{"id":12324,"date":"2021-08-09T08:53:55","date_gmt":"2021-08-09T11:53:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=12324"},"modified":"2021-08-09T11:17:57","modified_gmt":"2021-08-09T14:17:57","slug":"la-logistica-y-la-escasez-de-demanda-marcan-el-rito-a-la-espera-del-reporte-de-agosto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/la-logistica-y-la-escasez-de-demanda-marcan-el-rito-a-la-espera-del-reporte-de-agosto\/","title":{"rendered":"La log\u00edstica y la escasez de demanda marcan el ritmo a la espera del reporte de Agosto"},"content":{"rendered":"\n

Por Hern\u00e1n Fernandez Martinez I Analista de Merados y Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Fuente<\/strong>: Clar\u00edn<\/p>\n\n\n\n

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Muy buenos d\u00edas, hoy profundizaremos sobre dos temas que se encuentran siempre presentes, pero detr\u00e1s del escenario medi\u00e1tico del mundo de los Granos, incidiendo sobre las cotizaciones. No por ser menos nombrados son menos importantes, m\u00e1s bien todo lo contrario. Son de esos factores que est\u00e1n siempre all\u00ed, muchas veces generando variaciones de precios que se ven contradictorias a lo que los Balances de Oferta y Demanda indicar\u00edan. Hablamos del \u201cDINERO\u201d<\/strong> que entra y sale del mercado de Chicago invirtiendo o desinvirtiendo sobre nuestros commodities agr\u00edcolas con fines especulativos y de la \u201cLOG\u00cdSTICA MUNDIAL\u201d.<\/strong> En este \u00faltimo sentido nos referimos espec\u00edficamente al Precio de los Fletes Internacionales. <\/p>\n\n\n\n

SI DEL DINERO HABLAMOS\u2026<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan los datos reportados por la CFTC (Commodities Futures Trading Commission) el viernes pasado, con informaci\u00f3n relevada hasta el martes 3 de agosto, la Posici\u00f3n Neta de los Fondos Especulativos en Soja es Comprada en 9,93 millones de toneladas y en Ma\u00edz comprada en 30,82 MM de tns. Pero lo verdaderamente relevante es la pel\u00edcula y no la foto, es decir la evoluci\u00f3n de la Posici\u00f3n Neta de quienes especulan con nuestros productos en el Mercado de referencia de Chicago. Profundizando sobre la pel\u00edcula de la Posici\u00f3n Neta de estos Fondos sobre la oleaginosa diremos que desde octubre de 2020 han vendido por 22,50 millones de toneladas durante las 43 semanas de tiempo transcurrido. Y s\u00f3lo durante los \u00faltimos 7 d\u00edas han recortado su posici\u00f3n comprada por 2,86 millones de toneladas. Por el lado del ma\u00edz se observan ventas ininterrumpidas desde abril de este a\u00f1o hasta hace 3 semanas por 23,30 millones de toneladas y durante los \u00faltimos 21 d\u00edas han retomado las compras por 4,3. Se dar\u00e1n cuenta de que para esta gente no es suficiente una hoja de balance ajustada en Estados Unidos, que de hecho lo est\u00e1n tanto en ma\u00edz como en Soja tanto sobre el presente a\u00f1o comercial que culmina el 31 de agosto venidero como sobre el 21-22, es decir sobre el Ma\u00edz y la Soja que est\u00e1n en el campo. Estos importantes actores miran de reojo y con mucha atenci\u00f3n otros factores financieros como \u201cApreciaci\u00f3n o Devaluaci\u00f3n del d\u00f3lar en el mundo\u201d, \u201cTasas de inter\u00e9s de Bonos del tesoro norteamericano\u201d y \u201cPerspectivas de corto plazo sobre la Econom\u00eda Real de Estados Unidos\u201d,<\/em> entre otras variables. Y es por esto es que no han entrado como ser\u00eda esperable si solamente nos remitimos a analizar la situaci\u00f3n de Oferta y Demanda de Soja y Ma\u00edz en Estados Unidos y el estado de los cultivos. Estos \u00faltimos dos factores son alcistas sin ninguna duda, pero claro que no es lo \u00fanico relevante. En resumen, Los Fondos Especulativos, al menos hasta el momento no encuentran suficientes incentivos ni en los rumores ni en las noticias como para entrar con fuerza en la inversi\u00f3n especulativa en Ma\u00edz y en Soja. Aunque S\u00ed lo est\u00e1n haciendo en Trigos, tanto sobre el de Kansas como sobre los de primavera. En Trigo de Kansas han comprado posiciones por 3,40 millones de toneladas durante las \u00faltimas 5 semanas mientras que las compras sobre trigos blandos ascienden a 4,91 millones de toneladas durante las \u00faltimas 3 semanas. Aqu\u00ed sin dudas han tomado nota del p\u00e9simo estado de los trigos de primavera, al igual que sobre las dudas profundas sobre las producciones finales de Canad\u00e1, Rusia y Kazajist\u00e1n, tres de los grandes exportadores del planeta. Claro que los Precios de los respectivos productos vienen variando en consecuencia. As\u00ed es que durante los \u00faltimos d\u00edas el Ma\u00edz y la oleaginosa vienen lateralizando en sus cotizaciones mientras que, las cotizaciones de ambos tipos de Trigo han subido en unos U$D 40\/tn durante el \u00faltimo mes. <\/p>\n\n\n\n

