{"id":14704,"date":"2022-03-16T15:17:32","date_gmt":"2022-03-16T18:17:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=14704"},"modified":"2022-03-16T15:17:34","modified_gmt":"2022-03-16T18:17:34","slug":"inflacion-y-dolar-reprimido","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/inflacion-y-dolar-reprimido\/","title":{"rendered":"Inflaci\u00f3n y d\u00f3lar reprimido"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Si no quer\u00e9s tener inflaci\u00f3n, hay que tener super\u00e1vit fiscal. La evidencia nos indica que, en 26 meses de gobierno, se logr\u00f3 una inflaci\u00f3n del 123,5%, un aumento de la deuda de Tesorer\u00eda de U$S 43.502 millones y se emitieron $ 4.264.432 millones. A este ritmo terminamos el a\u00f1o con una inflaci\u00f3n superior al 60%. D\u00f3lar atrasado.<\/p>\n\n\n\n

La econom\u00eda argentina busca desacoplarse del mundo, por eso pone retenciones a las exportaciones pero, como eso ya no alcanza, arma fideicomisos que operan como retenciones encubiertas y castigan al productor. Por si todo esto fuera poco, el Estado nacional no detiene su d\u00e9ficit fiscal y lo tiene que financiar con emisi\u00f3n de pesos y deuda en igual moneda. Este c\u00f3ctel de emisi\u00f3n de pesos, deuda ajustada por inflaci\u00f3n, alta presi\u00f3n tributaria y pocos incentivos a la inversi\u00f3n nos devuelven una inflaci\u00f3n del 4,7% para febrero, 8,8% para el primer bimestre del a\u00f1o y 52,3% para los \u00faltimos 12 meses. Esto proyecta para el a\u00f1o una inflaci\u00f3n superior al 60% anual.<\/p>\n\n\n\n

Argentina no detiene su d\u00e9ficit fiscal, su financiamiento v\u00eda el mix de emisi\u00f3n y deuda es una de las causas de la emisi\u00f3n galopante.<\/p>\n\n\n\n

El gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez asumi\u00f3 en diciembre de 2019 con una deuda de U$S 320.526 millones, a febrero de 2022 la deuda suma U$S 364.028 millones.<\/p>\n\n\n\n

\"\"\/<\/figure>\n\n\n\n

El dato distintivo es que la deuda en d\u00f3lares aument\u00f3 muy poco, pas\u00f3 de U$S 248.945 millones a U$S 251.142 millones. Esto puede ser visto como un atributo positivo, sin embargo, es la consecuencia de que nadie en el mundo nos presta un d\u00f3lar por la falta de confianza en nuestras pol\u00edticas.<\/p>\n\n\n\n

La deuda en pesos evidenci\u00f3 un crecimiento significativo, pero debemos hacer distinciones. La deuda en pesos sin ajuste por inflaci\u00f3n medida en d\u00f3lares pas\u00f3 de U$S 47.130 millones a U$S 45.971 millones, baj\u00f3 U$S 1.159 millones. En cambio, la deuda en pesos ajustada por inflaci\u00f3n pas\u00f3 de U$S 24.451 millones a U$S 66.915 millones, una suba de U$S 42.646 millones, casi lo mismo que le debemos al FMI.<\/p>\n\n\n\n

Esto nos indica que Argentina no financia ni por asomo sus gastos con ingresos genuinos y que lo financia con deuda indexada, que comienza a transformarse en una bomba de tiempo en la medida que su crecimiento aumenta exponencialmente. <\/p>\n\n\n\n

Un tema interesante es que la deuda en pesos ajustada por inflaci\u00f3n es de corto plazo, su maduraci\u00f3n no llega a 18 meses, por ende, vivimos permanentemente renegociando deuda en el mercado local.
\u00bfQu\u00e9 pasa con la emisi\u00f3n?<\/strong>
Desde que el gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez asumi\u00f3, la emisi\u00f3n en pesos fue de $ 4.264.432 millones, es la suma de los adelantos transitorios y trasferencias de utilidades que el Banco Central le realiz\u00f3 a la Tesorer\u00eda. Esta emisi\u00f3n luego fue absorbida por el propio Banco Central y se transform\u00f3 en endeudamiento de la entidad. Al mes de diciembre del a\u00f1o 2019 la deuda del Banco Central medida en d\u00f3lares era de U$S 19.678 millones, en la actualidad suma U$S 45.352 millones, un aumento de U$S 25.674 millones.
Conclusiones<\/strong>
. – Desde que asumi\u00f3 Alberto Fern\u00e1ndez la deuda de la Tesorer\u00eda m\u00e1s el Banco Central aument\u00f3 en U$S 69.176 millones, esta es la principal fuente de conflicto en nuestra econom\u00eda, ya que la financiaci\u00f3n de esta deuda v\u00eda emisi\u00f3n o endeudamiento genera una distorsi\u00f3n profunda de los precios relativos de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

