{"id":17351,"date":"2022-10-24T09:51:00","date_gmt":"2022-10-24T12:51:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=17351"},"modified":"2022-10-24T09:51:10","modified_gmt":"2022-10-24T12:51:10","slug":"la-soja-se-desinfla-en-el-mercado-internacional-entre-subas-y-tasas-de-interes-y-mayor-oferta-esperada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/la-soja-se-desinfla-en-el-mercado-internacional-entre-subas-y-tasas-de-interes-y-mayor-oferta-esperada\/","title":{"rendered":"La Soja se desinfla en el mercado internacional. Entre subas de tasas de inter\u00e9s y mayor oferta esperada"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Lic. Mag. Gonzalo Agusto – Departamento de Econom\u00eda de la Bolsa de Cereales de Cordoba<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La decisi\u00f3n de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) de incrementar la tasa de inter\u00e9s tiene un gran impacto en la econom\u00eda global, particularmente en el mercado de commodities. La \u00faltima actualizaci\u00f3n, que ubica la tasa de inter\u00e9s de referencia en un rango de entre 3% y 3,25%, podr\u00eda incrementarse si inflaci\u00f3n no muestra se\u00f1ales de disiparse. La suba en el tipo de inter\u00e9s quita presi\u00f3n a los precios de los granos y sus subproductos, ya que se desarman fondos invertidos en este mercado y se orientan a opciones m\u00e1s seguras, como bonos del Tesoro Norteamericano. Por esta raz\u00f3n los precios de los granos tienen una menor presi\u00f3n ante altas tasas y expectativas de que sigan increment\u00e1ndose. La tasa se encuentra en m\u00e1ximos desde inicios de 2008, a\u00f1o en que estall\u00f3 la crisis que comenz\u00f3 a formarse en 2006.<\/p>\n\n\n

\n
\"\"
Fuente: BCCBA en base a Reserva Federal de Estados Unidos<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

El incremento en la tasa de inter\u00e9s fortalece el d\u00f3lar estadounidense, restando competitividad a los cultivos de este pa\u00eds, encareciendo el costo final de las ventas en el destino e impactando negativamente en los precios de los granos. Hasta mediados de 2021 en d\u00f3lar se vio debilitado por la gran emisi\u00f3n monetaria e inflaci\u00f3n resultante de la pandemia, y desde ese mes hasta la fecha, registr\u00f3 una tendencia alcista explicada por un giro hacia pol\u00edticas orientadas a controlar la inflaci\u00f3n y estabilizar y fortalecer la moneda, con un incremento del \u00edndice del 26%.<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Respecto al cultivo, comienza la siembra de los cultivos estivales en el hemisferio sur, y de acuerdo con datos de la Compa\u00f1\u00eda Nacional de Abastecimiento (CONAB), el \u00e1rea sembrada de soja en Brasil seguir\u00eda su tendencia y crecer\u00eda un 3,4% respecto al ciclo previo, con un avance el 11% a la fecha, 1,4 puntos por debajo de la campa\u00f1a pasada. En Mato Grosso, donde se produce alrededor del 25% de la oleaginosa, las lluvias favorecieron el avance de siembra, que lleva el 22,3%. En el resto del pa\u00eds las condiciones h\u00eddricas son favorables, a excepci\u00f3n del norte de Goi\u00e1s y Minas Gerais, y el este de Mato Grosso, donde hay una leve faltante de lluvia. <\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

En este contexto, el organismo proyecta la producci\u00f3n de soja en 152,35 millones de toneladas<\/strong>, casi 27 millones de toneladas por encima de la campa\u00f1a anterior y un 22% mayor al promedio de cinco campa\u00f1as, convirti\u00e9ndose en un r\u00e9cord. Brasil se posiciona nuevamente como el primer productor mundial de la oleaginosa, de cuya cosecha se estima que exportar\u00e1 el 62,9% de la producci\u00f3n, es decir 95,9 millones de toneladas (+22,5% respecto a la campa\u00f1a pasada).<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

