{"id":16032,"date":"2022-07-20T11:11:11","date_gmt":"2022-07-20T14:11:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=16032"},"modified":"2022-07-20T11:11:13","modified_gmt":"2022-07-20T14:11:13","slug":"mercados-debiles-y-volatiles-los-macros-sobre-todo-lo-demas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/mercados-debiles-y-volatiles-los-macros-sobre-todo-lo-demas\/","title":{"rendered":"Mercados d\u00e9biles y vol\u00e1tiles. Los macros sobre todo lo dem\u00e1s"},"content":{"rendered":"\n
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Resulta muy dif\u00edcil organizar los pensamientos y m\u00e1s a\u00fan la operaci\u00f3n en un mercado tan desorganizado como el actual. Mercado d\u00e9bil y vol\u00e1til no es una buena combinaci\u00f3n y a esto le tenemos que agregar los macros que contin\u00faan anticipando una posible recesi\u00f3n. Con este esquema la FED se siente atrasada con los titulares y ponerse al d\u00eda, para muchos, ser\u00e1 levantar las tasas a valores m\u00e1s all\u00e1 de lo que todos estiman.<\/p>\n\n\n\n


La destrucci\u00f3n de la demanda ecualiza tanto por una inminente (o clich\u00e9) recesi\u00f3n como por un d\u00f3lar
fuerte. Sin embargo, bien sabemos que los movimientos en las divisas no expenden o contraen
materialmente la demanda de productos agr\u00edcolas, sino que predominantemente cambian la demanda
de productos agr\u00edcolas de un lado a otro entre proveedores de divisas fuertes y proveedores de
monedas d\u00e9biles, es decir, las valoraciones de la moneda cambian el flujo f\u00edsico al comercio. Con esto,
sostenemos que es la falta de oferta f\u00edsica (no la falta de dinero) lo que destruye la demanda y la falta de oferta f\u00edsica se manifiesta en precios m\u00e1s altos. Es por eso por lo que insistimos en seguir el camino del mercado de f\u00edsicos y despejemos la mente por un rato.<\/p>\n\n\n\n


Si no te diste cuenta, el spread entre la harina de soja agosto y diciembre avanza hacia un nuevo
m\u00e1ximo en el inverso, las industrias de molienda han estado ocupadas bajando ofertas de bases de soja y as\u00ed maximizaron el margen de molienda que estaba por el piso y que en cuesti\u00f3n de semanas
nuevamente en casi 3 dolares de margen en cash. El inconveniente ser\u00e1 en conseguir reemplazo de soja con las pocas ganas de vender que tiene el Farmer y el atraso esperado en la nueva cosecha.
Las moliendas en Argentina est\u00e1n actualmente frenadas por escasa o nula venta de los agricultores,
desplazando la demanda mundial de subproductos a Brasil, que espera nuevamente para este mes altas exportaciones de harina y aceite de soja. Por otor lado, las exportaciones de soja poroto cayeron
significativamente a 5,03 mill de t desde el 1 y el 17 de julio, frente a los 5,55 mill de t del mismo periodo del a\u00f1o anterior y probablemente disminuir\u00e1 en al menos 4 mill de t entre enero\/julio de 2022,
contrastando con el aumento en la molienda en casi 2 mill de t, nivel r\u00e9cord para este lapso.<\/p>\n\n\n\n

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El desempe\u00f1o general del ma\u00edz es bastante p\u00e9simo en comparaci\u00f3n con el complejo de soja en Chicago \u00faltimamente. La voluntad de los inversores de seguir una historia meteorol\u00f3gica, despu\u00e9s de semanas de liquidaci\u00f3n, se siente bastante tibia y adem\u00e1s los mapas desconectan y activan la historia alcista en cuesti\u00f3n de segundos. El maiz diciembre est\u00e1 atascado, entre el m\u00ednimo del 6 de julio de 566 \u00bd y el m\u00e1ximo del 11 de julio de 658 \u00bd. Un rango de 102 cent o 40 dolares\/t. El Spread de maiz septiembre diciembre que nos mostraba un cash apretado se solt\u00f3 y nos mostr\u00f3 un breve periodo de carry para volver a invertirse brevemente.<\/p>\n\n\n\n


En l\u00edneas generales, los m\u00e1ximos de la semana pasada y los m\u00ednimos de las semanas anteriores
contin\u00faan siendo clave. Al final del d\u00eda, el clima, los macros, el d\u00f3lar, el corredor de granos desde el Mar Negro y la demanda china son factores que deben ser observados. La percepci\u00f3n sobre las ca\u00eddas del rendimiento parece que se est\u00e1n esfumando, pero el usuario final est\u00e1 m\u00e1s corto que lo habitual y est\u00e1 preparado para respaldar el mercado ante cualquier ca\u00edda.<\/p>\n\n\n\n

Por Celina Mesquida VanNewkirk – R.J. O\u2019Brien & Associates y Directora de AgroEducaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

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