{"id":16580,"date":"2022-08-30T09:03:56","date_gmt":"2022-08-30T12:03:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=16580"},"modified":"2022-08-30T09:07:57","modified_gmt":"2022-08-30T12:07:57","slug":"el-precio-de-la-soja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/el-precio-de-la-soja\/","title":{"rendered":"El Precio de la Soja"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Marianela De Emilio<\/em>, Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em><\/strong> – INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo mirar el precio de la soja?<\/p>\n\n\n\n

La respuesta es depende. Depende si quiere verse el precio que se obtendr\u00e1 por una liquidaci\u00f3n en el disponible y su potencial poder de compra depende del bien que se quiera comprar. Depende si quiere obtenerse un precio promedio de ventas de la cosecha. Depende si se analiza la posibilidad de vender en canje para la compra de insumos, etc. <\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Compra de insumos en canje:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Respondiendo entonces de atr\u00e1s para adelante, si la venta es para hacer canje por insumos o un buen de capital, como maquinarias, cotizados estos al tipo de cambio oficial, el precio de la soja se analizar\u00e1 seg\u00fan la relaci\u00f3n insumo\/producto. Como se analiz\u00f3 en informes anteriores, la relaci\u00f3n insumo\/producto de muchos insumos agr\u00edcolas, evolucion\u00f3 a la baja, respecto a campa\u00f1as anteriores, dado que el precio, en D\u00f3lares oficiales, de la soja, evolucion\u00f3 al alza en menor proporci\u00f3n que las subas de los insumos. Por tanto, el precio de la soja es menor este a\u00f1o, para la compra de muchos insumos, respecto de a\u00f1os anteriores. Claro que esta relaci\u00f3n evolucion\u00f3 a trav\u00e9s de los meses, y hubo momentos en que fue menos negativa que otros, pero en general el rendimiento de una liquidaci\u00f3n en canje para la compra de insumos, fue inferior al de a\u00f1os anteriores, lo que podr\u00eda traducirse como que el precio de soja entre campa\u00f1as es menor.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Precio promedio de ventas:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Si lo que se desea es sacar un precio promedio de venta, de la mercader\u00eda que hasta ahora se vendi\u00f3 con precio, la mercader\u00eda con coberturas de precios y la que falta por preciar, es un ejercicio matem\u00e1tico que requiere de una posici\u00f3n de parte de quien toma las decisiones. <\/p>\n\n\n\n

Si se dolarizan las liquidaciones al tipo de cambio oficial, entonces, siempre se tomar\u00e1 ese tipo de cambio, dolarizar las liquidaciones en PESOS, sumar las coberturas en futuros y opciones, cuyo tipo de cambio, llamado MATBA-ROFEX, es semejante al tipo de cambio oficial, y la mercader\u00eda sin preciar ni con cobertura de precios, podr\u00eda considerarse a los precios futuros que muestra el Mercado a T\u00e9rmino. Este an\u00e1lisis nos permite comparar precios promedio con campa\u00f1as anteriores y analizar decisiones comerciales.<\/p>\n\n\n\n

Si se dolariza al tipo de cambio al que podr\u00edan comprarse D\u00f3lares, por ejemplo, D\u00f3lar MEP, entonces debemos dolarizar las ventas realizadas hasta ahora, al tipo de cambio MEP de las fechas de liquidaci\u00f3n, y no sabremos qu\u00e9 tipo de cambio considerar para la mercader\u00eda que a\u00fan no tiene precio, ni para coberturas en el MATBA-ROFEX. Este es un an\u00e1lisis m\u00e1s complejo, que al mismo tiempo no nos permite comparar esta campa\u00f1a con las anteriores. Solo es \u00fatil hacer estos c\u00e1lculos, para visualizar los aciertos y desaciertos comerciales con ventas y liquidaciones de los \u00faltimos meses, en los que la brecha cambiaria aument\u00f3 abruptamente, superando en alguna oportunidad 150%. Por tanto, conocer los precios promedio de las liquidaciones realizadas hasta ahora, al tipo de cambio MEP, puede mostrarnos que tan eficientes fuimos en las ventas, seg\u00fan la capacidad de compra de D\u00f3lar billete, que aumento a tasas cercanas a la inflaci\u00f3n promedio que atraviesa el pa\u00eds, es decir, representa m\u00e1s acertadamente la capacidad de compra de bienes de consumo, estructura, etc., que evolucionan con la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

