{"id":12621,"date":"2021-09-06T08:24:43","date_gmt":"2021-09-06T11:24:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=12621"},"modified":"2021-09-06T08:41:44","modified_gmt":"2021-09-06T11:41:44","slug":"el-calendario-agricola-mundial-entra-en-una-nueva-curva-con-pronostico-reservado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/el-calendario-agricola-mundial-entra-en-una-nueva-curva-con-pronostico-reservado\/","title":{"rendered":"El calendario agr\u00edcola Mundial entra en una nueva curva con pron\u00f3stico reservado"},"content":{"rendered":"\n
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Por Hern\u00e1n Fernandez Martinez I Analista de Mercados y Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Muy buenos d\u00edas, hoy lunes 6 de septiembre se festeja el \u201clabor day\u201d<\/em> (d\u00eda del trabajo) en Estados Unidos, mientras entramos en una nueva curva del calendario agr\u00edcola que nunca deja de girar. Por estos d\u00edas en Estados Unidos los cultivos entran en su recta final, a\u00fan con pron\u00f3stico incierto en las producciones y en simult\u00e1neo el hemisferio sur calienta motores para arrancar de lleno la siembra de verano 21-22. Por esto es que hoy nos alejaremos por un rato del mundo financiero y volveremos sobre los Fundamentales, es decir que aremos un breve repaso de las situaciones de Oferta y Demanda de los principales actores de nuestro mercado de granos gruesos del mundo. No sin antes recordarles que el viernes pr\u00f3ximo recibiremos un nuevo reporte de Oferta y Demanda del Departamento de Agricultura de Estados, ser\u00e1 el de Septiembre y ustedes saben que esto puede generar movimientos fuertes en los precios si los n\u00fameros reportados son muy diferentes a lo que espera el mercado que se reporten.<\/p>\n\n\n\n

            Yendo al punto y en primer lugar sobre Estados Unidos debemos decir nuevamente que existen enormes dudas sobre cu\u00e1l ser\u00e1 la producci\u00f3n final de Ma\u00edz y Soja de la presente campa\u00f1a, cultivos que a\u00fan se encuentran en el campo atravesando las \u00faltimas etapas de su ciclo. Recuerden ustedes que se vive una situaci\u00f3n especial en el cintur\u00f3n agr\u00edcola norteamericano hace largas semanas, desde inicios del mes de julio, cuando arrancaba la floraci\u00f3n del ma\u00edz por aquellas latitudes. Por un lado, los estados del Noroeste del cintur\u00f3n agr\u00edcola, Minnesota, Iowa, Dakota del norte y Dakota del Sur atravesaron excepcionales situaciones de escasez de humedad conviviendo con alt\u00edsimas temperaturas, pero por el otro, los estados del sur de la misma regi\u00f3n, Missouri, Illinois, Indiana y Ohio atravesaron las mismas semanas en muy buenas condiciones agron\u00f3micas, y seg\u00fan opiniones de amigos que siembran por aquellos barrios, los cultivos gozan de condiciones cercanas a la perfecci\u00f3n. En definitiva, la moneda est\u00e1 en el aire sobre el n\u00famero final de producci\u00f3n a nivel nacional. Pero claro que no todo es Oferta, la Demanda tambi\u00e9n juega un papel esencial en este juego y es la Demanda la que se ha venido reduciendo sobre Estados Unidos durante los \u00faltimos meses y se espera se reduzca algo m\u00e1s en el reporte venidero de este viernes. En este sentido podr\u00edamos resumir el estado de situaci\u00f3n como una reducci\u00f3n paulatina y mes a mes, durante al menos los \u00faltimos tres, sobre la Molienda y Exportaci\u00f3n de Soja disponible, es decir para el a\u00f1o comercial 2020-21, que concluy\u00f3 el 31 de agosto pasado.  Sobre la demanda de Ma\u00edz disponible norteamericano se redujo la estimaci\u00f3n de exportaci\u00f3n durante los \u00faltimos 3 meses, mientras que el rubro consumo forrajero y Etanol permanecieron casi sin cambios.<\/p>\n\n\n\n

