Por Salvador Di Stefano – Director de Agroeducaci\u00f3n<\/p>\n\n\n\n
Argentina qued\u00f3 fuera de los mercados mundiales, nos mandaron al limbo por no tener un cent\u00edmetro de apertura comercial y financiera. Somos el pa\u00eds que m\u00e1s devalu\u00f3 en la regi\u00f3n, no tenemos cr\u00e9dito y emitimos a destajo. Inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n son los resultados.<\/p>\n\n\n\n
\u00bfNos bajaron de categor\u00eda?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Argentina es como Deportivo Mandiyu de Corrientes, en los 90 jugaba en primera y ahora en los torneos regionales. \u00c9ramos emergentes, pens\u00e1bamos que ser\u00edamos mercado de frontera, y pasamos directo a mercado independiente, estamos en el limbo.<\/p>\n\n\n\n \u00bfA qu\u00e9 se debe tanta crueldad?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Argentina est\u00e1 cerrada el mundo, no tiene facilidades para que ingresen y salgan capitales, no tiene estabilidad macro institucional, tres razones para que Argentina no califique.<\/p>\n\n\n\n \u00bfC\u00f3mo sigue la pel\u00edcula?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Creo que ser\u00e1 muy dif\u00edcil que se interesen por invertir en el pa\u00eds. Argentina carece de cr\u00e9dito externo, alto d\u00e9ficit fiscal y solo se logra financiar v\u00eda emisi\u00f3n monetaria. Estamos en una situaci\u00f3n muy precaria.<\/p>\n\n\n\n \u00bfC\u00f3mo impact\u00f3 la pandemia?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – En Argentina el peso se devalu\u00f3 el 53% y el d\u00f3lar blue el 110%, en Brasil el real se devalu\u00f3 el 11,4% y el peso mexicano el 3,1%.<\/p>\n\n\n\n Son las dos grandes econom\u00edas de Am\u00e9rica Latina<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – El peso chileno se revalu\u00f3 el 10%. El peso colombiano se deval\u00fao el 7,4%, el peso uruguayo el 11% y el sol peruano el 15,3%. En ning\u00fan caso las monedas se devaluaron tanto como la Argentina.<\/p>\n\n\n\n \u00bfPor qu\u00e9 sucedi\u00f3?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Los pa\u00edses de la regi\u00f3n nunca perdieron el cr\u00e9dito externo, son pa\u00edses raros, nunca confiscaron dep\u00f3sitos, honraron la deuda p\u00fablica interna y externa, no usan la emisi\u00f3n monetaria para financiarse, y en los a\u00f1os de bonanza tratan de tener super\u00e1vit fiscal primario. Llevan adelante pol\u00edticas que nosotros no utilizamos.<\/p>\n\n\n\n \u00bfC\u00f3mo definir\u00edas al sistema argentino?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – El gobierno gasta recurrentemente m\u00e1s de lo que ingresa, en los \u00faltimos 12 meses medidos al mes de mayo del 2021 el d\u00e9ficit primario ascendi\u00f3 a U$S 12.343 millones, a esto hay que sumarle el pago de intereses de la deuda de la Tesorer\u00eda que suma U$S 5.610 millones, esto explica un d\u00e9ficit de U$S 17.953 millones.<\/p>\n\n\n\n \u00bfC\u00f3mo financia el Estado ese d\u00e9ficit?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – V\u00eda emisi\u00f3n monetaria del Banco Central. Como es tanto el dinero que emite, luego lo absorbe v\u00eda colocaci\u00f3n de letras y pases. Por estos instrumentos paga tasas entre el 32% y 38% anual. Eso genera un d\u00e9ficit cuasifiscal del Banco Central que deber\u00edamos sumarle al d\u00e9ficit del Estado.<\/p>\n\n\n\n \u00bfCu\u00e1nto suman los intereses que paga el Banco Central?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – La friolera de U$S 9.930 millones, que sumado al d\u00e9ficit total suma U$S 27.883 millones. Esto implica un d\u00e9ficit del 8,7% del PBI.<\/p>\n\n\n\n Ese d\u00e9ficit es un espanto<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Ese d\u00e9ficit, sumado a la emisi\u00f3n monetaria para financiarlo, son la causa de la inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n en Argentina.<\/p>\n\n\n\n \u00bfC\u00f3mo salimos?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Quedan dos caminos, achicar el d\u00e9ficit o conseguir financiamiento externo. Los pa\u00edses de la regi\u00f3n no son Blancanieves y los siete enanitos<\/em>, tienen fuertes d\u00e9ficits presupuestarios, pero no han perdido credibilidad y el mundo los financia, no dejan de recibir inversiones y mantienen reglas de juego claras.<\/p>\n\n\n\n \u00bfC\u00f3mo ves el escenario para el tipo de cambio?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Creo que el gobierno quiere dormir al tipo de cambio oficial y vamos a un escenario de retraso en el tipo de cambio.