{"id":12346,"date":"2021-08-10T11:57:59","date_gmt":"2021-08-10T14:57:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=12346"},"modified":"2021-08-10T11:58:01","modified_gmt":"2021-08-10T14:58:01","slug":"huyendo-del-peso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/huyendo-del-peso\/","title":{"rendered":"Huyendo del peso"},"content":{"rendered":"\n

Por Salvador Di Stefano I Economista y Director de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Los extranjeros no vienen a invertir y los argentinos se rajan, esa es la conclusi\u00f3n del balance cambiario de Argentina. La soja nos salv\u00f3 en la primera parte del a\u00f1o, el FMI nos ayuda envi\u00e1ndonos fondos. Nada es para siempre, nos siguen faltando d\u00f3lares, sobran pesos, los inversores huyen del peso y buscan refugio en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo ves al d\u00f3lar?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Este a\u00f1o la econom\u00eda argentina se vio fuertemente favorecida por las condiciones internacionales y la ayuda del FMI. Los altos precios internacionales de los productos que exportamos le aport\u00f3 a la Argentina unos U$S 4.206 millones adicionales, y el FMI le distribuir\u00e1 Derechos Especiales de Giro por un total de U$S 4.353 millones. Argentina vio c\u00f3mo, desde el cielo, le llovieron U$S 8.559 millones.<\/p>\n\n\n\n

Parece una llovizna<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Lo que sucede es que Argentina no genera d\u00f3lares y, por otro lado, ve c\u00f3mo huyen del pa\u00eds empresas y capital financiero.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfMe lo explic\u00e1s mejor?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Paso a mostrarte la evoluci\u00f3n de los \u00faltimos 12 meses del balance cambiario. Como ver\u00e1s, la balanza comercial le aport\u00f3 U$S 13.413 millones, esto se explica por la soja (Dios es argentino) que, en el peor momento de las reservas argentinas, nos aport\u00f3 much\u00edsimos d\u00f3lares. La contracara de este gran ingreso es el egreso de U$S 7.480 millones en car\u00e1cter de pr\u00e9stamos financieros.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfHay algunos datos interesantes para agregar?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – La inversi\u00f3n extranjera directa es m\u00ednima, ingresan U$S 747 millones, la balanza de turismo sigue siendo negativa a pesar de que estamos con los cielos cerrados, los argentinos siguen llevando dinero al exterior por U$S 1.479 millones, y lo que pagamos de intereses suma U$S 2.868 millones.<\/p>\n\n\n\n

Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – No tenemos financiamiento externo y no somos atractivos para nuevas inversiones, esto ha invitado a que muchos argentinos emigren con sus tenencias al exterior, a pesar de que la estructura tributaria Argentina castiga al que emigra con sus tenencias en d\u00f3lares fuera del pa\u00eds. Imaginate la desconfianza, que ante una mayor tasa impositiva se van igual. Desarmar una empresa en cualquier pa\u00eds del mundo es costos\u00edsimo, de Argentina se van igual. Este balance cambiario ser\u00e1 dif\u00edcil de contener a futuro si el precio de la soja baja, quedan muchas alternativas, buscar otro punto de equilibrio para el tipo de cambio o bien seguir interviniendo al mercado, lo que traer\u00e1 como consecuencia un d\u00f3lar informal cada vez m\u00e1s separado del oficial.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfPrecios de referencia?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Eso es el informe privado, tasa de inter\u00e9s, inflaci\u00f3n, tasa de cambio oficial y blue a 12 meses.<\/p>\n\n\n\n

Evoluci\u00f3n del mercado cambiario<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ingreso de d\u00f3lares \u00faltimos 12 meses (U$S 144 millones)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Balanza comercial                                U$S 13.413 millones<\/strong>
Inversi\u00f3n extranjera directa                U$S      747 millones<\/strong>
Pr\u00e9stamos financieros                        (U$S   7.480 millones) <\/strong>
Balanza de turismo                             (U$S   1.609 millones) <\/strong>
Formaci\u00f3n Activos Externos              (U$S   1.479 millones)<\/strong>
Intereses                                               (U$S   2.868 millones)<\/strong>
Otros                                                     (U$S      873 millones)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 sucede con las materias primas agr\u00edcolas?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Claramente fue un error seguir con altas tenencias de mercader\u00eda guardada.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 recomendabas?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Recomendamos el cuarteto, que consist\u00eda en vender mercader\u00eda, comprar d\u00f3lar MEP, tomar financiamiento y comprar insumos.<\/strong><\/em>Esto te posibilitaba estar en un activo que es resguardo de valor como el d\u00f3lar, estar comprado en insumos para la pr\u00f3xima campa\u00f1a y tener deuda en pesos a tasas negativas contra la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfEl mercado espera que suba la soja, el ma\u00edz y el trigo?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Las materias primas deben medirse en el tiempo. Un estudio revela que el precio de las materias primas, deflactado por el \u00edndice de precios consumidor americano, muestra que a trav\u00e9s del tiempo los precios de las materias primas nunca le ganaron a la inflaci\u00f3n, es m\u00e1s est\u00e1n en baja hace muchos a\u00f1os. No lo digo yo, lo dice Ivo Sarjanovich en una conferencia que pude visualizar el fin de semana.<\/p>\n\n\n\n

