{"id":16834,"date":"2022-09-14T10:30:12","date_gmt":"2022-09-14T13:30:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=16834"},"modified":"2022-09-14T10:30:14","modified_gmt":"2022-09-14T13:30:14","slug":"la-retorica-del-mercado-es-la-volatilidad-y-la-aversion-al-riesgo-es-de-manual","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/la-retorica-del-mercado-es-la-volatilidad-y-la-aversion-al-riesgo-es-de-manual\/","title":{"rendered":"La ret\u00f3rica del mercado es la volatilidad y la aversi\u00f3n al riesgo es de manual"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Celina Mesquida VanNewkirk – R.J. O\u2019Brien & Associates y Directora de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La mentalidad de aversi\u00f3n al riesgo se derram\u00f3 inmediatamente en nuestros mercados una vez que el
dato de inflaci\u00f3n de USA de agosto se dio a conocer y fue mayor a lo esperado por el mercado. Esto
ejerci\u00f3 suficiente presi\u00f3n para mantener a los mercados bajo control. La soja noviembre SX no pudo
sostener los aclamados 15 $\/bu, mientras que CZ intent\u00f3 y fracas\u00f3 en besar 7 $\/bu por segunda sesi\u00f3n
consecutiva.
Como vemos, las noticias no son muy c\u00f3modas en USA. Oportunamente a pasos de comenzar la
cosecha; los sindicatos de ferrocarriles entran en huelga esperando un mejor acuerdo, que, sino no lo
logran, causar\u00e1 estragos en el espacio de granos. Los transportes de camiones y barcazas tendr\u00e1n que
incrementar las tarifas y disponibilidad, mientras que las plantas que dependen principalmente del
ferrocarril para el suministro de materias primas y para enviar productos terminados se ver\u00e1n obligadas
a reducir la velocidad.
El mercado no se sorprendi\u00f3 al cruzar los 15 d\u00f3lares en soja noviembre inmediatamente luego de que la
naturaleza alcista del USDA de septiembre se manifest\u00f3 con agresividad, pero mantener el mercado por
encima de ese nivel, ser\u00e1 otra historia. Est\u00e1 claro que stocks de 5.5 mill de t en USA para 22\/23 llama
ciertamente la atenci\u00f3n. Sin embargo, todav\u00eda existe una oportunidad para que el rendimiento de la soja
sea m\u00e1s alto y ofrezca algo de alivio. Desde 1990, en 14 campa\u00f1as los rendimientos de soja bajaron
desde agosto a septiembre y de esos 14, 9 a\u00f1os mostraron un mejor rendimiento al final del cultivo.
Esto l\u00f3gicamente es pura estad\u00edstica, pero las condiciones de cultivo en soja son las peores desde 2013 y las de ma\u00edz las segundas m\u00e1s complicadas desde la sequ\u00eda del 2012.
En Argentina el agricultor ha vendido casi unas 5 mill de t de soja desde el 5 de septiembre con la
medida \u201cd\u00f3lar soja\u201d. Tambi\u00e9n se escucha que China reserv\u00f3 al menos unos 10 embarques desde
Argentina para octubre donde bien sabemos que USA deber\u00eda estar liderando ese mercado para ese
momento. Los Farmers de Brasil est\u00e1n experimentado excelentes precios y captur\u00e1ndolos para la soja
de la nueva campa\u00f1a en respuesta a la debilidad del Real. En unos 10-15 dias los estados de Mato
Grosso y Mato Grosso do Sul comenzaran con las actividades de siembra y de momento los modelos
clim\u00e1ticos coinciden en buenas condiciones de humedad. Sin embargo, Argentina no juega la misma
suerte y para mitigar este nerviosismo parece que las siembras tard\u00edas podr\u00edan ser la mejor alternativa.
Una vez m\u00e1s la ret\u00f3rica del mercado es la volatilidad, los macros juegan un papel muy importante y el
pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles tendremos a la FED proponiendo un nuevo aumento de tasas de referencia, el
enga\u00f1o que sufre Putin sobre el corredor \u201chumanitario\u201d de granos trae y descuenta prima de riesgo.
Cualquier motivo que nos lleve a las bajas, el usuario final estar\u00e1 listo como demanda de soporte. Es
dif\u00edcil mantener estos niveles de precios desde una perspectiva hist\u00f3rica, estacional y de sentido, pero
es lo que tenemos y parece que continuaremos operando en el extremo superior del rango hasta que
veamos que nos movemos para el otro lado.<\/p>\n\n\n\n

Por Celina Mesquida VanNewkirk – R.J. O\u2019Brien & Associates y Directora de AgroEducaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

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