{"id":16294,"date":"2022-08-10T09:58:29","date_gmt":"2022-08-10T12:58:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=16294"},"modified":"2022-08-10T12:22:18","modified_gmt":"2022-08-10T15:22:18","slug":"alzas-por-miedo-de-perderte-la-fiesta-o-los-commodities-se-desacoplan-de-los-macros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/alzas-por-miedo-de-perderte-la-fiesta-o-los-commodities-se-desacoplan-de-los-macros\/","title":{"rendered":"\u00bfAlzas por miedo de perderte la fiesta? \u00bfO los Commodities se desacoplan de los macros?"},"content":{"rendered":"\n
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Por Celina Mesquida VanNewkirk – R.J. O\u2019Brien & Associates y Directora de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Desde el m\u00ednimo del \u00edndice de S&P del 17 de junio, este ya ha subido un 13 % en relaci\u00f3n con una ca\u00edda del 7,5 % en el \u00edndice de los Commodities durante el mismo per\u00edodo. Sin embargo, para ser justos con la comparaci\u00f3n, el \u00edndice de Commodities ha estado subiendo un 19,2% respecto al a\u00f1o pasado mientras el S&P solo un 13,1%. El dato jugoso de empleo de la semana pasada en USA podr\u00eda alentar a la FED a buscar un camino m\u00e1s agresivo frente al aumento de tasas en septiembre. Sin embargo, algunos argumentan que estas cifras positivas podr\u00edan estar reduciendo el riesgo a una recesi\u00f3n y es por eso por lo que el mercado encuentra puntos de atracci\u00f3n de capital que hab\u00eda quedado moment\u00e1neamente refugiado FOMO (fear of miss out, miedo de quedarte afuera). El \u00edndice de inflaci\u00f3n, el cierre de la parte sur del oleoducto de Druzhba y las consecuencias en la red de energ\u00eda de Europa nos llevan a un nivel de an\u00e1lisis extremadamente dif\u00edcil. Poco sabemos de c\u00f3mo reaccionar\u00e1 el comportamiento de los hacedores de mercado con todos los datos que a\u00fan quedan por descubrir.<\/p>\n\n\n\n

El recorte inesperado de las condiciones de cultivo del lunes ha sido un gran impulsor de la fortaleza de nuestros mercados agr\u00edcolas a principio de esta semana. El regreso de China al mercado de la soja luego de todos los comentarios que realizamos sobre las represalias que tomar\u00eda China por la visita de Pelosi a Taiw\u00e1n. Adem\u00e1s de los t\u00f3picos subyacentes que dieron sost\u00e9n a nuestros mercados desde la semana pasada como el ajustado mercado del cash, compradores de UE en USA por la gran sequ\u00eda que ha perjudicado sus cultivos y la situaci\u00f3n molesta de la harina en Argentina, adem\u00e1s del clima seco y caluroso en el Midwest.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n estamos comenzando a observar una cantidad de estimaciones de rendimiento previas al USDA del viernes, entre ellas debemos destacar las incendiarias de rendimientos tan bajos como 167.2 bpa para maiz (10.5 tn\/ha) y 48.9 bpa (3.2 tn\/ha) soja vs 177 (11.1 tn\/ha) y 51.5 (34.6 tn \/ha) respectivamente. La estimaci\u00f3n comercial promedio de Reuters, sin embargo, un poco m\u00e1s cerca que USDA en 175.9 (-1.1) y soja en 51.1 (-.4). El reporte estar\u00e1 enfocado en el rendimiento de la nueva campa\u00f1a, pero mucho cuidado a los recortes de demanda de exportaci\u00f3n de la campa\u00f1a vieja que nos podr\u00eda offsetear el efecto de menor oferta de la campa\u00f1a nueva producto de una posible poda en rendimientos. Las consecutivas cancelaciones de las exportaciones de soja y el pobre desempe\u00f1o de ma\u00edz a solo 4 semanas de terminar este ciclo comercial no son datos para ignorar. <\/p>\n\n\n\n

La harina fuera de control con una mejor demanda desde USA a la UE en la medida que contin\u00faan los problemas de suministro en Argentina. USA es m\u00e1s caro que Sudam\u00e9rica en valores FOB de harina, pero el flete a norte de Europa es de gran ventaja y por esta raz\u00f3n USA es m\u00e1s competitivo. Por su parte, Abiove en Brasil eleva su estimaci\u00f3n sobre la producci\u00f3n de soja en 800 mil t a 126,6 USDA en 126. Adem\u00e1s, estimaron que la molienda aumentar\u00eda en 300 mil t. E. USA no es muy competitivo en las exportaciones de ma\u00edz, ya que Brasil domina los espacios cercanos y el Mar Negro podr\u00eda estar al acecho para socavar a\u00fan m\u00e1s los or\u00edgenes de USA (siempre y cuando las compa\u00f1\u00edas navieras se sientan c\u00f3modas con el acuerdo actual).<\/p>\n\n\n\n

La soja del Golfo de USA y el PNW colocada en China tiene b\u00e1sicamente el mismo valor para octubre. China se vio obligada a comprar soja estadounidense incluso despu\u00e9s de la visita de la presidenta Pelosi a Taiw\u00e1n, ya que las ofertas brasile\u00f1as simplemente desaparecieron.<\/p>\n\n\n\n

El trigo se ha estado moviendo lateralmente desde el 13 de julio y no ha exhibido ninguna velocidad predominante. <\/p>\n\n\n\n

Los alcistas aparentemente tienen el poder en este momento en lo que respecta a los gr\u00e1ficos, los pron\u00f3sticos y las ideas de rendimiento, veremos por cuanto tiempo. En el aire se siente como si estuvi\u00e9ramos tradeando menores existencias de la nueva cosecha, pero aun nuestros mercados contin\u00faan movi\u00e9ndose de un lado a otro dentro del rango de las \u00faltimas dos semanas, as\u00ed que nos sorprender\u00eda rascar tanto el extremo superior como inferior.<\/p>\n\n\n\n

Por Celina Mesquida VanNewkirk – R.J. O\u2019Brien & Associates y Directora de AgroEducaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

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