Yendo a la demanda estimada sobre la Soja y el Ma\u00edz del a\u00f1o comercial 21-22, es decir los cultivos a\u00fan que se encuentran en el campo, diremos que, por el lado del cereal se han reducido las estimaciones de Consumo Forrajero y Exportaciones, mientras que la estimaci\u00f3n de consumo para etanol permanece sin cambios desde el reporte de junio pasado. Y por el lado de la oleaginosa desde junio se han reducido las estimaciones de molienda y de exportaciones para el actual. En conclusi\u00f3n, aqu\u00ed tenemos una vez m\u00e1s la dicotom\u00eda entre la foto y la pel\u00edcula. La foto sigue siendo objetivamente alcista desde los n\u00fameros del balance de oferta y demanda de Estados Unidos, por el lado de la oleaginosa tenemos una relaci\u00f3n Stock\/demanda en 3,54% tanto para la campa\u00f1a 20-21, como para la 21-22, guarismo de los m\u00e1s bajos de la historia, s\u00f3lo superior al, de la campa\u00f1a 13-14. Mientras que en Ma\u00edz la relaci\u00f3n Stock\/demanda para el cierre de la campa\u00f1a 20-21, hasta el momento estimada, del 7,40% es coincidente con la campa\u00f1a 12-13, la m\u00e1s ajustada de la historia, mientras que para el ma\u00edz       que est\u00e1 en el campo, el mismo indicador estimado hasta el momento nos muestra un 8,50%, es decir, el segundo m\u00e1s ajustado de la historia.<\/p>\n\n\n\n

Pero sucede, como solemos repetir, que cuando el rumor se transforma en noticia, se acaba el combustible que constituyen los \u201ccambios de expectativas\u201d<\/em> sobre aquel gran factor de demanda al fin, que son nuestros amigos los especuladores sobre el mercado de Chicago. Es un hecho conocido hace varios meses y ya instalado en el cerebro de estos relevantes actores que la situaci\u00f3n es ajustada en t\u00e9rminos de oferta y demanda, y se mantendr\u00eda ajustada en tanto y en cuanto la Demanda de mercader\u00eda f\u00edsica empiece a cumplir con lo que estima el USDA. Pero esta demanda por ahora a pausado en su presi\u00f3n y esto a calmado las aguas. La imagen muestra justeza, pero la pel\u00edcula genera dudas sobre el futuro cercano.  <\/p>\n\n\n\n

En este escenario empieza a jugar el partido 21-22 el pa\u00eds vecino, Brasil. En este sentido recordemos que estamos hablando, hoy por hoy, del principal productor y exportador de poroto de soja del planeta. En este pa\u00eds, los principales estados productores ordenados en orden decreciente son Mato Grosso, Paran\u00e1, R\u00edo Grande Do Sul, Goias y Mato Grosso Do Sul, estados que suman m\u00e1s del 70% de la producci\u00f3n total de la oleaginosa. Las fuentes locales y el USDA estiman un crecimiento de la superficie sembrada de Soja del orden de 1,80 millones de hect\u00e1reas con lo que alcanzar\u00edan los 40,50 millones de hect\u00e1reas (para que dimensionemos esta enormidad, estamos hablando de m\u00e1s superficie sembrada de Soja que toda la agricultura argentina junta).<\/em> Superficie a la partir de la cual la producci\u00f3n estimada es de 144 millones de toneladas, una enorme producci\u00f3n de Soja, clima mediante. En este sentido vale recordar tambi\u00e9n que usualmente comienzan a sembrar en el pa\u00eds vecino durante la segunda quincena de septiembre y terminan de hacerlo all\u00e1 por la primera quincena de diciembre. Sin dudas que de darse estos n\u00fameros estar\u00edamos ante un nuevo r\u00e9cord y una mar de soja hacia el mundo partiendo desde Brasil hacia su gran cliente llamado China, pero una vez m\u00e1s aqu\u00ed tenemos al clima metiendo la cola, como lo ha hecho durante todo el verano del hemisferio norte. Particularmente en los estados del sur se verifican precipitaciones muy por debajo de lo normal durante los \u00faltimos 30 d\u00edas, lluvias que dejaron 90 mil\u00edmetros menos que el promedio para las fechas, en especial sobre los estados de Paran\u00e1 y R\u00edo Grande Do Sul, situaci\u00f3n que tambi\u00e9n afecta al este de Paraguay. Por el lado del centro de Mato Grosso y el Sur de Mato Grosso Do Sul, las anomal\u00edas de precipitaciones para los \u00faltimos 30 d\u00edas se encuentran entre 15 y 30 mil\u00edmetros, es decir que no son tan elevadas, pero est\u00e1n igualmente por debajo del promedio para al rango de fechas. Esta es la situaci\u00f3n en la que Brasil se acerca al inicio de la ventana de siembra de la Soja de la nueva campa\u00f1a, con preocupaci\u00f3n en los productores del pa\u00eds vecino, muchos de los cuales est\u00e1n terminando de cosechar el ma\u00edz de Safrinha 20-21 que vivi\u00f3 una verdadera pesadilla clim\u00e1tica desde marzo de este a\u00f1o. <\/p>\n\n\n\n

