{"id":17373,"date":"2022-10-25T10:10:59","date_gmt":"2022-10-25T13:10:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=17373"},"modified":"2022-10-25T10:11:05","modified_gmt":"2022-10-25T13:11:05","slug":"proporciones-que-amenazan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/proporciones-que-amenazan\/","title":{"rendered":"Proporciones que amenazan"},"content":{"rendered":"\n
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Por\u00a0Marianela De Emilio<\/em>,\u00a0Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em><\/strong>\u00a0\u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Las exportaciones argentinas tienen gran importancia en nuestra macroeconom\u00eda, y, cuando se observan los rubros que las integran, la proporci\u00f3n del conjunto formado por el complejo sojero (harina, aceite, poroto y biodiesel) y el complejo maicero, ha crecido respecto de los dem\u00e1s sectores, automotriz, petrolero, minero, frut\u00edcola, carnes, etc., pasando de 30% a m\u00e1s del 40% en el ingreso de divisas al pa\u00eds, desde 2018 hasta 2021. Esto hace que prestemos especial atenci\u00f3n a lo que ocurre con los cultivos de ma\u00edz y soja, no solo en Argentina, sino en pa\u00edses que compiten con el nuestro en el mundo y pueden afectar los precios internacionales, por ende, el futuro ingreso de divisas.<\/p>\n\n\n\n

En el gr\u00e1fico se observan los millones de D\u00f3lares que ingresaron por exportaciones desde 2018 hasta el 2021, y el aumento proporcional de divisas aportadas por estos dos complejos de granos y subproductos, que alcanz\u00f3 hasta 42% del total de ingreso de divisas por exportaciones en 2021.<\/p>\n\n\n\n

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Fuente:<\/strong>\u00a0Elaboraci\u00f3n propia en base a datos de INDEC.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

En Argentina la soja y el ma\u00edz vienen de dos a\u00f1os de lluvias inferiores a lo normal, por el efecto del evento conocido como \u201cLa Ni\u00f1a\u201d, que abarc\u00f3 importantes \u00e1reas productivas del pa\u00eds. Esto causo que los rendimientos promedio nacionales de soja bajaran de 3.000 a 2.600 kilos por hect\u00e1rea y los de ma\u00edz de 8.600 a 6.990 kilos por hect\u00e1rea, entre 14% y 13% de mermas respectivamente. Las bajas de rendimiento fueron compensadas parcialmente por subas internacionales de precios, que permitieron, a pesar de los recortes productivos, elevar el ingreso de divisas por exportaciones de estos productos. <\/p>\n\n\n\n

Estamos frente a una nueva campa\u00f1a gruesa, con el ma\u00edz temprano sembr\u00e1ndose, y la soja de primera prepar\u00e1ndose para iniciar la siembra 22\/23, en lo que hasta ahora pronostica ser un tercer a\u00f1o consecutivo atravesado por el evento \u201cLa Ni\u00f1a\u201d. Tal como viene anunci\u00e1ndose, lo complejo de esta tercera campa\u00f1a, con lluvias inferiores a lo normal, es que los suelos se han quedado con escazas a nulas reservas de agua, y los rendimientos promedio podr\u00edan ser inferiores a los del a\u00f1o pasado. Solo por mencionar un ejemplo reciente, en la campa\u00f1a 17\/18, los rendimientos promedio fueron de 2.300 kilos por hect\u00e1rea de soja, y 6.000 de ma\u00edz. Esto representar\u00eda un menor volumen de cosecha nacional, y comprometer\u00eda el volumen de divisas a ingresar al pa\u00eds, dependiendo de los precios internacionales, que, solo si permanecieran en suba, podr\u00edan compensar los recortes de rendimiento probables. <\/p>\n\n\n\n

Argentina es uno de los grandes productores y exportadores de soja y ma\u00edz del mundo, pero no el \u00fanico ni el m\u00e1s grande, ni tampoco el que m\u00e1s ruido hace en los precios de los mercados internacionales. Argentina, junto a Brasil y Estados Unidos, son los principales referentes americanos para estos dos complejos de granos en la exportaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

