{"id":13170,"date":"2021-11-08T09:19:47","date_gmt":"2021-11-08T12:19:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=13170"},"modified":"2021-11-08T09:36:35","modified_gmt":"2021-11-08T12:36:35","slug":"mercado-de-granos-a-la-espera-de-usda-en-un-marco-financiero-que-cambia-de-rumbo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/mercado-de-granos-a-la-espera-de-usda-en-un-marco-financiero-que-cambia-de-rumbo\/","title":{"rendered":"Mercado de granos a la espera de USDA, en un marco financiero que cambia de rumbo"},"content":{"rendered":"\n
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Muy buenos d\u00edas, la semana pasada vivi\u00f3 dos etapas en la evoluci\u00f3n de las cotizaciones de nuestros productos en el mercado Chicago claramente definidas por un anuncio tan esperado como postergado.  La Reserva Federal finalmente anunci\u00f3 el comienzo del fin de la \u201cfiesta de liquidez\u201d<\/em><\/strong> que arranc\u00f3 all\u00e1 por marzo 2020. Hemos comentado en estas l\u00edneas en m\u00e1s de una oportunidad que en aquel momento tom\u00f3 la decisi\u00f3n de comenzar una inyecci\u00f3n de dinero in\u00e9dita de U$D 120.000 millones por mes, con el objeto de reducir el fenomenal crecimiento del desempleo originado en las cuarentenas y el p\u00e1nico producidos por el maldito COVID 19. Desde aquel momento hasta hoy el desempleo se redujo del 14,80% de abril 2020 hasta el 4,60% de octubre 2021 y si bien no alcanza a\u00fan el 3,50% buscado, se tom\u00f3 la decisi\u00f3n, el martes pasado, de reducir desde fin de noviembre la inyecci\u00f3n de liquidez en U$D 15.000 millones mensuales, hasta llegar a 0,00% a mediados de 2022.<\/p>\n\n\n\n

El dato que precipit\u00f3 la decisi\u00f3n y que se viene observando muy de cerca es el \u00cdndice de Precios al Consumidor, que en el pa\u00eds del norte lleva 5 meses consecutivos superando el 5,00% anual, m\u00e1s del doble de lo usual en aquel pa\u00eds y preocupante para ellos. En simult\u00e1neo con un planeta Tierra en el cual los energ\u00e9ticos han subido dr\u00e1sticamente, con el ejemplo expl\u00edcito del Petr\u00f3leo. Tanto el WTI como el Brent han duplicado sus cotizaciones en lo que va del a\u00f1o. En conclusi\u00f3n, y conectando con el mundo de los granos, aquella inyecci\u00f3n de liquidez, que ven\u00eda constituyendo \u201cdemanda artificial\u201d<\/em> sobre los Bonos del Tesoro americano, probablemente reduzca el valor de dichos t\u00edtulos p\u00fablicos, incrementando su tasa impl\u00edcita y transform\u00e1ndose una aspiradora de capital del mundo financiero. Esto podr\u00eda generar apreciaci\u00f3n adicional del d\u00f3lar en el mundo, y este conjunto de factores afectar negativamente el precio de nuestros productos. Claro que no s\u00f3lo del mundo financiero se alimentan las variaciones de los precios en Chicago, pero debemos tener presente que \u201cla Fiesta de Liquidez\u201d<\/em><\/strong> comienza a terminar. Fueron 21 meses de emisi\u00f3n monetaria in\u00e9dita y aunque los objetivos buscados se lograron parcialmente, los efectos sobre los activos financieros del mundo fueron enormemente positivos.  El due\u00f1o del Bar comenz\u00f3 a prender las luces, no vende m\u00e1s Fernet y la pidi\u00f3 al Disc Jockey que sean s\u00f3lo 8 temas m\u00e1s, aunque seguir\u00edan los lentos por un tiempo. Decimos esto porque a\u00fan no modificar\u00e1n las Tasas de Inter\u00e9s de referencia, al menos hasta 2022, tasas que permanecer\u00e1n en el rango de 0,00%-0,25%, manteniendo la premisa del baj\u00edsimo costo financiero para los privados con el objetivo de incentivar el cr\u00e9dito y la inversi\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