Mientras tanto, en nuestro pa\u00eds, la situaci\u00f3n no se ve muy diferente, con un estado de humedad del suelo que se torna preocupante, perfiles de suelo casi vac\u00edos en buena parte de la Pampa H\u00fameda y especial complicaci\u00f3n en el centro del pa\u00eds, situaci\u00f3n que hoy en d\u00eda mantiene a los trigos en vilo, esperando agua con cierta desesperaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

Estos son los datos actuales y los pron\u00f3sticos de las fuentes que observan la temperatura de la superficie del oc\u00e9ano pac\u00edfico ecuatorial para los pr\u00f3ximos meses hablan de paulatino y creciente enfriamiento lo cual terminar\u00eda por configurar y describir una nueva Ni\u00f1a, y potencialmente traer menores precipitaciones a los promedios hist\u00f3ricos. <\/p>\n\n\n\n

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En fin, esto es una breve pintura de la situaci\u00f3n actual, que claramente no se observa muy auspiciosa. Por el lado de los precios, necesitamos que aparezcan las Demandas para que la justeza de oferta y demanda haga su trabajo sobre las cotizaciones, mientras que por el lado del clima la situaci\u00f3n se observa menos agradable a\u00fan. Al mismo tiempo ya hemos entrado t\u00edmidamente en la ventana de siembra de Ma\u00edz temprano, siembra que, en estas condiciones, no pareciera que fuera a llegar al 30% de la superficie total de Ma\u00edz como viene sucediendo en nuestro pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n

YENDO A LA GESTI\u00d3N<\/strong><\/p>\n\n\n\n

            <\/strong>Perd\u00f3n por ser reiterativos, pero a una semana de las PASO y en estas condiciones productivas es que seguimos sugiriendo hasta aburrir, atar todos los cabos posibles, terminar de comprar insumos 21-22, y capturar resultados 20-21, ya sea vendiendo y comprando d\u00f3lar bolsa o comprando PUTs sobre la mercader\u00eda que no se desee vender. Y para posiciones comerciales vendidas, una vez m\u00e1s sugerimos comprar Calls, para regalarse flexibilidad, las escaladas de precios podr\u00edan llegar si se despiertan las demandas. <\/p>\n\n\n\n

El cuadro de situaci\u00f3n se ve complejo desde donde se mire, por esto, como dijo un gran profesor: \u201c\u2026EN TIEMPOS DE CALMA SE DEFIENDE EL MARGEN, EN TIEMPOS DE GRAN VOLATILIDAD SE DEFIENDE LA LIQUIDEZ\u2026\u201d. <\/em><\/strong> Hay herramientas que nos permiten defender los precios en escenarios de dudas productivas. <\/p>\n\n\n\n

Perd\u00f3n por la foto desagradable que la realidad nos obliga a describir, pero la buena noticia es que se pueden gestionar variables para defender la sustentabilidad y el resultado de nuestras empresas, nunca es tarde para comenzar a utilizar las herramientas que todos tenemos a mano.           <\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00a1BUENA SEMANA!<\/strong><\/p>\n\n\n\n

FUENTE: Clarin Rural<\/p>\n\n\n\n

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