los m\u00e1ximos r\u00e9cord para esta altura del a\u00f1o. El mercado de la harina de soja es algo especial y delicado de tocar, en pocas sesiones experimentamos una ca\u00edda de m\u00e1s de 30 dolares y luego un repunte de unos 20 dolares. Las lluvias que estabilizan las estimaciones de producci\u00f3n de los cultivos en Argentina y, por otro lado, la ca\u00edda en la molienda argentina pondera una parte importante en la responsabilidad de los movimientos. Pero tambi\u00e9n lo es la log\u00edstica complicada con el ferrocarril en USA. La demanda interna de USA sujeta gran parte de las tendencias en los precios y lo har\u00e1 cada vez mas en lo que expande la capacidad de molienda y abre espacio a la competencia en el mercado mundial por harina con Argentina. <\/p>\n\n\n\n

El spread julio-noviembre de soja, conocido como \u201cel hacedor de viudas, o viudos seg\u00fan la pareja del trader\u201d en 141 centavos\/bushel por si no lo hab\u00edas visto en el inverso. Claramente las 25 mill de toneladas m\u00e1s de soja de todo Sudam\u00e9rica de una campa\u00f1a a otra, hacen muy poquito para aliviar las apretadas existencias de soja en USA de la campa\u00f1a actual. <\/p>\n\n\n\n

Maiz misma cuesti\u00f3n, a pesar de la debilidad encontrada en los precios flat a principios de la semana, el spread entre cosecha vieja y nueva CN julio-CZ diciembre camin\u00f3 a r\u00e9cord en unos 73 centavos de inverso. Es raro no poder expresar porque semejante diferencial cuando la demanda interna de maiz no es tan potente y las exportaciones mucho menos lo son. O hay algo que no estamos encontrando o simplemente el recorte de 5 mill de t de producci\u00f3n dej\u00f3 al maiz de USA muy desestabilizado.<\/p>\n\n\n\n

Todo cambiar\u00e1 pronto con la promesa de una primavera lluviosa y una expansi\u00f3n de \u00e1rea generalizada en USA, sin embargo, bien sabemos que este transito f\u00e1cil no es real. Volatilidades que piden ser compradas, no dejes de usar opciones.<\/p>\n\n\n\n

Por Celina Mesquida VanNewkirk – RJO\u2019Brien<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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