{"id":14780,"date":"2022-03-23T09:21:44","date_gmt":"2022-03-23T12:21:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=14780"},"modified":"2022-03-23T09:36:25","modified_gmt":"2022-03-23T12:36:25","slug":"inflacion-y-devaluacion-acelerando","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/inflacion-y-devaluacion-acelerando\/","title":{"rendered":"Inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n acelerando"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

La tasa de inflaci\u00f3n est\u00e1 viajando a un ritmo superior al 4% mensual. Si en el segundo trimestre repite este comportamiento, deber\u00edamos esperar una inflaci\u00f3n mayor al 60% anual. La tasa de devaluaci\u00f3n se est\u00e1 acelerando a un ritmo del 40% anual, no alcanza, pero ayuda. La tasa de inter\u00e9s en el 44,5% anual es una amenaza al crecimiento.<\/p>\n\n\n\n

En lo que va del mes de marzo las reservas se mantienen en igual nivel que a fines de febrero, se ubican en U$S 37.019 millones, la inflaci\u00f3n minorista se espiraliz\u00f3 a la suba, en 12 meses se ubica en el 52,3%, la inflaci\u00f3n mayorista trep\u00f3 al 46,8% anual, la tasa de pol\u00edtica monetaria subi\u00f3 al 44,5% anual y la tasa de plazo fijo est\u00e1 en el 43,5% anual. La tasa de cambio est\u00e1 aumentando en el mes de marzo a un ritmo del 40,6% anual. El Banco Central comienza a alinear los planetas.<\/p>\n\n\n\n

Argentina est\u00e1 siendo favorecida por una apreciaci\u00f3n en las monedas de la regi\u00f3n, el peso chileno, uruguayo, colombiano, mexicano, sol peruano y el real se han revaluado en el \u00faltimo mes, esto ayuda y mucho a la competitividad.<\/p>\n\n\n\n

La tasa de retorno de los bonos de tesorer\u00eda americano a 10 a\u00f1os se ubica en el 2,42% anual, la curva de tasas en Estados Unidos se est\u00e1 aplanando, la tasa a 3 a\u00f1os est\u00e1 en igual nivel que la tasa a 10 a\u00f1os, esto preanuncia un escenario recesivo para la primera econom\u00eda del mundo y una probable suba de tasas de corto plazo.<\/p>\n\n\n\n

Las materias primas muestran una gran mejora, pero cuidado, mientras que los precios de la soja, el ma\u00edz y el trigo crecieron, hay que tener en cuenta que sus costos aumentaron en igual proporci\u00f3n y que las materias primas que importamos, como el gas, lo hizo en forma exponencial. En este contexto resulta imposible compensar las mayores erogaciones en gas con el aumento en el ingreso de d\u00f3lares de la exportaci\u00f3n de materias primas agr\u00edcolas.<\/p>\n\n\n\n

El gobierno y el campo no est\u00e1n pasando por un buen momento, la presi\u00f3n tributaria que enfrenta el productor es asfixiante, la \u00fanica forma de hacerse sentir es postergando ventas, es lo que veremos en los pr\u00f3ximos meses. Quienes proyecten un ingreso de divisas equivalente a lo cosechado se est\u00e1n equivocando, se vender\u00e1 mucho menos y los d\u00f3lares que falten ser\u00e1n un d\u00f3lar de cabeza para el gobierno.<\/p>\n\n\n\n

En el sector de la carne se vive una crisis que no estaba en los planes del gobierno. Las restricciones a la exportaci\u00f3n de carne hicieron que bajara considerablemente la faena, que impact\u00f3 en el mercado externo y el interno, los precios de la carne subieron ante una menor oferta en el mercado local. Solo el criador tiene buenos n\u00fameros, el engordador a corral pierde dinero y cada vez hay menos oferta en el mercado.<\/p>\n\n\n\n

El mercado del pollo sufre una crisis similar al vacuno, el costo del ma\u00edz es elevad\u00edsimo, la oferta de carne aviar solo se vuelca al mercado interno, no tenemos un buen precio para exportar, algo similar ocurre con el porcino, en s\u00edntesis, los mercados est\u00e1n saturados y la rentabilidad no aparece en el horizonte. Crisis en puerta.  <\/p>\n\n\n\n

El gobierno para combatir la inflaci\u00f3n solo sabe de reprimir acciones empresariales, imponer regulaciones, cerrar ventas al exterior e imponer precios cuidados. Nadie habla en el gobierno de producir mayores cantidades, bajar costos unitarios, generar un clima de negocios que permita expandir las ventas en el mercado interno y tener un precio atractivo para vender en el exterior. El gobierno solo piensa en buscar chivos expiatorios para culparlos del problema, en este contexto emerge su escasa capacidad para resolver el problema inflacionario.<\/p>\n\n\n\n

