{"id":12930,"date":"2021-10-15T17:14:53","date_gmt":"2021-10-15T20:14:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=12930"},"modified":"2021-10-15T17:14:55","modified_gmt":"2021-10-15T20:14:55","slug":"el-fmi-acuerdo-e-impacto-en-el-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/el-fmi-acuerdo-e-impacto-en-el-mercado\/","title":{"rendered":"EL FMI, acuerdo e impacto en el mercado"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por <\/b>Salvador Di Stefano – Director AgroEducaci\u00f3n<\/b><\/span> <\/b><\/p>\n\n\n\n

El gobierno est\u00e1 negociando un acuerdo con el FMI. Es una condici\u00f3n necesaria pero no suficiente para crecer. Los bonos est\u00e1n cotizando planos, el d\u00f3lar en todas sus variantes, expectante. La inflaci\u00f3n se dispara al 60% para el a\u00f1o 2022. Acciones energ\u00e9ticas, con buenas expectativas. La coalici\u00f3n gobernante, una inc\u00f3gnita.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfHay acuerdo con el FMI?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – La Argentina est\u00e1 negociando con el FMI un acuerdo. El FMI le va a pedir varias acciones a saber:<\/p>\n\n\n\n

  1. Bajar el d\u00e9ficit fiscal.<\/li>
  2. Dejar de financiar a la Tesorer\u00eda con emisi\u00f3n monetaria.<\/li>
  3. Actualizar las tarifas p\u00fablicas.<\/li>
  4. Devaluar el signo monetario, el d\u00f3lar oficial para ser m\u00e1s competitivo.<\/li>
  5. Menos subsidios, y m\u00e1s inversi\u00f3n genuina.<\/li><\/ol>\n\n\n\n

    . – El FMI le puede dar a Argentina:<\/p>\n\n\n\n

    1. Reestructurar la deuda a 10 a\u00f1os, con 4 a\u00f1os y medio de gracia.<\/li>
    2. Devolverle los DEG que Argentina utiliz\u00f3 para el pago de la cuota que venc\u00eda en septiembre, y la que pagar\u00e1 de diciembre m\u00e1s los intereses de noviembre.<\/li><\/ol>\n\n\n\n

      Es mucho lo que tiene que hacer Argentina, y poco consigue del FMI<\/strong><\/p>\n\n\n\n

      . – Argentina ten\u00eda que haber firmado el acuerdo en el a\u00f1o 2020, por razones pol\u00edticas no se firm\u00f3, corre el tiempo y se hace m\u00e1s cuesta arriba. En la actualidad argentina pelea dos beneficios adicionales, el primero, es que le bajen la tasa de inter\u00e9s del 4% al 1,05% anual, esto le representar\u00eda el pa\u00eds unos U$S 10.000 millones. Por otro lado, el FMI est\u00e1 preparando dos fondos, el primero es Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza, y el segundo, Fondo de Resiliencia y Sostenibilidad. Ambos estar\u00e1n financiados con los DEG que recibieron los pa\u00edses avanzados y que los ceder\u00e1n al FMI para poner en marcha estos programas. Argentina busca financiamiento en este marco, para poder hacer crecer las reservas y que llegue dinero fresco al pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

      Argentina no est\u00e1 buscando capital privado. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

      . – Dar\u00eda la impresi\u00f3n que hoy no le interesa. Con escasas reservas en el Banco Central Rep\u00fablica Argentina, las importaciones est\u00e1n cerradas, y no vemos en el escenario inmediato un gran ingreso de d\u00f3lares, de la exportaci\u00f3n. En el mes de diciembre comenzara la exportaci\u00f3n del trigo, que con toda la furia aportar\u00eda unos U$S 1.000 millones. Recordemos que se podr\u00edan cosechar 19,2 millones de toneladas, y que la exportaci\u00f3n rondar\u00eda los 14 millones de toneladas en todo el a\u00f1o 2022, de las cuales con viento a favor se exportar\u00edan 5 en diciembre. A no atarse los ruleros, con el ingreso de la cosecha de trigo es una cantidad escaza y un precio bajo en comparaci\u00f3n con la soja. La pol\u00edtica de no permitir remesar dividendos tampoco invita a que lleguen inversiones al pa\u00eds. El congelamiento de precios hace que, los que pensaban llegar, se est\u00e9n volviendo.<\/p>\n\n\n\n

      Argentina no cambia el patr\u00f3n del PBI. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

      . – Muy interesante tu apreciaci\u00f3n. Este gobierno desea que el 80% del PBI sea consumo, mientras que un 15% sea inversi\u00f3n. Mientras mantengamos este patr\u00f3n de comportamiento, es muy probable que el pa\u00eds no crezca. Para crecer, necesitamos que la inversi\u00f3n sea del 25% del PBI.<\/p>\n\n\n\n

      \u00bfCu\u00e1l es tu sensaci\u00f3n?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

      . – La coalici\u00f3n gobernante desea un acuerdo con el FMI, porque de lo contrario caer\u00eda en un precipicio.<\/p>\n\n\n\n

      Exagerado<\/strong><\/p>\n\n\n\n

      . – No lo digo yo, dicen que lo dijo el presidente en la reuni\u00f3n con empresarios. Pero el acuerdo con el FMI, es una condici\u00f3n necesaria, pero no suficiente para crecer.<\/p>\n\n\n\n

