{"id":1290,"date":"2018-03-01T17:23:26","date_gmt":"2018-03-01T17:23:26","guid":{"rendered":"http:\/\/www.agroeducacion.com\/web\/?p=1290"},"modified":"2021-02-05T15:24:53","modified_gmt":"2021-02-05T15:24:53","slug":"cambia-la-psicologia-del-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/cambia-la-psicologia-del-mercado\/","title":{"rendered":"Cambia la psicolog\u00eda del mercado"},"content":{"rendered":"
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Por Celina Mesquida – RJO\u00b4Brien<\/h6>\n
La psicolog\u00eda del mercado ha cambiado, dejamos de transitar un camino lateral levemente bajista para incorporarnos en un momento de incertidumbre del cual ser\u00e1 muy dif\u00edcil volver al paradigma anterior. La premisa de aumentos ininterrumpidos de stocks de granos y oleaginosas en el mundo parece detenerse y si bien no sabemos para cuanto alcanza este rally, record\u00e1 siempre que \u201cla tendencia es tu amiga\u201d<\/div>\n

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La harina se descontrol\u00f3 y los pron\u00f3sticos de escasas lluvias en Argentina agregan combustible a este infierno que est\u00e1 ardiendo. Como hemos comentado durante las \u00faltimas columnas, Argentina al ser el principal exportador de harina, ha sido el indicador por excelencia en el comportamiento del precio de este commodity. L\u00f3gicamente el cultivo de soja en Argentina no se hace m\u00e1s grande, y si bien se estima una menor molienda para este a\u00f1o, con las condiciones de reducci\u00f3n de producci\u00f3n dadas al momento, la misma no ser\u00e1 incre\u00edblemente menor que la molienda del a\u00f1o anterior ya que la ecuaci\u00f3n podr\u00eda quedar de la siguiente manera: Stock final de la campa\u00f1a anterior (que hoy permite un buen margen de molienda, con una venta del Farmer algo err\u00e1tica pero que avanza con la suba de precios), algo de importaciones temporarias de Paraguay unas 2,7-3 millones de toneladas (doble que la campa\u00f1a anterior) y un posible recorte del saldo exportable de poroto de soja. Con todo esto nos quedamos con una molienda normal, sin embargo, como el mercado est\u00e1 secuestrado muchas veces por irracionalidad, la especulaci\u00f3n se ha cargado en la harina, los fondos treparon hacia el lado de las compras y se estuvieron buscando precios diarios la mayor\u00eda de las \u00faltimas sesiones.<\/p>\n

El mercado real no encuentra un desabastecimiento de harina, las posiciones inmediatas contin\u00faan acarreadas y el resto del complejo no acompa\u00f1a el movimiento al mismo ritmo. Si bien la soja tambi\u00e9n ha experimentado subas, estas no han sido en la misma proporci\u00f3n que la harina, y del aceite mejor ni hablar. El margen de molienda ha llegado a valores de 1,65 centavos\/bushel cuando los molinos ya cerraban excelentes m\u00e1rgenes en 1,2 centavos\/bushel y as\u00ed todas industrias en Estados Unidos generan m\u00e1rgenes positivos. El consumidor final que ya se esper\u00f3, tendr\u00e1 que comprar para alimentar animales y va a tener que hacerlo con harina en estos valores y luego para ser prudente buscara la protecci\u00f3n con puts, y para lo que no quieran cerrar precio, la compra de calls y calls spreads contin\u00faa siendo una herramienta un poco cara, pero v\u00e1lida. El mercado adem\u00e1s podr\u00eda encontrar sustitutos, y es donde juega la soja extrusada.<\/p>\n

Los fondos en ma\u00edz salieron de su impresionante posici\u00f3n corta y sin embargo el precio no se hab\u00eda escapado groseramente de los rangos como sucedi\u00f3 en la harina. La venta del Farmer hab\u00eda absorbido gran parte de esta salida de fondos hasta el momento, ya que ahora los promedios m\u00f3viles y resistencias se han superado y el mercado no muestra se\u00f1al de cansancio. Estados Unidos ser\u00e1 por el momento la \u00fanica fuente de abastecimiento de ma\u00edz al mundo mientras no se tenga certeza de producci\u00f3n de Safrihna desde Brasil y una idea m\u00e1s real del problema productivo en Argentina. Si bien los stocks finales de USA son prudentes, el comportamiento de isla es algo que les gusta comprar a los especuladores.<\/p>\n

El trigo sufre falta de agua en las planicies, la proporci\u00f3n en la condici\u00f3n de pobre y muy pobre se incrementa, y si bien la correlaci\u00f3n en la condici\u00f3n de cultivo y rendimiento no es tan importante, nuevamente la percepci\u00f3n es m\u00e1s importante en este momento.<\/p>\n

En conclusi\u00f3n, todo esto nos indica acci\u00f3n, el mercado se movi\u00f3 y se mueve, las volatilidades cambian y la variedad de estrategias para combinar es infinita. Ahora te toca actuar a vos.<\/p>\n

@celimesquida<\/p>\n

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