Esta semana se conoci\u00f3 el resultado fiscal del gobierno, en los \u00faltimos 12 meses los n\u00fameros parecen m\u00e1s acomodados, los ingresos suben el 74% y los gastos el 52%, se achicaron los d\u00e9ficits que venimos arrastrando desde la pandemia, pero estamos lejos de mostrar un resultado positivo. El d\u00e9ficit fiscal suma U$S 21.520 millones en los \u00faltimos 12 meses.
Conclusiones<\/strong>
. – Venimos viajando con una inflaci\u00f3n en torno del 4% mensual, nada parece indicar que podamos bajar esta velocidad. Todo efecto externo nos llevar\u00e1 inevitablemente a superar este valor. En febrero la suba estuvo dada por la ola de calor que afect\u00f3 al sector alimentos y en especial a los estacionales. Para marzo tendremos el impacto de la suba de materias primas producto del conflicto b\u00e9lico entre Rusia y Ucrania, a lo que le tendremos que agregar la suba de tarifas y combustibles. Es probable que otra vez superemos holgadamente el 4,0%.<\/p>\n\n\n\n

. – El desaf\u00edo para el gobierno es tratar de que la inflaci\u00f3n del segundo trimestre del a\u00f1o sea inferior a la del primer trimestre. Una repetici\u00f3n de estos guarismos ser\u00eda una cat\u00e1strofe, ya que elevar\u00eda la expectativa de inflaci\u00f3n a niveles superiores al 60% anual.<\/p>\n\n\n\n

. – El gobierno subi\u00f3 la tasa de pol\u00edtica monetaria del 38% al 40% anual el 6 de enero del a\u00f1o 2022, 75 d\u00edas m\u00e1s tarde la tasa se ubica en el 44,5% anual, subi\u00f3 6,5% en menos de 90 d\u00edas, esto cambi\u00f3 el mapa de financiamiento en todo el pa\u00eds. Las empresas est\u00e1n viendo cortes de l\u00edneas y tasas m\u00e1s elevadas, habr\u00e1 que trabajar con capital propio y el que no pueda deber\u00e1 relegar su mercado a las empresas m\u00e1s s\u00f3lidas.<\/p>\n\n\n\n

. – Paralelamente est\u00e1 aumentando el ritmo de devaluaci\u00f3n, en lo que va del a\u00f1o el peso se devalu\u00f3 el 7,1%, esta tasa proyecta una devaluaci\u00f3n anual del 32,0%, podr\u00eda elevarse a niveles superiores al 40% anual.<\/p>\n\n\n\n

 . – En este escenario los d\u00f3lares alternativos no tienen chances de seguir a la suba, el aumento de la tasa de inter\u00e9s est\u00e1 recreando un escenario de iliquidez, la falta de efectivo es el peor enemigo para los d\u00f3lares alternativos. En este contexto es dif\u00edcil una escalada del valor del d\u00f3lar blue.<\/p>\n\n\n\n

. – Argentina est\u00e1 pr\u00f3xima a recibir un desembolso del FMI de U$S 9.729 millones y durante este a\u00f1o recibir\u00eda otros U$S 20.000 millones de otros organismos internacionales para financiar el d\u00e9ficit fiscal, tambi\u00e9n se espera la llegada de U$S 3.000 millones de un swap chino, a esto hay que sumarle un ingreso importante de d\u00f3lares por inversiones en empresas de servicios financieros, miner\u00eda, gas y petr\u00f3leo. En los meses de abril a junio se liquida una suma importante de exportaciones agropecuarias que, por su car\u00e1cter estacional, suman el importe m\u00e1s alto del a\u00f1o. En resumen, estamos en las puertas del mayor ingreso de d\u00f3lares del a\u00f1o, desde septiembre de 2022 a marzo de 2023 se jugar\u00e1 otro partido con escaso ingreso de d\u00f3lares, pero eso en Argentina es el largo plazo.<\/p>\n\n\n\n

. – La econom\u00eda no muestra una ca\u00edda de la actividad econ\u00f3mica, sin embargo, el faltante de d\u00f3lares est\u00e1 afectando a muchos sectores, los altos niveles de inflaci\u00f3n no permiten niveles adecuados de rentabilidad y para los meses que vienen el financiamiento ser\u00e1 escaso y caro. La primera mitad del a\u00f1o deber\u00edamos sobrellevarla sin preocupaciones, sin embargo, las internas en la coalici\u00f3n de gobierno se est\u00e1n empe\u00f1ando en empalidecer lo que deber\u00eda ser un semestre positivo para el gobierno.<\/p>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Analista Econ\u00f3mico y Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n
\"\"<\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La tasa de inflaci\u00f3n est\u00e1 viajando a un ritmo superior al 4% mensual. Si en el segundo trimestre repite este comportamiento, deber\u00edamos esperar una inflaci\u00f3n mayor al 60% anual. La tasa de devaluaci\u00f3n se est\u00e1 acelerando a un ritmo del 40% anual, no alcanza, pero ayuda. La tasa de inter\u00e9s en el 44,5% anual es …<\/p>\n","protected":false},"author":207,"featured_media":14782,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[81,14,87],"tags":[],"class_list":["post-14780","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-destacados","category-economia","category-novedades"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14780","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/207"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14780"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14780\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14783,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14780\/revisions\/14783"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/14782"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14780"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14780"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14780"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}