{"id":14079,"date":"2022-02-16T10:29:01","date_gmt":"2022-02-16T13:29:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=14079"},"modified":"2022-02-22T12:55:50","modified_gmt":"2022-02-22T15:55:50","slug":"en-que-invertir-en-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/en-que-invertir-en-2022\/","title":{"rendered":"En que invertir en 2022"},"content":{"rendered":"\n
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La inflaci\u00f3n de los \u00faltimos 12 meses le gan\u00f3 por KO al d\u00f3lar oficial y blue. Las acciones le ganaron a la inflaci\u00f3n. Los bonos argentinos perdieron un 17,1% en d\u00f3lares, sin embargo, tienen una potencialidad de suba superior al 20% anual en d\u00f3lares, adem\u00e1s los pod\u00e9s utilizar para financiarte en $. Enterate en esta nota.<\/p>\n\n\n\n

El dato de inflaci\u00f3n anualizado al mes de enero fue del 50,7% anual, la devaluaci\u00f3n del peso medida en forma oficial fue del 20,3%, por ende, el atraso cambiario es de 30,4 puntos porcentuales en los \u00faltimos 12 meses. La devaluaci\u00f3n del peso en el mercado informal, medido a trav\u00e9s de nuestro conocido d\u00f3lar bluefue del 36,3% lo que nos muestra que tambi\u00e9n perdi\u00f3 contra la inflaci\u00f3n. En los \u00faltimos 12 meses los que hicieron un buen negocio fueron aquellos que apostaron a los plazos fijos o bonos ajustados por inflaci\u00f3n, pudieron preservar el poder adquisitivo del dinero y ganar una tasa en d\u00f3lares que es alt\u00edsima a nivel mundial.<\/p>\n\n\n\n

El \u00cdndice Merval en los \u00faltimos 12 meses muestra una mejora del 88,4% y se muestra como uno de los activos que le gan\u00f3 a la inflaci\u00f3n y a los d\u00f3lares, sin embargo, un bono emblema del gobierno como el AL30 en d\u00f3lares muestra una baja del 17,1% en los \u00faltimos 12 meses. Esto implica que en pesos subi\u00f3 solo el 3,2% con una p\u00e9rdida significativa versus la inflaci\u00f3n.
Consideraciones<\/strong>
. – Con la suba del tipo de cambio oficial del 20,3% versus una inflaci\u00f3n del 50,7% muchas empresas comienzan a tener fuertes p\u00e9rdidas, el precio de sus productos sube por la escalera, mientras que los costos y gastos de estructura lo hacen por el ascensor, esto produce una fuerte p\u00e9rdida en la mayor\u00eda de las empresas, que tienen que recurrir a expandirse a mayor escala para poder lograr el punto de equilibrio.<\/p>\n\n\n\n

. – En el escenario actual, muchas empresas no pueden lograr escala ante la escasez de insumos, el gobierno no cuenta con un alto stock de d\u00f3lares en las reservas y tiene que recurrir a equilibrar la balanza cambiaria con restricciones a la importaci\u00f3n, esto produce una menor posibilidad de que la econom\u00eda crezca, por ende corta las expectativas de mayor recaudaci\u00f3n y, para arribar a las metas de d\u00e9ficit fiscal, se tiene que trabajar solo sobre el gasto, ya que los recursos dif\u00edcilmente suban en este contexto.<\/p>\n\n\n\n

. – Los que fueron tenedores de acciones tuvieron un excelente a\u00f1o, ya que la revalorizaci\u00f3n de los papeles super\u00f3 holgadamente la inflaci\u00f3n anual, en esto jug\u00f3 a favor la fuerte suba de los precios de las materias primas.<\/p>\n\n\n\n

. – Los que apostaron por plazo fijo o bonos ajustados por inflaci\u00f3n tuvieron un a\u00f1o zapatero ya que empataron el resultado, pero tuvieron fuertes ganancias en d\u00f3lares, ya sea medido bajo la versi\u00f3n formal o informal.<\/p>\n\n\n\n

. – Los que acopiaron d\u00f3lar blue vienen con un a\u00f1o dif\u00edcil, ya que en los \u00faltimos 12 meses volvi\u00f3 a mostrar una suba menor a la inflaci\u00f3n, el d\u00f3lar blue subi\u00f3 much\u00edsimo en los a\u00f1os 2018, 2019 y 2020, en el a\u00f1o 2021 subi\u00f3 menos que la inflaci\u00f3n, y creemos que en el a\u00f1o 2022 podr\u00eda estar mucho m\u00e1s tranquilo, ya que la din\u00e1mica econ\u00f3mica muestra que la suba vendr\u00e1 por el precio de los activos y las materias primas. La iliquidez del a\u00f1o 2022 atenta contra la suba del d\u00f3lar blue.<\/p>\n\n\n\n