. – El pa\u00eds creci\u00f3 muy poco desde 2019 a la fecha, pero la cantidad de pesos en el mercado aument\u00f3 demasiado, la base monetaria aumenta en $ 1.776.621 millones y los pasivos no monetarios (leliq y pases) del Banco Central en $ 3.694.091 millones. Esto implica que en dos a\u00f1os y 2 meses los pasivos monetarios y no monetarios aumentaron en $ 5.470.712 millones. Esto implica que crecieron a un ritmo de $ 210.412 millones por mes, o $ 7.014 millones por d\u00eda, o $ 292 millones por hora. Escasez de oferta de bienes y muchos pesos emitidos traen como resultado m\u00e1s inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

. – En este per\u00edodo el gobierno intent\u00f3 desacoplarse de los precios internacionales, a trav\u00e9s de medidas restrictivas a la exportaci\u00f3n, altos derechos de exportaci\u00f3n y la constituci\u00f3n de fideicomisos que actuaron como impuestos encubiertos a la producci\u00f3n. Todas estas medidas mellaron la credibilidad del gobierno, lo que termin\u00f3 impactando en menores inversiones y producci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

. – El gobierno cerr\u00f3 la exportaci\u00f3n de carne, pero no pudo visualizar que esto generar\u00eda una ca\u00edda en la oferta de mercader\u00eda en el sector interno por falta de rentabilidad en el sector, lo que potenci\u00f3 la suba de precios. Lo que se pens\u00f3 como una medida para bajar los precios termin\u00f3 generando mayores subas.<\/p>\n\n\n\n

. – Tenemos un tipo de cambio poco competitivo. Mientras muchos economistas hablan de la competitividad de nuestra moneda, no podemos exportar pollo, cerdo y harina entre muchos tantos otros productos porque no somos competitivos en el exterior. Necesitamos bajar el costo argentino o aumentar el tipo de cambio oficial.<\/p>\n\n\n\n

. – En 26 meses de gobierno la inflaci\u00f3n fue del 123,5%, el d\u00f3lar oficial creci\u00f3 el 179,4% y el d\u00f3lar blue el 267,5%. La falta de competitividad est\u00e1 m\u00e1s ligada al enorme costo argentino, no cabe duda de que hay que bajar impuestos, y por ende el gasto p\u00fablico.  <\/p>\n\n\n\n

. – Para bajar la inflaci\u00f3n es necesario m\u00e1s oferta de productos, para que ello ocurra se necesita m\u00e1s inversi\u00f3n, para que alguien invierta tiene que tener en claro que no le cambien las reglas de juego, para ser cre\u00edbles debemos tener super\u00e1vit fiscal (los ingresos deben ser m\u00e1s elevados que los gastos) y una balanza de d\u00f3lares positiva (los d\u00f3lares que llegan al pa\u00eds deben ser m\u00e1s que los que emigran). Si ello no ocurre tenemos inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n asegurada.<\/p>\n\n\n\n

. – El gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez logr\u00f3 en 26 meses una inflaci\u00f3n del 123,5%, en el \u00faltimo a\u00f1o del 52,3%, mientras que para el a\u00f1o 2022, si viaja a una inflaci\u00f3n promedio del 4% mensual, en los pr\u00f3ximos 10 meses lograr\u00eda terminar el a\u00f1o con una inflaci\u00f3n del 61,0%.<\/p>\n\n\n\n

. – Argentina necesita consensos b\u00e1sicos, la inflaci\u00f3n es un fen\u00f3meno monetario, por ende, no hay que emitir y tomar deuda, para ello se necesita un presupuesto equilibrado ya. La clase pol\u00edtica deber\u00eda suscribir esta premisa y quienes lleguen al gobierno cumplirla sean del partido que sean. Hace a\u00f1os que postergamos ajustes, y lo \u00fanico que hacemos es languidecer.<\/p>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Analista Econ\u00f3mico y Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n
\"\"<\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Si no quer\u00e9s tener inflaci\u00f3n, hay que tener super\u00e1vit fiscal. La evidencia nos indica que, en 26 meses de gobierno, se logr\u00f3 una inflaci\u00f3n del 123,5%, un aumento de la deuda de Tesorer\u00eda de U$S 43.502 millones y se emitieron $ 4.264.432 millones. A este ritmo terminamos el a\u00f1o con una inflaci\u00f3n superior al 60%. …<\/p>\n","protected":false},"author":207,"featured_media":14706,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[81,14,87],"tags":[],"class_list":["post-14704","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-destacados","category-economia","category-novedades"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14704","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/207"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14704"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14704\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14707,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14704\/revisions\/14707"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/14706"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14704"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14704"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14704"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}