{"id":16942,"date":"2022-09-20T09:51:42","date_gmt":"2022-09-20T12:51:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=16942"},"modified":"2022-09-20T09:51:51","modified_gmt":"2022-09-20T12:51:51","slug":"sequia-y-gestion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/sequia-y-gestion\/","title":{"rendered":"Sequ\u00eda y gesti\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Marianela De Emilio<\/em>, Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em><\/strong> \u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

La estaci\u00f3n invernal entra en sus \u00faltimas jornadas y los pron\u00f3sticos estacionales marcan una continuidad del fen\u00f3meno llamado \u201cLa Ni\u00f1a\u201d, que habla de la alta probabilidad de lluvias inferiores a lo normal en nuestro pa\u00eds, hasta el verano inclusive. Una tercera campa\u00f1a con lluvias por debajo de lo normal, plantea desaf\u00edos no muy frecuentes, tanto a nivel agron\u00f3mico como comercial y financiero, es por esto que, con informaci\u00f3n a la vista de lo que probablemente ocurra, es necesario hacer uso de la experiencia, el conocimiento y las herramientas adquiridas, para gestionar decisiones que permitan amortiguar el efecto de menores potenciales de rendimiento en cada lote. <\/p>\n\n\n\n

Los manejos agron\u00f3micos traen lotes con diferentes realidades, seg\u00fan sea loma, bajo, antecedentes de cultivos, capacidad de retener agua en los perfiles, etc. En el mapa a continuaci\u00f3n, de un informe semanal del INTA Instituto Clima y Agua, vemos que gran parte del pa\u00eds tiene de 0% a 20% de agua \u00fatil en su perfil de suelo, lo que plantea el desaf\u00edo de seleccionar las actividades a realizar a campo en el corto plazo, desde control de malezas, selecci\u00f3n de cultivos, h\u00edbridos o variedades a sembrar, fechas de siembra, ciclos, densidades, etc. Todo lo que se haga hoy tendr\u00e1 consecuencias en el impacto que resulte la falta de precipitaciones en la campa\u00f1a, pero tambi\u00e9n, todo lo que se hizo antes, en materia de manejo de suelos, sistemas de control de malezas, rotaci\u00f3n de cultivos, etc., nos muestra hoy en qu\u00e9 estado llegamos con los lotes, para afrontar este complejo panorama clim\u00e1tico.<\/p>\n\n\n\n

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Fuente:<\/strong>\u00a0https:\/\/inta.gob.ar\/sites\/default\/files\/agrocultivos_16sep2022_264.pdf<\/a><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

El pron\u00f3stico trimestral del Servicio Meteorol\u00f3gico Nacional Argentino, para el mes en curso, octubre y noviembre, muestra las probabilidades de ocurrencia de lluvias inferiores a lo normal en gran parte del territorio, y temperaturas por encima de lo normal.<\/p>\n\n\n\n

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Fuente:<\/strong>\u00a0https:\/\/www.smn.gob.ar\/pronostico-trimestral<\/a><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

El l\u00edmite inferior del rango normal de precipitaciones para este trimestre en la zona m\u00e1s afectada por sequ\u00eda, C\u00f3rdoba, Santa Fe y Buenos Aires, recibir\u00eda al menos entre 50 y 250 mm, y el l\u00edmite superior entre 100 y 350 mm como m\u00e1ximo, seg\u00fan las puntas de los rangos ocurridos desde 1981. Se recomienda consultar tanto el pron\u00f3stico diario y la perspectiva semanal para informarse sobre los eventos meteorol\u00f3gicos de alto impacto que no pueden ser previstos en esta escala estacional. https:\/\/www.smn.gob.ar\/clima\/perspectiva<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Pasando al aspecto comercial, a\u00fan se est\u00e1 comercializando y poniendo precio a la cosecha 21\/22, con muy poco saldo de trigo a preciar, menos de 8% de la cosecha nacional, menos de 40% de ma\u00edz y menos de 60% de soja a preciar. Estamos adem\u00e1s a dos semanas de finalizar la vigencia del decreto que permite comercializar soja 21\/22 a un tipo de cambio de $200\/U$S<\/em><\/strong>, lo que trajo un gran avance de liquidaciones para este grano, y freno en las liquidaciones de los cereales. Dijimos m\u00e1s arriba que es necesario gestionar nuestras decisiones con conocimiento, a fin de amortiguar el impacto de una tercera sequ\u00eda en nuestras producciones, veamos entonces como mirar el saldo a comercializar y preciar tranquera adentro, para gestionar la cosecha 21\/22, anticipando resultados poco prometedores de cosecha 22\/23.<\/p>\n\n\n\n