. – Los bonos en d\u00f3lares muestran una baja del 17,1% en 12 meses, es una muy mala performance ya que refleja la poca credibilidad del gobierno argentino. Sin embargo, podr\u00eda ser tomado como una oportunidad de compra, ya que Argentina respecto a un a\u00f1o atr\u00e1s muestra una mejor perspectiva de mediano y largo plazo. En primer lugar, el gobierno perdi\u00f3 las elecciones de mitad de mandato, con lo cual hay posibilidades de un cambio pol\u00edtico y econ\u00f3mico a futuro, estamos ante la posibilidad de un acuerdo muy favorable con el FMI, el gobierno nacional tiene dos a\u00f1os por delante en donde va a dar pelea para quedarse en el poder y para ello tendr\u00e1 que apostar por un crecimiento econ\u00f3mico. Si los bonos AL30D recuperaran el valor de un a\u00f1o atr\u00e1s cuando las condiciones econ\u00f3micas y sanitarias eran m\u00e1s desfavorables, la suba que tendr\u00eda por delante ser\u00eda del 20,6%. No hay dudas que hay que acopiar.
Conclusiones<\/strong>
. – El mercado mundial muestra una realidad muy distinta a la de un a\u00f1o atr\u00e1s, antes Argentina era una oveja negra en una manada de ovejas blancas. Hoy seguimos siendo una oveja negra, pero estamos insertos en una manada de ovejas negras. El mundo tiene inflaci\u00f3n, Estados Unidos tiene la inflaci\u00f3n m\u00e1s elevada en 40 a\u00f1os, el 7,5% anual, es probable que la tasa de corto plazo en Estados Unidos suba a niveles del 1,75% anual, la tasa de retorno del bono de tesorer\u00eda a 10 a\u00f1os se ubica en el 2,0%% anual. La inflaci\u00f3n ya no es un fen\u00f3meno focalizado solo en nuestro pa\u00eds como suced\u00eda hace 12 meses atr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

. – La suma de la reestructuraci\u00f3n de la deuda privada m\u00e1s la deuda con el FMI deber\u00eda ordenarnos financieramente y dar espacio para un reacomodamiento en precios. Lo bonos argentinos que cotizan en torno del 30% de paridad podr\u00edan dar un salto en sus cotizaciones y ubicarse en torno del 40% de paridad, es una locura tener una tasa de retorno del 28% en los bonos con vencimiento en el a\u00f1o 2030, creemos que esa tasa deber\u00eda bajar como sucedi\u00f3 luego de la reestructuraci\u00f3n de deuda privada y acuerdo con el FMI en Ecuador.<\/p>\n\n\n\n

. – Los bonos de la deuda no solo son un activo especulativo, esos mismos t\u00edtulos se pueden dejar en garant\u00eda en el mercado de capitales para obtener financiamiento, con un aforo del 80% pod\u00e9s conseguir financiamiento en pesos a tasas del 40% anual, que hoy es una tasa muy inferior a la de un descubierto bancario.<\/p>\n\n\n\n

. – El escenario para el a\u00f1o 2022 seguir\u00e1 siendo de alta inflaci\u00f3n, chocolate por la noticia dir\u00edan los chicos, el desafi\u00f3 es ver cu\u00e1ndo el d\u00f3lar oficial comience a igualar a la tasa de inflaci\u00f3n. En el mes de enero el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 el 2,2% y la inflaci\u00f3n fue del 3,9%, la brecha es de 1,7 puntos porcentuales. Se derramaron litros de tinta describiendo una mayor suba del d\u00f3lar oficial, lo que no se dijo es que la brecha contra la inflaci\u00f3n sigue siendo elevada. En febrero todo hace presuponer que el d\u00f3lar oficial subir\u00e1 el 2,6%, mientras que la inflaci\u00f3n podr\u00eda ubicarse por encima del 4,0%. En este camino vamos a una crisis cambiaria, ya que con este tipo de cambio en $ 106,50 alienta m\u00e1s a las importaciones que a las exportaciones.<\/p>\n\n\n\n

. – Los bonos de la deuda argentina podr\u00edan ser los activos que m\u00e1s suban en el a\u00f1o 2022 si Argentina se pone los pantalones largos, cumple el acuerdo con el FMI, ajusta el tipo de cambio oficial y sienta las bases de un nuevo plan econ\u00f3mico. <\/p>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano | Analista Econ\u00f3mico y Director de AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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