\u00d8  SOJA:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En el gr\u00e1fico se observa como el volumen de soja 22\/23 proyectado a producir por Estados Unidos, Brasil y Argentina, representa 82% de la producci\u00f3n mundial de soja, y el rol sobresaliente de Brasil, con casi 40% de la producci\u00f3n mundial esperada para la cosecha del a\u00f1o que viene, mientras Estados Unidos espera aportar 30% y Argentina 13% de la producci\u00f3n total.<\/p>\n\n\n\n

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Fuente:<\/strong>\u00a0Elaboraci\u00f3n propia en base a datos del USDA.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

La cosecha de soja en Brasil ser\u00e1 la que se lleve gran parte de la atenci\u00f3n del mercado, para orientar los precios a partir de mayo 2023, dado que, mientras ese pa\u00eds proyecta aumentar su cosecha en 25 millones de toneladas respecto al a\u00f1o pasado, Argentina sumar\u00eda 5 a 7 millones de toneladas por aumento de \u00e1rea de siembra. Estos aumentos de vol\u00famenes permitir\u00edan proyectar bajas de precios internacionales en lugar de subas. <\/p>\n\n\n\n

Argentina, Brasil y Estados Unidos, aportan aproximadamente 90% del grano de soja exportado en el mundo, y de nuevo, la participaci\u00f3n de Brasil en el mercado exportador tambi\u00e9n ser\u00eda sobresaliente en la 22\/23, con m\u00e1s del 52% del volumen, mientras Estados Unidos y Argentina participar\u00eda con 33% y 4% del volumen de grano a exportar respectivamente. Sabemos que Argentina provee al mundo principalmente subproductos de soja, 40% del volumen de harina de soja exportada del mundo y 44% del aceite de soja exportado en el mundo provienen de Argentina, pero Brasil tambi\u00e9n provee de ambos productos y va sumando posiciones los \u00faltimos a\u00f1os. Esto va dejando a Argentina en un lugar de menor relevancia mundial para el mercado internacional del complejo sojero.<\/p>\n\n\n\n

La 22\/23 proyecta mayor crecimiento mundial de la producci\u00f3n respecto del consumo y de las exportaciones respecto de las importaciones. Importa mencionar que la cosecha de soja 22\/23 en Estados Unidos avanza sobre 80% de la superficie, y las promisorias proyecciones de Brasil, con humedad suficiente en la mayor parte del \u00e1rea productiva que las respalda, se levantan como oferta robusta, a diferencia de nuestro pa\u00eds, tan limitado en potenciales productivos por sequ\u00eda, cuyos recortes por sequ\u00eda podr\u00edan ser minimizados, por s\u00faper producci\u00f3n brasilera. <\/p>\n\n\n\n

\u00d8  MA\u00cdZ: <\/strong><\/p>\n\n\n\n

En cuanto a ma\u00edz, estos tres grandes productores americanos, Argentina, Brasil y Estados Unidos, aportan casi 46% de la producci\u00f3n mundial, con especial protagonismo de Estados Unidos, que participa con m\u00e1s del 30%, Brasil con casi 11% y Argentina con menos del 5% de la producci\u00f3n mundial de este cereal. M\u00e1s del 50% del aporte mundial viene de otros pa\u00edses, entre los que China, Rusia, Ucrania y la Uni\u00f3n Europea, tienen especial protagonismo. No obstante, cuando vemos la demanda internacional, Estados Unidos aportar\u00eda casi 30%, Brasil m\u00e1s del 25% y Argentina m\u00e1s del 22% del volumen proyectado a exportar en la 22\/23. Estos tres pa\u00edses suman un protagonismo de casi 80% del ma\u00edz exportado del mundo. Si bien Argentina conserva un rol influyente para el mercado internacional, un crecimiento productivo de Brasil, como est\u00e1 proyectado, podr\u00eda compensar con creces los recortes productivos potenciales de Argentina, y parcialmente los recortes estadounidenses, pa\u00eds cuya cosecha avanza en m\u00e1s del 60% de su superficie implantada. Esto fortalece la idea de un mercado con fuerza bajista.<\/p>\n\n\n\n

