Fuente<\/strong>: Clar\u00edn<\/p>\n\n\n\n Muy buenos d\u00edas, dejamos atr\u00e1s la tercera semana de agosto y fueron cinco d\u00edas h\u00e1biles cuyas noticias y rumores golpearon fuerte las cotizaciones del mercado de referencia de Chicago.<\/p>\n\n\n\n Sin m\u00e1s pre\u00e1mbulo vamos a los hechos que dividiremos en dos aristas:<\/p>\n\n\n\n TALIBANES EN KABUL \u2013 Coment\u00e1bamos la semana pasada que el s\u00e1bado anterior, este grupo armado retom\u00f3 el mando en Afganist\u00e1n luego de 20 a\u00f1os<\/strong> de estar tras bambalinas. Esto comienza a generar cierta sensaci\u00f3n de incertidumbre profunda en el mercado de capitales a partir de la posibilidad de que Estados Unidos junto con alguno de sus hist\u00f3ricos aliados decidiera volver al pa\u00eds o al menos volver a involucrarse en el tema. Con independencia de lo horriblemente violento de la situaci\u00f3n que viven los habitantes de aquel pa\u00eds, de momento no hay nada de aquello, s\u00f3lo rumores de posible financiamiento de China al grupo que tom\u00f3 el poder. En cualquier caso, no podemos olvidar que un potencial conflicto entre las dos grandes potencias omnipresentes en el planeta por estos a\u00f1os, podr\u00eda agrandar las tensiones geopol\u00edticas globales<\/strong>, tensiones que nunca le son ajenas a quienes invierten en activos de riesgo, dentro de los cuales est\u00e1n nuestros commodities agr\u00edcolas.<\/p>\n\n\n\n RESERVA FEDERAL \u2013 Durante la semana que concluy\u00f3 se conocieron las minutas de la \u00faltima reuni\u00f3n del Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria del Banco Central de Estados Unidos y lo m\u00e1s importante de su contenido fue la explicitaci\u00f3n de algo que todos esper\u00e1bamos que sucediera en alg\u00fan momento, pero que nadie sabe aun cu\u00e1ndo se llevar\u00e1 a cabo, aunque ahora tenemos algo m\u00e1s de claridad, s\u00f3lo algo. Hablamos del inicio, durante 2021, de lo que por aquellas latitudes denominan \u201cTapering\u201d, lo cual en criollo significa que se abandonar\u00eda la pol\u00edtica monetaria expansiva<\/strong>, es decir comenzar\u00eda a reducirse la fenomenal compra de activos locales (inyecci\u00f3n de dinero), que vienen realizando a un ritmo in\u00e9dito desde marzo 2020. Inyectando en la econom\u00eda norteamericana, en el orden de U$D 120.000 millones por mes, mediante diferentes veh\u00edculos financieros, con el claro objetivo de reducir el desempleo y reactivar la econom\u00eda local luego del enorme golpe que signific\u00f3 el COVID 19 y sus cuarentenas. La reactivaci\u00f3n de la econom\u00eda se ha logrado con creces<\/strong>, aunque el desempleo no pudo ni acercarse al nivel de febrero 20, del 3,50%. El dato de julio se redujo al 5,40%, 0,50% debajo del de junio 21. A los ojos de Jerome Powell, presidente de la autoridad monetaria esto no es suficiente, pues el objetivo es llegar al nivel de desempleo de la prepandemia, sucede que la inflaci\u00f3n se ha disparado en lo que va del a\u00f1o<\/strong>, pasando del 1,40% al 5,40% anual y esto pareciera comenzar a interpretarse como algo preocupante y a corregir. En cualquier caso, de comenzar el \u201cTapering\u201d, se incrementar\u00edan las Tasas impl\u00edcitas de los bonos del tesoro norteamericano y esto ser\u00eda un im\u00e1n de capitales invertidos en otros activos, entre los cuales est\u00e1n nuestros commodities.<\/p>\n\n\n\n EPA (Environmental Protection Agency) \u2013 Recordar\u00e1n ustedes que all\u00e1 por el 11 de junio pasado, se conoci\u00f3 a trav\u00e9s de la Agencia Reuters la intenci\u00f3n del presidente Biden de reanalizar el volumen exigido de corte \u201cBio\u201d dentro de los combustibles<\/strong> en Estados Unidos. Esto hab\u00eda surgido a partir de presentaciones legales realizadas por refiner\u00edas peque\u00f1as que planteaban la inviabilidad econ\u00f3mica de continuar mezclando los vol\u00famenes exigidos por la administraci\u00f3n central. Pues bien, el viernes pasado, 20 de agosto de 2021, la misma fuente public\u00f3 tres breves noticias: La EPA recomendar\u00eda al Poder Ejecutivo y para lo que queda del 2021, reducir la exigencia de corte con Biocombustibles a niveles inferiores al 2020. Esto implicar\u00eda menor demanda de Aceite de soja y de Ma\u00edz.<\/strong><\/p>\n\n\n\n La EPA recomendar\u00eda al Poder Ejecutivo incrementar para el 2022 la exigencia de corte con Biocombustibles por encima de los niveles de 2020 y 2021. Esto implicar\u00eda mayor demanda de Aceite de soja y de Ma\u00edz.