En Estados Unidos, segundo pa\u00eds productor de la oleaginosa, la cosecha 2022\/23 avanza con una cobertura del 63% del \u00e1rea seg\u00fan la publicaci\u00f3n del USDA del 17 de octubre, por encima de la campa\u00f1a pasada y del promedio de los \u00faltimos cincos a\u00f1os, que es del 52%. Para las pr\u00f3ximas dos semanas, de acuerdo con el Centro de Predicci\u00f3n Clim\u00e1tica de la Administraci\u00f3n Nacional Oce\u00e1nica de Estados Unidos (NOAA por sus siglas en ingl\u00e9s), se esperan temperaturas por encima de lo normal y precipitaciones por debajo de lo habitual en gran parte de la zona agr\u00edcola, por lo que no existir\u00edan mayores complicaciones para continuar con la cosecha. El rendimiento bajar\u00eda de 34 quintales por hect\u00e1rea a 33,5 quintales por hect\u00e1rea, y la producci\u00f3n alcanzar\u00eda 117,4 millones de toneladas (1,8 millones de toneladas por debajo de la estimaci\u00f3n de septiembre, reducci\u00f3n que los privados no esperaban). <\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Para Argentina, el tercer productor mundial, el USDA proyecta un incremento en el \u00e1rea a cosechar, pasando de 16 millones de hect\u00e1reas en la campa\u00f1a 2021\/22 a 17 millones de hect\u00e1reas para la campa\u00f1a 2022\/23. De esta manera, la producci\u00f3n alcanzar\u00eda 51 millones de toneladas, el s\u00e9ptimo valor m\u00e1s alto de la historia. La Bolsa de Cereales de Buenos Aires estima un \u00e1rea sembrada similar de 16,7 millones de hect\u00e1reas, m\u00e1s alta que su anterior estimaci\u00f3n de 16,3 millones, y proyecta una producci\u00f3n en 48 millones de toneladas.<\/p>\n\n\n\n

De esta manera, la oferta global de soja para la temporada 2022\/23 ser\u00eda la mayor de la historia con 391 millones de toneladas, lo cual representa un incremento de 1,2 millones de toneladas respecto al ciclo previo. El consumo, por su parte, ver\u00eda un incremento de 2,5 millones de toneladas y ser\u00eda r\u00e9cord de 380,2 millones de toneladas. Realizando el balance, las existencias finales ser\u00edan las terceras m\u00e1s altas de la historia, y la relaci\u00f3n entre las existencias y el consumo se encontrar\u00eda por encima del promedio.<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Los fondos especulativos en el mercado de Chicago avanzan en el desarmado de posiciones compradas (alcanzando el menor nivel en 10 meses) en consonancia con el buen avance de la cosecha en Estados Unidos, las previsiones de producci\u00f3n r\u00e9cord para Brasil y a nivel mundial, y las expectativas de que se la tasa de inter\u00e9s de referencia de la Reserva Federal de Estados Unidos pueda seguir subiendo, lo cual quita presi\u00f3n a los precios de la oleaginosa.<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Eje \u201cY\u201d: N\u00fameros positivos: contratos con posici\u00f3n compradora; n\u00fameros negativos: contratos con posici\u00f3n vendedora<\/p>\n\n\n\n

Fuente: BCCBA en base a datos de la Commodity Futures Trading Commission<\/p>\n\n\n\n

En este contexto, el precio en el mercado de Chicago ha ca\u00eddo USD 140 desde su pico a mediados de junio<\/strong> y se ubica por encima de los USD 510\/Tn. <\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Sin embargo, a pesar de los factores bajistas, el precio de la soja se mantiene en niveles elevados y es un 18,3% m\u00e1s alto que el m\u00ednimo de 2021 de USD 431,73\/Tn. De manera tal que, observando la pel\u00edcula completa y no la foto de las \u00faltimas ca\u00eddas, hay oportunidades para aprovechar en la actualidad. Si bien la soja reci\u00e9n comienza a sembrarse en Argentina y falta un largo camino para que se cosecha, las perspectivas clim\u00e1ticas no son muy favorables, por lo que asegurar un precio adecuado (para una parte de la producci\u00f3n) que garantice un margen positivo en un contexto que presenta una tendencia bajista es clave. <\/p>\n\n\n\n

Por <\/strong>Lic. Mag. Gonzalo Agusto – Departamento de Econom\u00eda de la Bolsa de Cereales de C\u00f3rdoba<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por Lic. Mag. Gonzalo Agusto – Departamento de Econom\u00eda de la Bolsa de Cereales de Cordoba La decisi\u00f3n de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) de incrementar la tasa de inter\u00e9s tiene un gran impacto en la econom\u00eda global, particularmente en el mercado de commodities. La \u00faltima actualizaci\u00f3n, que ubica la tasa de inter\u00e9s de …<\/p>\n","protected":false},"author":207,"featured_media":17362,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[81,51,87],"tags":[],"class_list":["post-17351","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-destacados","category-granos","category-novedades"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17351","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/207"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17351"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17351\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":17367,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17351\/revisions\/17367"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17362"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17351"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17351"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17351"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}