<\/p>\n\n\n\n Algunos economistas dicen que el tipo de cambio es el correcto<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Comparto, pero omiten que muchos productos tienen fuertes retenciones, por ejemplo, la soja tiene una retenci\u00f3n del 33%, tiene un tipo de cambio atrasado, al igual que otros productos que tienen retenciones del 12%, 9% y 5% respectivamente.<\/p>\n\n\n\n \u00bfHabr\u00eda que sacar las retenciones?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Entonces subir\u00eda el d\u00e9ficit, y esto generar\u00eda m\u00e1s inflaci\u00f3n y p\u00e9rdida de competitividad<\/p>\n\n\n\n \u00bfEs una manta corta?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Es tan malo el plan econ\u00f3mico que cuando te quer\u00e9s tapar el pecho te destap\u00e1s los pies, y viceversa.<\/p>\n\n\n\n \u00bfQu\u00e9 sucede con el d\u00f3lar blue?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – En los tres primeros meses del a\u00f1o el d\u00f3lar blue baj\u00f3 y su brecha se redujo al 54% con el d\u00f3lar mayorista. En abril venc\u00eda el impuesto a las grandes fortunas, y hubo ventas de ocasi\u00f3n para poder pagar el impuesto. El d\u00f3lar blue en marzo val\u00eda menos que el d\u00f3lar bolsa, el contado con liqui y el d\u00f3lar solidario, Mart\u00edn Guzm\u00e1n se cre\u00eda Gardel y Lepera.<\/p>\n\n\n\n \u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 desde abril en adelante?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – No hubo necesidad de vender d\u00f3lares, pero s\u00ed de reponer los d\u00f3lares vendidos. El d\u00f3lar blue hoy cotiza por encima del valor del d\u00f3lar bolsa, contado con liqui y solidario, su brecha se aproxima al 80%, y todo har\u00eda indicar que con el correr de los d\u00edas se encamina a una brecha del 100%.<\/p>\n\n\n\n \u00bfHay desconfianza?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – El gobierno pretende quedarse con los recursos del sistema de salud, del peaje de la hidrov\u00eda y de cuanto organismo p\u00fablico que controla al sector privado. Esto espanta inversiones, no se tolera m\u00e1s el cepo cambiario y la inflaci\u00f3n es un flagelo.<\/p>\n\n\n\n Las empresas no pueden proyectarse<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Argentina es un vuelo a ciegas, tenemos inflaci\u00f3n del 50%, los balances impositivos se ajustan 1\/6 parte por inflaci\u00f3n y tenemos tipo de cambio m\u00faltiple. Esto termina esquilmando con impuestos a las empresas, que deben darse una planificaci\u00f3n fiscal si no quieren terminar en la ruina. El escenario cambi\u00f3 diametralmente, hoy no hay que hacer stock, hay que vaciar de liquidez las empresas, tomar financiamiento, distribuir dividendos y dolarizar las carteras de los socios.<\/p>\n\n\n\n \u00bfQu\u00e9 inversiones har\u00edas?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Las acciones y bonos seguir\u00e1n castigadas. Hoy comprar d\u00f3lar bolsa, plazo fijo y bonos ajustados por inflaci\u00f3n son una buena opci\u00f3n. Antes de cada elecci\u00f3n, el d\u00f3lar es lo m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n \u00bfActivos?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Si la brecha entre el d\u00f3lar bolsa o blue supera en el 100% al d\u00f3lar oficial, hay que mutar de d\u00f3lares a bienes, comprar propiedades estrat\u00e9gicas, departamentos, terrenos o galpones.<\/p>\n\n\n\n La soja baj\u00f3 y el mundo no nos sonr\u00ede<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – El \u00fanico que nos sonr\u00ede es el billete verde, verde que te quiero verde.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por Salvador Di Stefano – Director de Agroeducaci\u00f3n Argentina qued\u00f3 fuera de los mercados mundiales, nos mandaron al limbo por no tener un cent\u00edmetro de apertura comercial y financiera. Somos el pa\u00eds que m\u00e1s devalu\u00f3 en la regi\u00f3n, no tenemos cr\u00e9dito y emitimos a destajo. Inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n son los resultados. \u00bfNos bajaron de categor\u00eda? …<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":11735,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[81,112],"tags":[],"class_list":["post-11734","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-destacados","category-opinion"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11734","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11734"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11734\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11736,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11734\/revisions\/11736"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11735"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11734"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11734"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11734"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}