Por todo esto es que mientras el lunes y martes de la semana pasada las cotizaciones subieron, desde este anuncio de la FED del martes 2\/11, volvieron las bajas. En el balance semanal cay\u00f3 U$D 16,00\/tn el poroto de Soja en Chicago, U$D 5,00\/tn el Ma\u00edz y U$D 2,00\/tn el Trigo. <\/p>\n\n\n\n

Mientras tanto, viniendo para el sur de am\u00e9rica, en Brasil sucedi\u00f3 algo muy similar, con una inflaci\u00f3n alcanzando los dos d\u00edgitos, que no se ve\u00edan desde 2016 y su Banco Central levantando tasa de inter\u00e9s de referencia.<\/p>\n\n\n\n

En resumen, queremos dejar claro, que comienza a retirarse ese entorno global de enorme liquidez y dinero buscando d\u00f3nde colocarse, parte del cual sin lugar a dudas lleg\u00f3 a los commodities agr\u00edcolas desde inicios del segundo semestre de 2020.<\/p>\n\n\n\n

Volviendo al presente y a nuestro mundo de los granos f\u00edsicos, ma\u00f1ana martes 09\/11, el mundo recibir\u00e1 un nuevo reporte mensual del Departamento de Agricultura de Estados Unidos, que sin dudas ser\u00e1 uno de los protagonistas de la semana. Entre otras cuestiones, observaremos con mucha atenci\u00f3n qu\u00e9 reportan sobre rendimiento de Ma\u00edz y Soja para el propio Estados Unidos, que se encuentra en plena cosecha. 79,00% de avance en Soja y 74,00% en Ma\u00edz. No somos pocos los que seguimos observando la evoluci\u00f3n de los rendimientos en Minnesota y Iowa, Dakota del Norte y Dakota del Sur, estados que vivieron una situaci\u00f3n de estr\u00e9s h\u00eddrico durante buena parte de los per\u00edodos de definici\u00f3n de rendimientos tanto en Ma\u00edz como en Soja. Probablemente no se vean las reducciones esperadas, de todos modos, debemos tomar nota de esto, para pr\u00f3ximas campa\u00f1as. Otro dato a mirar de cerca ser\u00e1 la estimaci\u00f3n de Importaciones de China para el presente a\u00f1o comercial, tanto para Ma\u00edz como para Soja, pues se vienen ralentizando, muy especialmente en la oleaginosa. Durante el mes de octubre importaron s\u00f3lo 5,11 millones de toneladas contra 8,69 en igual mes de 2020.  <\/p>\n\n\n\n

YENDO A LA GESTI\u00d3N\u2026<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En medio del entorno financiero descripto nos metemos en la semana previa a las elecciones legislativas, semana en la cual suele haber adicionales turbulencias cambiarias. La sugerencia es no ahogarnos en la coyuntura y ponerle mente fr\u00eda a las decisiones. Atravesamos d\u00edas de un entorno delirante en el que nos enteramos que la provincia de C\u00f3rdoba no pertenece a la Argentina.<\/p>\n\n\n\n

Recuerden que, mientras en Chicago y desde junio hasta la fecha el poroto de soja perdi\u00f3 U$D 164\/tn, en nuestro mercado s\u00f3lo perdi\u00f3 U$D 17\/tn, gracias a la escalada del precio del Aceite de Soja. Luego de haber pasado tanta agua bajo el puente seguimos a\u00fan viviendo excelentes precios de soja disponible, y algo similar ocurre con el Trigo y el Ma\u00edz de la campa\u00f1a 20-21. Si quedara alg\u00fan insumo por comprar, seguimos sugiriendo cerrar esas compras aprovechando los precios de los granos disponibles y a mirar hacia adelante. El delirio macroecon\u00f3mico local es lo suficientemente grande como para pensar que todo es posible, incluso un cierre total de importaciones. Por esto que es sugerimos cerrar todas las compras priorizando la disponibilidad por encima del precio. Atar cabos es la eterna premisa, en aguas tormentosas y en tiempos de siembra de la 21-22. Anticipar la pesificaci\u00f3n de las compras y postergar la de las ventas, defendiendo la liquidez a rajatablas y comprando el \u201cbuen dormir\u201d.<\/p>\n\n\n\n

BUENA SEMANA! <\/p>\n\n\n\n

Por Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez | Consultor agropecuario y Director de Comercializaci\u00f3n en AgroEducaci\u00f3n.<\/h4>\n\n\n\n

Fuente: Clar\u00edn.com<\/p>\n\n\n\n

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