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Fuente:<\/strong>\u00a0Elaboraci\u00f3n propia en base a datos del USDA.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Amenaza de cambio de tendencia de precios internacionales: <\/strong>Los precios internacionales de soja han permanecido en niveles altos los \u00faltimos dos a\u00f1os, con condimentos alcistas relacionados a la sequ\u00eda en Sudam\u00e9rica y a falta de disponibilidad f\u00edsica por problemas log\u00edsticos que limitaban el normal tr\u00e1fico de soja y subproductos. En cuanto a ma\u00edz, las subas observadas desde inicios del 2021, tambi\u00e9n tuvieron m\u00faltiples palancas, por un lado, la sequ\u00eda en Sudam\u00e9rica y por otro, condimentos geopol\u00edticos, que quitaban de circulaci\u00f3n parte del cereal disponible para la exportaci\u00f3n y amenazas energ\u00e9ticas y de insumos claves para la producci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

Si los elementos que fortalecieron los precios internacionales, fuera de la oferta y la demanda, fueran quitados, por afianzarse los corredores comerciales de granos, garantizando la log\u00edstica de exportaci\u00f3n, debilit\u00e1ndose adem\u00e1s los efectos disruptivos de la geopol\u00edtica, como la guerra entre Rusia y Ucrania, crisis energ\u00e9tica, etc., los mercados tomaran como bajista el fuerte crecimiento en producci\u00f3n y exportaci\u00f3n proyectado por Brasil, cuyo protagonismo a tomado dimensiones proporcionalmente amenazantes para Argentina.<\/p>\n\n\n\n

Nuestro pa\u00eds entonces, podr\u00eda verse afectado por un doble golpe que impacte sobre sus exportaciones, el recorte de rendimientos y el recorte de precios internacionales. <\/p>\n\n\n\n

Hoy, las ventas anticipadas realizadas por el productor agr\u00edcola, poniendo precio a la futura cosecha 22\/23, que a\u00fan consigue niveles altos de precios, alcanzan un volumen que representa 1,2% de la soja y 3,2% del ma\u00edz que espera ser sembrado y cosechado. En cuanto a los vol\u00famenes de coberturas de precios de venta en el Mercado de Futuros de Argentina, MATBA-ROFEX, representa un porcentaje despreciable de la futura 22\/23, menos del 0,1% para ambos granos. Argentina entonces tiene un gran nivel de exposici\u00f3n a potenciales bajas internacionales de precios de estos granos.  <\/p>\n\n\n\n

Conclusiones:<\/strong> La fuerte proporci\u00f3n de participaci\u00f3n del complejo sojero y maicero en el ingreso total de divisas por exportaci\u00f3n a nuestro pa\u00eds, vinculado a la amenaza de p\u00e9rdida de cosecha por sequ\u00eda y p\u00e9rdida de precio por efecto de alta producci\u00f3n en Brasil, puede ser vista para enfocar dos fuertes propuestas, por un lado fortalecer la gesti\u00f3n de precios de los productores agr\u00edcolas, aportando a elevar la gesti\u00f3n comercial, que permita cubrir precios altos de la futura cosecha, con flexibilidad a la suba en caso de un escenario disruptivo que traiga nuevos r\u00e9cords internacionales, y por el otro, fortalecer propuestas de agregado de valor, que reste protagonismo a las exportaciones de materias primas o subproductos de primer procesamiento, y eleve el protagonismo exportador de productos menos vulnerables a bruscas perdidas de valor internacional.<\/p>\n\n\n\n

Tranquera adentro fortalecer la gesti\u00f3n, tranquera afuera fortalecer reglas claras que promuevan el agregado de valor, para cambiar proporciones que amenazan al desarrollo del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Por\u00a0Marianela De Emilio<\/em>,\u00a0Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em>\u00a0\u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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