\u00d8  Poder de compra del disponible: <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Si lo que se quiere mirar es el poder de compra del disponible, para decidir en el corto plazo liquidar o no mercader\u00eda, esto se encuentra atado al destino de esa liquidaci\u00f3n. Descartando que sea para compra de insumos, se considera que capacidad de compra tendr\u00e1n los PESOS liquidados. Con el objetivo de elevar la capacidad de compra de cada tonelada liquidada, y alentar las liquidaciones de soja, se emiti\u00f3 a fines de julio el tan hablado mecanismo que se llam\u00f3 medi\u00e1ticamente como \u201cD\u00f3lar soja\u201d, en el que un porcentaje de las liquidaciones pod\u00edan ser usados para comprar D\u00f3lares solidarios, y luego vender en Bolsa, al tipo de cambio MEP, elevando el rendimiento de cada D\u00f3lar en esta compra-venta, entre 17% y 18%. Dado que la vigencia de este mecanismo es solo hasta este mi\u00e9rcoles, 31 de agosto 2022, ya se ha difundido el bajo volumen de liquidaciones que se operaron durante agosto, a trav\u00e9s del mismo, y se siguen revisando alternativas para mejorar la eficacia de alguna medida que aliente liquidaciones de soja, para elevar las reservas de D\u00f3lares del pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n

Vemos en el gr\u00e1fico, el precio pizarra de soja de los \u00faltimos 30 d\u00edas, y el precio final resultante por liquidar a trav\u00e9s del mecanismo de D\u00f3lar soja, suponiendo que en la liquidaci\u00f3n se retiran en el d\u00eda, los PESOS del 70% del volumen vendido al tipo de cambio oficial, y los PESOS del 30% del volumen una vez usados para la compra de D\u00f3lar solidario, y posterior venta al tipo de cambio MEP.<\/p>\n\n\n

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\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

En las barras se observa que el precio resultante en PESOS en general no super\u00f3 el 7% de la liquidaci\u00f3n sin usar este mecanismo. <\/p>\n\n\n\n

Si consideramos que la brecha cambiaria entre el D\u00f3lar oficial y el MEP sigue por encima del 100%, y que en valor MEP la soja cotiza menos de la mitad respecto del valor en D\u00f3lares al tipo de cambio oficial, esta suma al valor de la soja en PESOS de 5% a 7% no se traduce en un genuino incentivo a liquidar, dado que la capacidad de compra de las liquidaciones agr\u00edcolas, degradada por el diferencial entre las subas del tipo de cambio oficial y las subas de precios de bienes de consumo, no logra recuperarse con esta propuesta.<\/p>\n\n\n\n

El precio de la soja visto seg\u00fan el poder de compra de las liquidaciones disponibles, puede analizarse comparando la suba de precios en PESOS de la soja, respecto a las subas de precios de los bienes de consumo, que, seg\u00fan el INDEC de julio 22 alcanz\u00f3 71% anual, si vemos el precio en PESOS de la soja hace un a\u00f1o atr\u00e1s y el de este a\u00f1o, tenemos que es 55% m\u00e1s alto, comparando el promedio de precio pizarra de julio 21 a julio 22. Es decir que, el a\u00f1o pasado, con una tonelada de soja liquidada, el poder adquisitivo de la misma era casi 25% superior al de una tonelada de este a\u00f1o. <\/p>\n\n\n\n

As\u00ed, el poder adquisitivo de D\u00f3lares MEP de una liquidaci\u00f3n de soja, se degrada al ritmo de la brecha cambiaria entre este tipo de cambio y el D\u00f3lar oficial, y el poder adquisitivo de bienes de consumo se degrada al ritmo de la brecha entre las subas de precio en PESOS de la soja respecto a la suba de precios de los bienes de consumo en el mercado local.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones:<\/strong> Tal parece que es tan complejo mirar e interpretar el precio de la soja, como el tipo de cambio local. Esta complejidad no quita la responsabilidad que tenemos de analizar las decisiones comerciales tomadas, y planificar las decisiones a tomar. <\/p>\n\n\n\n

Por tanto, ya con la comercializaci\u00f3n de la 21\/22 muy avanzada, y la 22\/23 iniciando, busquemos herramientas de an\u00e1lisis para evaluar las decisiones tomadas, desde las compras de insumos en canje, hasta el poder adquisitivo de cada tonelada vendida.<\/p>\n\n\n\n

Finalmente, sabiendo que el contexto macroecon\u00f3mico local no est\u00e1 bien calificado en el mundo ni en la sociedad local, veamos como calificar nuestras decisiones comerciales, en medio de tanta incertidumbre externa, para evaluar el nivel de gesti\u00f3n interna, que es la forma m\u00e1s eficiente de conocer donde estamos, y proponer metas de hacia d\u00f3nde llegar, m\u00e1s all\u00e1 de las medidas que incentiven o no a comercializar nuestro cereal. <\/p>\n\n\n\n

El precio de la soja logrado en nuestra cosecha depende del nivel de gesti\u00f3n en las decisiones comerciales tomados desde el inicio hasta agotar stock.<\/p>\n\n\n\n

Por Marianela De Emilio<\/em>, Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/em><\/strong> – INTA Las Rosas<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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