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LOG\u00cdSTICA MUNDIAL\u2026<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Este es un factor de enorme relevancia, que tiene escaso protagonismo en las rese\u00f1as de noticias de nuestro mundo de los granos. Lamentablemente desde mayo de 2020 viene incidiendo negativamente a partir del enorme incremento en las cotizaciones de los Fletes Mar\u00edtimos, el cual se encuentra doblemente empujado en el mismo sentido por la recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica mundial y la fenomenal recuperaci\u00f3n del precio del Petr\u00f3leo, las cuales son dos caras de la misma moneda. Pero para no quedarnos en la enunciaci\u00f3n abstracta veamos este efecto explicitado sobre la evoluci\u00f3n del \u201c\u00cdNDICE DEL B\u00c1LTICO\u201d<\/strong> (denominado \u201cBalthic Index\u201d<\/em>), indicador que pondera, el promedio de precios de fletes mar\u00edtimos de materias primas para las 26 rutas m\u00e1s importantes del planeta, teniendo en cuenta 3 dimensiones de barcos, el \u201cCapesize\u201d<\/em> (+100.000 tons.), el \u201cPanamax\u201d<\/em> (60.000 \u2013 80.000 tons.) y el \u201cSupramax\u201d<\/em> (45.000 a 59.000 tons.). <\/p>\n\n\n\n

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Conclusi\u00f3n: Como se observa en el gr\u00e1fico anterior, el \u00cdndice del B\u00e1ltico pas\u00f3 de 404 a 3.371 desde el piso hist\u00f3rico de mayo 2020 hasta el presente; es decir que se multiplic\u00f3 por m\u00e1s de 8 veces desde aquel piso que, sin lugar a dudas estuvo justificado en las cuarentenas generalizadas en el planeta del primer semestre de 2020. Vale recordar que el lunes 20 de abril de 2020 el barril de Petr\u00f3leo cotiz\u00f3 en – U$D 37 o sea treinta y siete d\u00f3lares debajo de cero por barril. Pero vale agregar tambi\u00e9n que estamos bien por encima de los niveles prepandemia tanto en el valor del \u00edndice de fletes como en el precio del barril de crudo.<\/p>\n\n\n\n

Los dos factores descriptos, sumados al freno transitorio de la demanda, est\u00e1n incidiendo negativamente sobre las cotizaciones de nuestros productos en el mundo; aunque el primero puede cambiar en cualquier momento si es que quienes manejan dinero encuentran alg\u00fan rumor o alg\u00fan dato num\u00e9rico que altere sus expectativas y los haga cambiar de parecer. Dato que podr\u00eda aparecer esta semana cuando recibamos el reporte mensual de agosto, de Oferta y Demanda de Granos por parte del Departamento de Agricultura de Estados Unidos. Hay muchos datos de relevancia que iremos a observar con atenci\u00f3n, hablamos particularmente del rendimiento que estimen para el Ma\u00edz y la Soja que se encuentran en el campo, pues es sabido que estados muy relevantes sobre la producci\u00f3n total de ambos productos como Iowa, Minnesota y las Dakotas atraviesan hace largas semanas condiciones de alt\u00edsima temperatura con escasez de lluvias. El otro dato relevante para el Ma\u00edz tendr\u00e1 que ver con la producci\u00f3n final estimada de Ma\u00edz en Brasil para la campa\u00f1a 20-21. Vale recordar que estamos a\u00fan en plena cosecha de ma\u00edz de Safrinha, producto que vivi\u00f3 una verdadera pesadilla durante la actual campa\u00f1a, arrancando con siembra muy tard\u00eda, continuando con severa sequ\u00eda durante los primeros 3 meses de su ciclo y terminando por una helada que tuvo matices de nevadas en pleno llenado de grano all\u00e1 por el 30 de junio de este a\u00f1o en los estados del sur.   <\/p>\n\n\n\n

YENDO A LA GESTI\u00d3N<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ya hemos dicho y ratificamos que somos muy vendedores del Ma\u00edz disponible, aunque actualmente las cotizaciones se encuentran negativamente condimentadas por la hist\u00f3rica bajante del r\u00edo Paran\u00e1. Por estas cuestiones, al igual que en soja, y para quienes no tengan necesidades financieras de corto plazo es que sugerimos la compra de PUTs noviembre 21 para Soja y Puts diciembre para Ma\u00edz, \u201ccomprando el buen dormir\u201d para tener la mercader\u00eda en nuestro poder. <\/p>\n\n\n\n

Para la campa\u00f1a 21-22, la sugerencia es ir despacio sobre las ventas y; Flexibilidad m\u00e1s que nunca sobre las que se vayan realizando. Los Precios del Trigo diciembre 21, como de la soja mayo 22 y del Ma\u00edz Julio 22 est\u00e1n muy bien en los resultados que arrojan en los presupuestos reales de todas las regiones, pero para quienes vendan forward m\u00e1s que nunca sugerimos acompa\u00f1ar con compra de Calls. Calls que en el caso del ma\u00edz nuevo se pueden comprar tranquilamente sobre abril 22 para no pagar tanto \u201cfactor tiempo\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Por H\u00e9rnan Fernandez Martinez I Analista de Mercados y Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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