{"id":15238,"date":"2022-05-11T08:45:17","date_gmt":"2022-05-11T11:45:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=15238"},"modified":"2022-05-11T09:05:04","modified_gmt":"2022-05-11T12:05:04","slug":"el-abuelo-del-dolar-blue","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/el-abuelo-del-dolar-blue\/","title":{"rendered":"El abuelo del d\u00f3lar blue"},"content":{"rendered":"\n
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El d\u00f3lar blue tiene familia, buscamos en el \u00e1rbol geneal\u00f3gico y encontramos un ADN de Brasil. Enterate en esta nota de su posible evoluci\u00f3n y qu\u00e9 le depara el destino con este parentesco.<\/p>\n\n\n\n

Los mercados mundiales mostraron una fuerte baja, era l\u00f3gico y predecible. Las tasas de retorno del bono de tesorer\u00eda americano pasaron del 0,5% en el a\u00f1o 2020 a m\u00e1s del 3,0% en la actualidad. Los \u00edndices de acciones americanos retrocedieron a un a\u00f1o atr\u00e1s y las materias primas recibieron un duro golpe.<\/p>\n\n\n\n

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El escenario internacional est\u00e1 lejos de recuperarse, la Reserva Federal seguir\u00e1 subiendo la tasa de corto plazo y, a partir de junio, vender\u00e1 bonos de tesorer\u00eda americano, con lo cual la tasa del 3,0% anual escalar\u00e1 a valores m\u00e1s elevados y el revoltijo de cotizaciones continuar\u00e1.<\/p>\n\n\n\n

En este escenario no hemos visto un escenario de devaluaciones competitivas en Am\u00e9rica Latina, el peso mexicano y el real no han tenido una gran devaluaci\u00f3n, todo lo contrario, en los \u00faltimos tiempos se han revaluado y est\u00e1n lejos de sus valores m\u00e1ximos. <\/p>\n\n\n\n

Es importante seguir la cotizaci\u00f3n del real. El Banco Central de Brasil, con una tasa de inflaci\u00f3n del 11,3% anual y la tasa de corto plazo en niveles del 12,75% anual, le permitir\u00eda tener un real que no se deval\u00fae. Por otro lado, hay que tener en cuenta que Brasil est\u00e1 siendo beneficiado por precios muy buenos para soja que hoy se est\u00e1 exportando a buen ritmo de sus puertos. Las exportaciones de materias primas son mayoritarias en Brasil y el ingreso de d\u00f3lares es muy importante. Las reservas en diciembre del a\u00f1o 2019 eran de 356.884 millones, hoy se ubican en 346.849 millones, han ca\u00eddo, pero no parece una tragedia. El 2 de octubre son las elecciones presidenciales y, pese al ruido de la pol\u00edtica, la econom\u00eda no se fue de madre.<\/p>\n\n\n\n

En Argentina la inflaci\u00f3n est\u00e1 en torno al 57% anual, la tasa de corto plazo en el 47% anual, las reservas a diciembre de 2019 eran de U$S 44.781 millones mientras que hoy se ubican en torno de los U$S 42.000 millones. <\/p>\n\n\n\n

En los \u00faltimos meses hemos comenzado a observar una correlaci\u00f3n entre el precio del real en Brasil y el d\u00f3lar contado con liqui en Argentina. No nos parece una correlaci\u00f3n que se mantendr\u00e1 en el tiempo, pero en el corto plazo refleja que, en ambos pa\u00edses, por distintas causas y razones, est\u00e1n ingresando capitales.<\/p>\n\n\n\n

Resulta llamativo que el valor de una moneda extranjera sea copiado por el d\u00f3lar contado con liqui, es as\u00ed que hemos bautizado al real como el padre del contado con liqui en esta coyuntura. Seg\u00fan como se mueva al real, se mover\u00e1 el contado con liqui, y esto hace que, en las \u00faltimas semanas, cuando muchos presagiaban un rally<\/em> alcista del d\u00f3lar en Argentina, el evento estuvo lejos de suceder. <\/p>\n\n\n\n

Si seguimos con las relaciones, el d\u00f3lar contado con liqui en Argentina es el padre del d\u00f3lar blue, sus movimientos son muy similares y se correlacionan perfectamente. Por eso, desde diciembre a la fecha, hemos visto al d\u00f3lar blue muy tranquilo, mientras que al mismo tiempo el d\u00f3lar contado con liqui se calmaba en su escalada alcista. Fue fundamental el acuerdo con el FMI y la llegada de capitales al pa\u00eds a trav\u00e9s de bonos comprados en el exterior y vendidos en Argentina, que es como se forma el precio del d\u00f3lar contado con liqui. De esta forma, ingresan d\u00f3lares a una cotizaci\u00f3n superior a los $ 200 y no hay que recurrir al Mercado \u00danico y Libre de Cambios del Banco Central para ingresar a un tipo de cambio de $ 117. <\/p>\n\n\n\n