      \u00bfQu\u00e9 m\u00e1s se necesita?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

      . – Algo poco com\u00fan en este gobierno, que la coalici\u00f3n gobernante gobierne. No lo digo yo lo dice Cristina Fern\u00e1ndez que es la vicepresidenta, ya que critic\u00f3 duramente al gabinete de Alberto Fern\u00e1ndez.<\/p>\n\n\n\n

      \u00bfC\u00f3mo seguimos?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

      . – Hay dos certezas, habr\u00e1 elecciones el 14 de noviembre y acuerdo con el FMI. Hay dos inc\u00f3gnitas, el resultado de las elecciones y cuanto aportara el acuerdo del FMI a la econom\u00eda argentina.<\/p>\n\n\n\n

      Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

      . – El mercado de cambios se calm\u00f3, y espera definiciones del acuerdo con el FMI.<\/p>\n\n\n\n

      . – Los mercados de futuros se recalentaron, el inter\u00e9s abierto suma U$S 4.000 millones, y la posici\u00f3n enero 2022 tiene una tasa de inter\u00e9s impl\u00edcita del 51,1% anual, que presagia una devaluaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial dicho mes. Es temprano para comprar, mirar de afuera por ahora. Hay un gran posicionamiento de especuladores comprando la posici\u00f3n enero y febrero de 2022, en los primeros 13 d\u00edas de marzo ambas posiciones aumentaron en U$S 300 millones.<\/p>\n\n\n\n

      . – El gobierno no tiene suerte en los mercados de cr\u00e9dito, no est\u00e1 consiguiendo financiamiento genuino en el mercado de capitales. Le terminar\u00e1 faltando pesos y estar\u00e1 obligado a emitir. La emisi\u00f3n en el mes de octubre es de $ 75.000 millones, creemos que terminar\u00eda el trimestre emitiendo $ 600.000 millones como piso. En el a\u00f1o m\u00e1s de 1,5 mill\u00f3n de millones.<\/p>\n\n\n\n

      . – La inflaci\u00f3n no se detiene, termina el a\u00f1o 2021 en torno del 50% anual, y para el a\u00f1o 2022 esperamos una inflaci\u00f3n del 60% anual. La crisis energ\u00e9tica mundial obligara al gobierno a subir las tarifas y el FMI lo presionara para que deje de subsidiarlas, un combo que terminara con subas de precios en los mercados.<\/p>\n\n\n\n

      . – Los bonos y plazos fijos que ajustan por inflaci\u00f3n, se convierten en una opci\u00f3n muy interesante. Los d\u00f3lares est\u00e1n congelados, cotizan entre $ 175 el d\u00f3lar Bolsa que esta subsidiado por el gobierno y $ 193 el d\u00f3lar que surge de comprar una acci\u00f3n en Argentina y venderla en el exterior. Por ahora y solo por ahora, el d\u00f3lar esta anestesiado. Los bonos atados a la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar oficial deber\u00edan mostrar una mayor demanda y suba en la medida que nos acercamos a diciembre.<\/p>\n\n\n\n

      . – Los t\u00edtulos p\u00fablicos argentinos, siguen cotizando por debajo de una paridad del 40% anual, esto no genera una expectativa de tranquilidad en los mercados.<\/p>\n\n\n\n

      . – Las acciones ligadas a energ\u00eda van a tener una mejora sustancial, ya que desde el exterior la suba del petr\u00f3leo y el gas las empujaran a la suba.<\/p>\n\n\n\n

      . – Las materias primas agr\u00edcolas est\u00e1n muy tranquilas, los que creyeron en el informe del USDA de Estados Unidos fueron estafados. Descreemos profundamente de las estad\u00edsticas manipuladas por el Estado, sea Estado americano, chino o argentino. La soja y el ma\u00edz, hab\u00eda que venderlo hace tiempo. El trigo luego de la gran lluvia que impacto hace unos d\u00edas. Hay que incrementar la posici\u00f3n vendida, un precio de U$S 240 la tonelada es espectacular.<\/p>\n\n\n\n

      . – Los que compraron terneros en $ 300 el kilo y a un promedio de $ 265 el kilo, han comprado una piedra lunar, es un p\u00e9simo negocio que no llegara a buen puerto. El precio del gordo hoy no supera los $ 200, hay un inverso muy grande y estamos en un gobierno que pretende congelar precios. El negocio es un chino, especialmente armado para perder plata. El ternero no es resguardo de valor a estos precios, es una piedra lunar que solo sirve para perder dinero. Con una inflaci\u00f3n en torno del 52% anual y que se proyecta en el 60% anual para el a\u00f1o 2022, los negocios son cortos, si compras un ternero y lo dejas dos a\u00f1os pastoreando, lo m\u00e1s probable es que ganes menos que la inflaci\u00f3n y pagaras una tonelada de impuestos. No es tan dif\u00edcil entenderlo, pero si es f\u00e1cil perder plata convalidando un ternero en un precio de $ 300 el kilo. Igual, el precio de la carne en el mostrador va a aumentar, y el gobierno con la pol\u00edtica adoptada est\u00e1 contribuyendo a que el asado a futuro sea escaso y caro. La ganader\u00eda en problemas, el gobierno tambi\u00e9n.<\/p>\n\n\n\n

      Salvador Di Stefano – Director AgroEducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

      \"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

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