Se habl\u00f3 en informes anteriores de la relaci\u00f3n insumo\/producto, para tomar decisiones de canje cereal o compra de divisa extranjera, en la medida que la venta de un cereal representaba mayor poder de compra de un insumo o de D\u00f3lar Bolsa, el llamado D\u00f3lar MEP. Hoy, los insumos pendientes de comprar, para la implantaci\u00f3n de la nueva campa\u00f1a, pueden analizarse en funci\u00f3n de la experiencia que campa\u00f1as anteriores nos brindan, en cuanto a manejo de malezas, insectos y enfermedades, adem\u00e1s de fertilizantes que puedan manejarse y aportar al cultivo en una campa\u00f1a con lluvias escazas, considerando menores potenciales de rendimiento, y la rentabilidad necesaria para recuperar la inversi\u00f3n. Pero tambi\u00e9n considerar los gastos necesarios para el funcionamiento de toda la empresa, hasta la nueva cosecha. Veamos entonces, como observar las liquidaciones de cosecha vieja, para conocer la oportunidad que las mismas nos dan de resguardar valor, contemplando los riesgos de la nueva.<\/p>\n\n\n\n

En los siguientes gr\u00e1ficos vemos el rendimiento de liquidaciones de soja y ma\u00edz seg\u00fan su equivalente en D\u00f3lar oficial y D\u00f3lar MEP. <\/p>\n\n\n\n

\u00fc\u00a0\u00a0Soja disponible:<\/strong>\u00a0Vemos los precios cayendo desde\u00a0U$S 380<\/em><\/strong>\u00a0a\u00a0350\/TN<\/em><\/strong>, resultado de un ajuste realizado luego de poner en vigencia el decreto que establece el D\u00f3lar soja, y creciendo en su valor equivalente al tipo de cambio D\u00f3lar MEP, de\u00a0U$S 185<\/em><\/strong>\u00a0a\u00a0242\/TN<\/em><\/strong>. De manera que, a pesar del recorte de\u00a0U$S -30\/TN<\/em><\/strong>\u00a0al tipo de cambio oficial, hubo una suba de\u00a0U$S 57\/TN<\/em><\/strong>\u00a0al tipo de cambio MEP. El equivalente en D\u00f3lar MEP, a\u00a0U$S 243\/TN<\/em><\/strong>\u00a0se logr\u00f3 a principios de junio 22, con una soja disponible a\u00a0U$S 418\/TN<\/em><\/strong>, y una brecha Oficial\/MEP de 72%. Hoy la brecha est\u00e1 en 102% y la soja a partir de octubre (post decreto D\u00f3lar soja) a m\u00e1s de\u00a0U$S 390\/TN<\/em><\/strong>. Significa que, para lograr el mismo rendimiento de liquidaci\u00f3n de soja en D\u00f3lar MEP despu\u00e9s de septiembre, ser\u00eda necesario una suba de precios en torno a\u00a0U$S 420\/TN<\/em><\/strong>\u00a0y una baja de brecha en torno a 70%, es decir\u00a0U$S 30\/TN<\/em><\/strong>\u00a0m\u00e1s de precio y 30% menos de brecha, algo poco probable por las expectativas de cosecha r\u00e9cord de Brasil y de pol\u00edticas monetarias locales respectivamente.<\/p>\n\n\n\n

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Fuente:\u00a0<\/strong>Elaboraci\u00f3n propia en base a pizarra Rosario, D\u00f3lar divisa y MEP.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Veamos lo que ocurre con ma\u00edz, que no goza de un tipo de cambio diferencial como la soja, pero s\u00ed es un cereal que trae un gran volumen comercializado anticipadamente, y liquidado en los primeros meses de cosecha. Como se dijo m\u00e1s arriba, queda menos del 40% de la cosecha 21\/22 por liquidar, y nos enfrentamos a fuertes compromisos con la exportaci\u00f3n, y una campa\u00f1a 22\/23 que tendr\u00e1 recortes de superficie de siembra de ma\u00edz temprano, seg\u00fan las reservas de humedad de suelo y las escazas lluvias esperadas en gran parte del \u00e1rea maicera nacional. Adem\u00e1s de esto, las fuertes ventas de soja de las \u00faltimas dos semanas, dejaron en segundo plano al ma\u00edz, que tuvo muy poco volumen ofertado, trayendo subas al mercado local. <\/p>\n\n\n\n

