{"id":15093,"date":"2022-05-02T10:23:05","date_gmt":"2022-05-02T13:23:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=15093"},"modified":"2022-05-02T10:40:45","modified_gmt":"2022-05-02T13:40:45","slug":"factores-que-determinan-los-precios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/factores-que-determinan-los-precios\/","title":{"rendered":"Factores que determinan los precios"},"content":{"rendered":"\n
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CONFLICTO GEOPOL\u00cdTICO<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El d\u00eda 24 de febrero Rusia invadi\u00f3 Ucrania. Van 67 d\u00edas desde el comienzo de la invasi\u00f3n.
Contin\u00faa sin resolverse el conflicto b\u00e9lico entre ambos pa\u00edses y ello trae consigo el empuje de
precios y una gran volatilidad para los productos agr\u00edcolas de mayor comercializaci\u00f3n en
ambos pa\u00edses involucrados.
Rusia y Ucrania son los principales proveedores de trigo\u00a0(con el 29% de las exportaciones a
nivel mundial) la mayor parte pasan por los puertos del mar Negro, el 18% de las
exportaciones de ma\u00edz y el 78% de las exportaciones de aceite de girasol.<\/p>\n\n\n\n

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China es el principal comprador de ma\u00edz de Ucrania. La Uni\u00f3n Europea, Egipto e Ir\u00e1n tambi\u00e9n se abastecen del cereal Ucraniano. <\/p>\n\n\n\n

Al d\u00eda 28 de abril la siembra alcanzaba en Ucrania 4,4 millones de hect\u00e1reas:<\/p>\n\n\n\n

Trigo de primavera 175.800 has (91,5% de la campa\u00f1a anterior)<\/p>\n\n\n\n

Cebada de primavera 838.500 has (62,7 de la campa\u00f1a anterior)<\/p>\n\n\n\n

Girasol 1.368.000 has (21% de la campa\u00f1a anterior) <\/p>\n\n\n\n

Ma\u00edz 774.800 has (14,2% de la campa\u00f1a anterior)<\/p>\n\n\n\n

Rusia exporta un aproximado de 35 Millones de toneladas de trigo. Turqu\u00eda y Egipto encabezan la lista de importadores.<\/p>\n\n\n\n

CLIMA <\/strong><\/p>\n\n\n\n

La tendencia de precios en esta \u00e9poca del a\u00f1o va a estar marcada significativamente por el clima en tiempos de siembra para los Estados Unidos y los pron\u00f3sticos clim\u00e1ticos en Sudam\u00e9rica, principalmente en Brasil con el ma\u00edz de segunda (safrinha).<\/p>\n\n\n\n

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Fuente: Monitor de Sequ\u00eda de los Estados Unidos<\/strong><\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n

Para nada alentadores los pron\u00f3sticos clim\u00e1ticos en Brasil. <\/p>\n\n\n\n

Reuters informa que el principal estado productor de granos de Brasil sufre en el mes de abril el clima m\u00e1s seco de los \u00faltimos 17 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

De la segunda cosecha del pa\u00eds, de 88,5 millones de toneladas, Mato Grosso deber\u00eda representar aproximadamente unos 40 millones de toneladas seg\u00fan la Compa\u00f1\u00eda Nacional de Abastecimiento (Conab).<\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos por su parte atraviesa la etapa de siembra que visto y considerando este panorama de lluvias para los pr\u00f3ximos d\u00edas, contin\u00faa retras\u00e1ndose. <\/p>\n\n\n\n

ESTADOS UNIDOS \u2013 D\u00d3LAR E INFLACI\u00d3N<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Otro factor preponderante a la hora de hablar de precios es la fluctuaci\u00f3n en el valor del d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

Los commodities est\u00e1n valuados en d\u00f3lares, cuando el d\u00f3lar se aprecia frente a una canasta de monedas, los commodities tienden a bajar su valor y cuando el d\u00f3lar se deprecia tienden a subir.<\/p>\n\n\n\n

La inflaci\u00f3n interanual en Estados Unidos fue del 8,5 % en marzo (la m\u00e1s alta en 40 a\u00f1os). Su econom\u00eda se vi\u00f3 afectada por la guerra y las sanciones contra Rusia. Se encareci\u00f3 el precio del combustible, los alimentos y la materia prima.<\/p>\n\n\n\n

El cambio en la pol\u00edtica monetaria de la Fed hizo subir al d\u00f3lar y a las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

POSICI\u00d3N DE LOS FONDOS ESPECULATIVOS<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Observemos la postura de los fondos de inversi\u00f3n en el mercado:<\/p>\n\n\n\n

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Con estos vol\u00famenes comprados nos encontramos con una apuesta alcista por parte de los fondos.  La toma de ganancias, en un contexto de grandes oscilaciones en los precios como el que vivimos son moneda corriente pero la postura tomada por parte de los fondos de inversi\u00f3n es claramente alcista y va de la mano con lo que venimos analizando.<\/p>\n\n\n\n

MOVIMIENTOS DEL MERCADO LOCAL <\/strong><\/p>\n\n\n\n

MA\u00cdZ 07\/22<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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TRIGO 12\/22<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Fuente: datacenter (matbarofex)<\/strong><\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n

Desde el inicio de la invasi\u00f3n el d\u00eda 24 de febrero el ma\u00edz en el mercado local matbarofex tuvo su techo m\u00e1s alto en valores de U$S 270. El trigo lleg\u00f3 a niveles m\u00e1ximos de U$S 335.5,  concertado en el mercado durante la anterior semana.<\/p>\n\n\n\n

Ante estos movimientos y la alta volatilidad que presenta el mercado, siempre es considerable tomar coberturas con opciones. Hoy d\u00eda, y seg\u00fan el pantallazo que hemos estado viendo a lo largo del art\u00edculo, estamos en presencia de un bull market. Sin embargo hay que seguir de cerca la evoluci\u00f3n de los factores que hemos estado mencionando. <\/p>\n\n\n\n

Desde mi punto de vista operar la compra de opciones call en granos cubriendo ventas a subas en el mercado me parece lo m\u00e1s acertado en este contexto.<\/p>\n\n\n\n

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Lo \u00fanico que genera dudas y que siempre transgrede el an\u00e1lisis es la posibilidad de una manipulaci\u00f3n en los valores del trigo, ya sea por un aumento en las retenciones vigentes o por darle prioridad al mercardo interno.  <\/p>\n\n\n\n

Para ir cerrando, da la sensaci\u00f3n, que m\u00e1s all\u00e1 de cualquier resoluci\u00f3n que pueda tener la invasi\u00f3n Rusa, el mercado granario va digiriendo la posibilidad que volver a una normalidad no va a ser algo sencillo. Visto y considerando este punto de vista, la realidad se traslada a los precios.<\/p>\n\n\n\n

Los valores desorbitantes de los \u00faltimos 2 a\u00f1os como consecuencia de la pandemia, la guerra y el clima, no son para relajarse. Uno no puede pensar y quedarse \u00fanicamente con que los precios son hist\u00f3ricos y tienen que tender a bajar. Si contin\u00faan sin resolverse ciertas cuestiones, si el impacto del cambio clim\u00e1tico se agrava cada vez m\u00e1s y los pa\u00edses no tienen paz, los valores de los productos agr\u00edcolas pueden seguir por este sendero alcista. <\/p>\n\n\n\n

Por Emiliano Piccardo – Derivados Agr\u00edcolas – Intagro<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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