Aclaramos que, si desean ingresar dinero a la Argentina para inversi\u00f3n, se puede realizar por este mecanismo, que es totalmente legal. Lo que no se puede hacer es ingresar d\u00f3lares de la exportaci\u00f3n por el mercado de contado con liquidaci\u00f3n, eso es ilegal y est\u00e1 debidamente penalizado, no vale la pena dar ejemplos. <\/p>\n\n\n\n

Por lo tanto, de todas estas correlaciones, hemos bautizado al real como el abuelo del d\u00f3lar blue, dado que la volatilidad del real es copiada por su hijo, que es el contado con liqui, y este es el padre del d\u00f3lar blue.<\/p>\n\n\n\n

Muchas veces estas correlaciones resultan simp\u00e1ticas y amigables para seguir a los mercados y se replican en otros instrumentos. Por ejemplo, la reina del mercado es la tasa de inter\u00e9s y el resto de los actores son los s\u00fabditos, la reina sube y caen los mercados en todas sus versiones, hasta las criptomonedas, como ocurri\u00f3 esta semana. Si la reina baja, emergen a la suba todos los activos financieros del planeta. <\/p>\n\n\n\n

Para aquellos ligados a las materias primas, el petr\u00f3leo tiene una correlaci\u00f3n perfecta con el ma\u00edz, pero tambi\u00e9n tiene cierta preponderancia en la cotizaci\u00f3n de soja, ya que est\u00e1 afectada por la volatilidad del aceite de soja.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar a escala mundial es tambi\u00e9n una unidad de medida muy vigilada, cuando el d\u00f3lar se reval\u00faa en el mundo, muchos activos derriten sus cotizaciones.<\/p>\n\n\n\n

Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar blue, nieto del real, en el corto plazo no tendr\u00eda una gran volatilidad, si seguimos estas correlaciones. Por el lado de la liquidez de mercado, todo hace presumir que en nuestra econom\u00eda faltar\u00e1n pesos ante un calendario muy agresivo de vencimientos impositivos. <\/p>\n\n\n\n

Estar\u00edamos ante una probable toma de ganancias en los precios de las materias que exportamos, como la soja y el ma\u00edz, mientras que en trigo es muy dif\u00edcil predecir su comportamiento en el marco del conflicto b\u00e9lico entre Rusia y Ucrania. <\/p>\n\n\n\n

El euro se est\u00e1 devaluando frente al d\u00f3lar, si quer\u00e9s viajar al exterior, lo mejor es visitar Europa y no Estados Unidos. El euro a una paridad inferior a un d\u00f3lar es momento de comenzar a considerarlo como una inversi\u00f3n a largo plazo. <\/p>\n\n\n\n

Toda baja en los mercados es considerada una oportunidad de compra y m\u00e1s a\u00fan en los activos argentinos, nuestros bonos bajaron muy poco a pesar del derrumbe mundial, cotizan entre U$S 27 y U$S 32 de paridad, el inicio del a\u00f1o pol\u00edtico podr\u00eda ubicarlos en niveles mucho m\u00e1s elevados y atenci\u00f3n que en julio pagan renta. <\/p>\n\n\n\n

El maravilloso mundo de los negocios y los mercados nos permite esta relaci\u00f3n de precios, que para hacerla m\u00e1s amigables le damos connotaciones familiares, el mercado es una familia, a veces hay noticias desagradables, y en algunos momentos fiestas formidables. \u00c1nimo, no pierda la calma, los buenos momentos vividos pronto van a volver. <\/p>\n\n\n\n

En Informes Privados<\/em><\/strong> encontrar\u00e1n muchas correlaciones que te permitir\u00e1n entender mejor los mercados, como por ejemplo evoluci\u00f3n del d\u00f3lar, \u00edndice de precios, construcci\u00f3n, autos, soja y mucho m\u00e1s, no dejes de consultar por nuestros Informes Privados<\/em><\/strong>, que pueden ser tuyos con muy poco esfuerzo.<\/p>\n\n\n\n

Bonus Track<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La Trilog\u00eda: Abuelo, Padre e Hijo<\/em>
Abuelo: El Real<\/strong>
Pabre: D\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n 
Hijo: D\u00f3lar blue <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Analista Econ\u00f3mico y Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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