{"id":15742,"date":"2022-06-27T12:36:05","date_gmt":"2022-06-27T15:36:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=15742"},"modified":"2022-06-27T12:57:10","modified_gmt":"2022-06-27T15:57:10","slug":"trigo-rendimientos-potenciales-y-precios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/trigo-rendimientos-potenciales-y-precios\/","title":{"rendered":"Trigo: rendimientos potenciales y precios"},"content":{"rendered":"\n
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El trigo ha estado en la cresta de la ola de precios durante las cuarentenas de 2020 y 2021, y m\u00e1s arriba luego de la escalada de conflicto b\u00e9lico entre Rusia y Ucrania. Este cereal, que por a\u00f1os fue dejado de lado de parte de los fondos de inversi\u00f3n que apuestan por materias primas, lleva tres a\u00f1os de especial protagonismo de precios en los mercados de granos tanto del mundo como local. En Argentina, con un mercado interno casi sin crecimiento, ha tenido oportunidad de precio por participar ampliamente del mercado exportador, y, aunque ha ganado volumen de cosecha por sumar hect\u00e1reas de siembra e inversi\u00f3n en tecnolog\u00eda, hoy se encuentra amenazado por varios condimentos que nos ponen a la defensiva.<\/p>\n\n\n\n

Evoluci\u00f3n del trigo local:<\/strong> La proyecci\u00f3n de superficie de siembra de trigo se redujo 300 mil hect\u00e1reas a medida que avanzan las m\u00e1quinas y se encuentran con lotes sin humedad suficiente para sembrar. Las primeras proyecciones eran de 6,6 millones de hect\u00e1reas de siembra, y hoy se lleva sembrado menos de 62% de 6,3 millones de hect\u00e1reas, nueva proyecci\u00f3n despu\u00e9s de recalcular en base a condiciones de humedad del suelo y ventana \u00f3ptima de siembra en las diferentes latitudes de nuestro pa\u00eds. En el gr\u00e1fico repasamos la evoluci\u00f3n de las \u00faltimas dos d\u00e9cadas del trigo argentino, y, desde hace 6 campa\u00f1as tiende a sembrarse m\u00e1s de seis millones de hect\u00e1reas y cosecharse en torno a 20 millones de toneladas, en la medida que el clima no juega una mala pasada. En cuanto a rendimientos, los m\u00ednimos observados las \u00faltimas cinco campa\u00f1as fueron de 28 qq\/ha, y el m\u00e1ximo fue la \u00faltima campa\u00f1a, con 34 quintales por hect\u00e1rea, lo que sorprendi\u00f3 a todos, por las amenazas clim\u00e1ticas que predominaron en el centro del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

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Fuente: Elaboraci\u00f3n propia en base a datos de la Bolsa de Cereales de Bs As<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Dada la amenaza de lluvias inferiores a lo normal, si los rendimientos se acercaran a los m\u00ednimos de los \u00faltimos a\u00f1os, en lugar de 20 millones de toneladas, en caso que logren sembrarse 6,3 millones de hect\u00e1reas, de las que a\u00fan faltan incorporar 2,4 millones, se cosechar\u00edan menos de 18 millones de toneladas. <\/p>\n\n\n\n

En cuanto al destino del trigo argentino, vemos que no se ha destinado m\u00e1s de 6 millones de toneladas para molienda local en los \u00faltimos 10 a\u00f1os, como es de p\u00fablico conocimiento, la industria local no procesa m\u00e1s trigo, por muchos motivos, entre ellos, que el consumo local de harina se mantiene estable y la exportaci\u00f3n sigue sin desarrollarse, con muy poco volumen de harinas y derivados de harina exportados anualmente. La exportaci\u00f3n de trigo ha crecido m\u00e1s que exponencialmente del 2014 al 2016, para estabilizarse desde 2017 hasta la fecha en m\u00e1s de 10 millones de toneladas por a\u00f1o, y en lo que va de 2022 hay m\u00e1s de 17 millones de toneladas de trigo 21\/22 compradas por la exportaci\u00f3n, de las que m\u00e1s de 14 millones ya tienen declaraciones juradas, para ser exportadas.<\/p>\n\n\n\n

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Fuente:<\/strong> Elaboraci\u00f3n propia en base a datos de MINIAGRI<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, a fin de junio del presente 2022, ya se han comprado casi 5 millones de toneladas de trigo 22\/23 por la exportaci\u00f3n, y se han hecho declaraciones juradas de ventas a la exportaci\u00f3n por 8,6 millones de toneladas. Significa que, con casi 40% de superficie 22\/23 que a\u00fan falta por sembrar, la exportaci\u00f3n ha comprometido un volumen a exportar por m\u00e1s de 60% de los contratos que hoy se llevan comprometidos para el trigo 21\/22.<\/p>\n\n\n\n

Pron\u00f3stico estacional:<\/strong> Cuando se observan los pron\u00f3sticos de mediano plazo, para el trimestre julio, agosto y septiembre, hay 45% de probabilidades de temperaturas mayores a lo normal y m\u00e1s de 40% de probabilidades de lluvias inferiores a lo normal en casi todo el territorio triguero, solo el centro y sur de Bs As, responsable de aportar m\u00e1s de 20% de la cosecha anual de trigo, muestran probabilidades de lluvias normales, es decir que m\u00e1s del 70% de la futura cosecha 22\/23 depende de que los pron\u00f3sticos no se cumplan o bien no causen graves reducciones de rendimientos, dado que, sin considerar sumar toneladas a la exportaci\u00f3n, solo con las declaraciones juradas 22\/23 y el consumo de la industria local, hay comprometidas casi 15 millones de toneladas, con lo que el margen de error, sin stock 21\/22, es muy peque\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n