<\/p>\n\n\n\n El inciso A) y B) ser\u00edan sugeridos a la casa blanca al mismo momento.<\/p>\n\n\n\n ESTIMACIONES DEL \u201cPRO FARMER TOUR\u201d \u2013 Esta es una entidad privada, muy respetada por los operadores del mercado de Chicago que todos los a\u00f1os recorre m\u00e1s de 2.000 establecimientos por buena parte del cintur\u00f3n agr\u00edcola norteamericano y finalmente publica sus propias estimaciones de rendimientos y producciones de Ma\u00edz y Soja. Pues bien, el viernes pasado hizo lo propio para el presente a\u00f1o productivo reportando estimaciones de rendimientos y producciones<\/strong> de Soja en 3.440 kgs\/ha y 121 millones de toneladas y de Ma\u00edz en 11.101 kgs\/ha y 384 millones de toneladas. En todos los casos por encima de las estimaciones del reporte mensual de Agosto del Departamento de Agricultura de Estados Unidos. Todo est\u00e1 por verse a\u00fan, pero esto claramente incrementar\u00eda un poco la oferta hasta hoy estimada por el USDA<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n LLUVIAS POR VENIR \u2013 Vale recordar que, as\u00ed como el Ma\u00edz ya atraves\u00f3 la floraci\u00f3n en toda la superficie sembrada en el gran pa\u00eds del norte, la Soja se encuentra en pleno llenado de granos, es decir que atraviesa por estos d\u00edas, su momento clave de definici\u00f3n de rendimientos. Pues bien, son varias las fuentes que pronostican lluvias venideras <\/strong>durante los pr\u00f3ximos 15 d\u00edas del orden de los 50 a 100 mil\u00edmetros justamente en las regiones donde m\u00e1s se necesitan, es decir, Minnesota, Iowa y las Dakotas.<\/p>\n\n\n\n En conclusi\u00f3n, pocos hechos reales que ya hayan cambiado las relaciones de oferta y demanda<\/strong>, pero todos rumores de mucho peso que podr\u00edan afectarlas. Y como ustedes saben, nadamos en las aguas de las \u201cPercepciones\u201d de los grandes operadores del gran mercado de referencia de Chicago.<\/p>\n\n\n\n Para quienes gustan de observar escaladas de precios, fue una semana por dem\u00e1s desagradable con m\u00e1s rumores que noticias concretas, pero recuerden que muchas veces los rumores tienen m\u00e1s impacto que los propios hechos. Vale recordar algunos conceptos de la pura pr\u00e1ctica de los inversores de nuestro mercado de granos m\u00e1s vigentes que nunca en la presente situaci\u00f3n, quienes operan asumiendo riesgos suelen buscar anticiparse a los cambios, intentando obtener resultados positivos cuando los rumores se transforman en realidades y los cambios de precio se dan en consecuencia. Dicho de otra manera, primero pegan y luego averiguan<\/strong>. Y ejecutan operando futuros aquellas frases que rezan; \u201ccompra con el rumor y vend\u00e9 con la noticia, o en este caso, vende con el rumor esperando recomprar con la noticia, cuando la baja en el precio haya sucedido\u201d.<\/p>\n\n\n\n A estos importantes actores de nuestro mercado no les importa si sube o si baja un precio, m\u00e1s bien les agrada que se mueva mucho, para lograr las diferencias buscadas. Viven de la volatilidad<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Como siempre y m\u00e1s que nunca, y sumando a lo descripto anteriormente el incierto futuro local es que la sugerencia es seguir atando cabos, asegurando cubrir los gastos corrientes de los pr\u00f3ximos meses, idealmente con Ma\u00edz y Trigo disponibles, pero acompa\u00f1ando cada venta con compra CALLs. Y comprar PUTs sobre las posiciones m\u00e1s largas de 2020 para aquella mercader\u00eda que no se desee vender.<\/p>\n\n\n\n La Justeza de los Balances de Oferta y demanda pide m\u00e1s que nunca tener posiciones Flexibles, es decir, en capacidad de capturar potenciales subas de precio. Subas que probablemente aparezcan con la aparici\u00f3n de la Demanda presionando sobre los a\u00fan ajustados Balances de Ma\u00edz y Soja en Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n Estamos ante una tormenta que quiz\u00e1s sea pasajera, como tantas otras, aunque no por eso de baja intensidad.<\/p>\n\n\n\nFactores externos al sector agr\u00edcola<\/h3>\n\n\n\n
Factores propios del sector agr\u00edcola<\/h3>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2021\/08\/aaaMesa-de-trabajo-14-1-1024x178.png\")
<\/a><\/figure>\n\n\n\nYendo a la gesti\u00f3n<\/h3>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/Mesa-de-trabajo-9-1024x178.png\")
<\/a><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"