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\u00bfAlgo m\u00e1s interesante?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – El mercado de materias primas est\u00e1 dominado por el petr\u00f3leo, para el a\u00f1o 2030 Estados Unidos piensa tener el 50% de los autos el\u00e9ctricos, el mundo sigue el mismo camino, no est\u00e1 claro que a futuro el petr\u00f3leo siga a la suba. Hay que tener en cuenta que el 40% del ma\u00edz americano y el 20% de la soja se destinan a biocombustibles. No parece que retener materias primas agr\u00edcolas sea una idea brillante mirando el largo plazo.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 materias primas pueden subir?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – A priori no hay materias primas que en el largo plazo le ganen a la inflaci\u00f3n. A largo plazo los precios de las materias primas se igualan con los costos de producci\u00f3n, esto sumado al avance de la tecnolog\u00eda y la ciencia en la producci\u00f3n de semillas, nos invita a repensar si Argentina tiene que ser un pa\u00eds que produzca materia prima, o comience un proceso de transformaci\u00f3n para que se convierta en un pa\u00eds que genere agregado de valor.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfPor ejemplo?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Hacer carne, es un ejemplo entre muchos.<\/p>\n\n\n\n

Justo cerramos las exportaciones<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Es la falta de visibilidad de este gobierno. Sus decisiones van a contramano de lo que piensa el mundo.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfAlguna materia prima que se pueda destacar en esta coyuntura?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Habr\u00eda que mirar al cobre y al litio, si los autos el\u00e9ctricos llegan ser\u00e1n altamente demandadas, si bien en el largo plazo bajar\u00e1n, a corto plazo pueden tener una fuerte recuperaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

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Conclusiones<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – De cara a lo que viene para la econom\u00eda argentina y el contexto mundial, no parece que Argentina vaya a tener un super\u00e1vit de balanza comercial m\u00e1s elevado que el de los \u00faltimos 12 meses, por ende, el que tenga d\u00f3lares que los cuide porque ser\u00e1 un bien escaso.<\/p>\n\n\n\n

. – No parece que Argentina se convierta r\u00e1pidamente en sujeto de cr\u00e9dito, por ende, seguir\u00e1 saliendo dinero del pa\u00eds, y no ingresar\u00e1 financiamiento para el normal funcionamiento del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

. – La inversi\u00f3n extranjera directa es renuente para instalarse en el pa\u00eds, no hay condiciones de rentabilidad adecuada, faltan reglas claras, y lo que ingresa nadie sabe c\u00f3mo podr\u00eda salir en otro momento.<\/p>\n\n\n\n

. – Los argentinos cuando pueden migran sus tenencias al exterior, la clase pol\u00edtica no les genera entusiasmo, y la mayor presi\u00f3n tributaria no asusta. En muchos casos ya vemos argentinos que emigran del pa\u00eds y dejan de pagar impuesto en estas tierras.<\/p>\n\n\n\n

. – El gobierno sigue proyectando un alto d\u00e9ficit fiscal, y su financiamiento lo hace v\u00eda emisi\u00f3n de pesos. En los \u00faltimos 12 meses el BCRA, al mes de julio, emiti\u00f3 $ 1.052.702 millones, y en lo que va de agosto ya sum\u00f3 $ 40.000 millones adicionales. A esto hay que sumarle que el Banco Central tiene un stock de deuda que suma $ 4.115.607 millones. El Banco Central tiene m\u00e1s deudas que reservas, un extra\u00f1o caso de nuestra econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

. – En este escenario de emisi\u00f3n permanente para financiar el d\u00e9ficit fiscal sobran pesos en el mercado. Por lo visto en el mercado cambiario faltan d\u00f3lares en las reservas. La econom\u00eda se juega entre lo escaso y lo abundante, por eso todos los caminos conducen al d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfD\u00f3nde est\u00e1s esta semana?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

.- El mi\u00e9rcoles estamos en un curso en Agroeducaci\u00f3n, lo que viene en materia de econom\u00eda y pol\u00edtica, me acompa\u00f1a mi amigo Claudio Chiarrutini, te pod\u00e9s inscribir en\u00a0agentile@agroeducaci\u00f3n.com.ar<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

.- Adem\u00e1s estaremos dando conferencias para las provincias de Chaco y C\u00f3rdoba.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Por Salvador Di Stefano I Economista y Director de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Por Salvador Di Stefano I Economista y Director de Agroeducaci\u00f3n Los extranjeros no vienen a invertir y los argentinos se rajan, esa es la conclusi\u00f3n del balance cambiario de Argentina. La soja nos salv\u00f3 en la primera parte del a\u00f1o, el FMI nos ayuda envi\u00e1ndonos fondos. Nada es para siempre, nos siguen faltando d\u00f3lares, sobran …<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":12348,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[81,14],"tags":[],"class_list":["post-12346","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-destacados","category-economia"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12346","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12346"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12346\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12349,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12346\/revisions\/12349"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12348"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12346"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12346"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12346"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}