En el gr\u00e1fico vemos el precio equivalente de la pizarra Rosario al tipo de cambio oficial (divisa mayorista) y al tipo de cambio MEP, y las subas de precios en ambos tipos de cambio, desde la \u00faltima semana de agosto hasta ahora, sumando\u00a0U$S 17\/TN<\/em><\/strong>\u00a0al tipo de cambio oficial y\u00a0U$S 13\/TN<\/em><\/strong>\u00a0al tipo de cambio MEP. Para hacer el mismo ejercicio que en soja, vemos que hoy, con una brecha de 102% entre D\u00f3lar oficial y MEP, para obtener m\u00e1s de\u00a0U$S 150\/TN<\/em><\/strong>\u00a0en equivalente MEP, que es lo que pod\u00eda obtenerse cuando la brecha era del 70% y el ma\u00edz cotizaba a m\u00e1s de\u00a0U$S 260\/TN<\/em><\/strong>, debiera hoy aumentar a m\u00e1s de\u00a0U$S 300\/TN<\/em><\/strong>, valores m\u00e1ximos que tuvimos en marzo pasado en el disponible. La expectativa del mercado local no llega a estas cifras, pero hay operaciones realizadas de compra de opciones CALL de ma\u00edz a diciembre 22 por encima de\u00a0U$S 270\/TN<\/em><\/strong>\u00a0y a abril 23 hasta\u00a0U$S 300\/TN<\/em><\/strong>. Esto nos hace tener m\u00e1s cautela a la hora de vender ma\u00edz respecto de soja 21\/22.<\/p>\n\n\n\n

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Fuente:\u00a0<\/strong>Elaboraci\u00f3n propia en base a pizarra Rosario, D\u00f3lar divisa y MEP.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Para terminar, veamos algunos \u00edndices a tener en cuenta, para gestionar decisiones comerciales. El tipo de cambio oficial (divisa mayorista) tuvo una devaluaci\u00f3n inferior a 46% los \u00faltimos doce meses, mientras el tipo de cambio MEP devalu\u00f3 al 68,5% anual, este ritmo devaluatorio dispar explica que la brecha cambiaria haya pasado de 75% a m\u00e1s de 100%. Por otro lado, el \u00edndice inflacionario medido hasta agosto 22, seg\u00fan el IPC del INDEC, alcanz\u00f3 78,5% anual desde agosto 21, y el panorama macroecon\u00f3mico muestra un incremento en el \u00edndice inflacionario que podr\u00eda resultar en una inflaci\u00f3n muy por encima de esta, hacia finales de este a\u00f1o. <\/p>\n\n\n\n

Considerando una campa\u00f1a 22\/23 compleja en el aspecto clim\u00e1tico, gestionar las ventas 21\/22 para preservar valor en los meses que vienen, requiere manejar estas variables, ya que no liquidar hoy, puede traducirse en menor rendimiento de precio ma\u00f1ana en el caso de soja, y mayor rendimiento en ma\u00edz, en caso que la brecha se sostenga y los precios de la soja no suban lo suficiente y los del ma\u00edz s\u00ed. Destinar liquidaciones a la compra de D\u00f3lar MEP, protege parcialmente el valor, dado que la devaluaci\u00f3n de este tipo de cambio sigue por debajo de la inflaci\u00f3n, aunque mejora considerablemente a la del tipo de cambio oficial. Por \u00faltimo, canjear liquidaciones por insumos, para la 22\/23, requiere un an\u00e1lisis de la rentabilidad necesaria, lograda con rendimientos y precios hipot\u00e9ticos, para que cada D\u00f3lar invertido en implantaci\u00f3n, vuelvan en un poder adquisitivo igual o superior al que tiene hoy. <\/p>\n\n\n\n

Conclusiones:<\/strong> Un proverbio dice \u201cEl avisado ve el mal y se esconde, pero los simples pasan y reciben el da\u00f1o\u201d (Proverbios 22:3). Hace tiempo viene anunci\u00e1ndose la probabilidad de un tercer evento consecutivo de \u201cLa Ni\u00f1a\u201d, y de la desarticulaci\u00f3n macroecon\u00f3mica que lic\u00faa las liquidaciones de los granos. Hoy, el avisado, que busc\u00f3 y tomo decisiones agron\u00f3micas, financieras y comerciales, para reducir los efectos de la sequ\u00eda, preservando humedad en suelo, resguardando y multiplicando el poder adquisitivo de cada tonelada vendida, puede verse en una mejor posici\u00f3n para enfrentar los meses que vienen. <\/p>\n\n\n\n

Las decisiones giran en torno a la gesti\u00f3n agron\u00f3mica para bajar riesgos productivos hacia la 22\/23, y gesti\u00f3n financiera y comercial para potenciar el resultado del saldo de cosecha 21\/22. Sequ\u00eda m\u00e1s gesti\u00f3n podr\u00edan resultar en sustentabilidad para las agro empresas atravesadas por la crisis.<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Por Marianela De Emilio<\/em>, Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em><\/strong> \u2013 INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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