Precios:<\/strong> El trigo disponible, seg\u00fan los precios pizarra publicados diariamente por la Bolsa de Comercio de Rosario, fluctuaron en torno a U$S 200\/TN<\/em><\/strong> de febrero a julio de 2021, para luego subir un escal\u00f3n hacia U$S 230\/TN<\/em><\/strong> desde agosto 2021 a febrero 2022, y escal\u00f3 a partir de marzo del presente a\u00f1o, a zonas que superaron U$S 330\/TN<\/em><\/strong>, tocando m\u00e1ximos de U$S 380\/TN<\/em><\/strong>. Estos precios fueron aprovechados por quienes dispon\u00edan de saldo comercializable de trigo 21\/22, del que hoy, con bajas del disponible hacia U$S 344\/TN<\/em><\/strong>, solo queda 1,4 millones de toneladas por comercializar. <\/p>\n\n\n\n

As\u00ed, los precios futuros MATBA-ROFEX para el trigo 22\/23, que comenzaron a cotizar en diciembre del 2021, fluctuaron en torno a U$S 230\/TN<\/em><\/strong> desde diciembre 21 hasta febrero 2022, para subir a rangos entre U$S 240<\/em><\/strong> y 300\/TN<\/em><\/strong> hasta abril 2022, y superar U$S 300\/TN<\/em><\/strong> desde abril hasta hoy, habiendo pasado por m\u00e1ximos de U$S 370\/TN<\/em><\/strong>. Hoy, el precio futuro enero 2023 est\u00e1 en U$S 306\/TN<\/em><\/strong>, muy por debajo de los m\u00e1ximos, pero a precios que nunca se vieron en los futuros del Mercado a T\u00e9rmino de trigo. A estos precios record para los futuros locales, se han abierto contratos futuros por m\u00e1s de 730 mil toneladas, es decir, menos de 1 mill\u00f3n de toneladas tienen cobertura de precios futuros. En cuanto a las ventas anticipadas con precio y compromiso de entrega, fuera del Mercado a T\u00e9rmino local (MATBA-ROFEX), se han vendido 2,7 millones de toneladas. Suponiendo una cosecha de 20 millones de toneladas, si sumamos las ventas con precio y el volumen de contratos del Mercado de futuros, tenemos que hay 3,4 millones de toneladas de trigo nuevo con precio o cobertura de precios, es decir 17% de la cosecha estimada. <\/p>\n\n\n\n

Considerando avance de siembra, clima y precios, tener 17% de una cosecha potencial con cobertura de precios, es una interesante proporci\u00f3n, no obstante, en pre siembra y una vez implantado el cultivo, podr\u00eda avanzarse hasta 30-40% del volumen proyectado a cosechar. Si los rendimientos medios de la 22\/23 fueran los m\u00ednimos de las \u00faltimas cinco campa\u00f1as, 28 qq\/ha en promedio nacional, los vol\u00famenes actuales con precio o cobertura de precios representar\u00edan 19% del total, es decir que sigue siendo una baja proporci\u00f3n, comparado con las decisiones de cobertura que debieran haberse disparado con precios futuros por encima de U$S 300\/TN<\/em><\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

Conclusiones:<\/strong> Los precios futuros de trigo 22\/23 siguen siendo excelentes, a pesar de haber sufrido p\u00e9rdidas de precio las \u00faltimas semanas, m\u00e1s de U$S -60\/TN<\/em><\/strong> se restaron desde el m\u00e1ximo de U$S 370\/TN<\/em><\/strong> a mediados de mayo, hasta hoy. Sin embargo, los precios actuales siguen m\u00e1s de U$S 100\/TN<\/em><\/strong> por encima de precios futuros considerados buenos, por lo que podr\u00edan activarse ventas con precio por un equivalente nacional de 2 millones de toneladas, sin arriesgar el volumen de cosecha que podr\u00eda ser recortado por mal clima. Cada productor conoce su ambiente de producci\u00f3n, as\u00ed como los rendimientos obtenidos en condiciones adversas, en este caso sequ\u00eda y estr\u00e9s t\u00e9rmico, por lo que se invita a calcular costos asumidos hasta ahora, para la implantaci\u00f3n, precios ofrecidos por el mercado de futuros MATBA-ROFEX y forwards, y tomar decisiones de venta anticipada con precio por un equivalente a 30% del peor pron\u00f3stico productivo para cada lote. <\/p>\n\n\n\n

A\u00fan pueden volver a la cima los precios, tanto a nivel internacional como local, para lo que tendr\u00edamos el resto de la cosecha con la que aprovechar esas subas. Tomar decisiones con rentabilidad planificada, no comprometer ni entrega ni precio por vol\u00famenes mayores a 40% de un potencial de rendimientos bajos, ni por menos de 30% del mismo. Tomar decisiones para proteger rentabilidad en un cultivo cuyos costos de implantaci\u00f3n, exigen precios altos que podr\u00edan perderse.<\/p>\n\n\n\n

Por Marianela De Emilio<\/strong><\/strong><\/strong> – Ing. Agr. Msc. Agronegocios<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

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