Por Salvador Di Stefano – Director de Agroeducaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Retroceder Nunca, Rendirse Jam\u00e1s. Las empresas en Argentina no pueden mantenerse estables o retroceder, la estructura impositiva las llevar\u00eda a la ruina. El \u00fanico camino es crecer, a como d\u00e9 lugar. C\u00f3mo convivir con una inflaci\u00f3n del 50% y cambiar la forma de hacer negocios.<\/p>\n\n\n\n
La Argentina, desde el a\u00f1o 2011 al 2017, tuvo que convivir con una inflaci\u00f3n del 25% anual. Ni Cristina, hasta el a\u00f1o 2015, ni tampoco Macri, en los a\u00f1os 2016 y 2017, llevaron adelante el ajuste econ\u00f3mico necesario para cortar con el d\u00e9ficit fiscal. Mientras Cristina se financiaba con emisi\u00f3n monetaria y los d\u00f3lares del BCRA m\u00e1s la Anses, Macri se endeudaba con el mercado internacional en d\u00f3lares. <\/p>\n\n\n\n
En el a\u00f1o 2018, la guerra comercial entre Estados Unidos y China, dej\u00f3 sin cr\u00e9dito al mundo emergente, uno de los perjudicados fue Argentina, sin cr\u00e9dito internacional recurri\u00f3 al FMI, tuvo un a\u00f1o de sequ\u00eda en el campo y en inversiones, el resultado fue una inflaci\u00f3n que se ubic\u00f3 en un promedio del 50% anual para los a\u00f1os 2018 y 2019.<\/p>\n\n\n\n
En el a\u00f1o 2020 el mix de un nuevo gobierno, pandemia y d\u00e9ficit fiscal gener\u00f3 un combo que dej\u00f3 como resultado una ca\u00edda del 10% del PBI, una inflaci\u00f3n del 36,1% anual y una devaluaci\u00f3n del 40,5% anual.<\/p>\n\n\n\n
Para el a\u00f1o 2021 la expectativa es una inflaci\u00f3n en torno del 50% anual, y una devaluaci\u00f3n que podr\u00eda ubicarse un escal\u00f3n por debajo de dicha marca. El resultado ser\u00e1 que las empresas tendr\u00e1n una mayor presi\u00f3n tributaria, ya que sus balances se ajustan en un 1\/6 parte por inflaci\u00f3n, lo que provoca que el pago de ganancias exceda el 35% que reza la ley, ya que los costos de las compa\u00f1\u00edas est\u00e1n a costo hist\u00f3rico y sus ventas a valor presente.<\/p>\n\n\n\n
En este escenario, las empresas que crezcan y realicen inversiones apalancadas con cr\u00e9dito pueden reducir parcialmente el pago de impuesto a las ganancias, ya que sus estados de resultados se ver\u00e1n cargados con amortizaciones, gastos y pago de intereses, mientras que las empresas que no apuesten a crecer o se achiquen pagar\u00e1n m\u00e1s tributos al Estado, gener\u00e1ndoles menores ganancias finales.<\/p>\n\n\n\n
En el pasado, cuando la inflaci\u00f3n era exageradamente elevada, los comerciantes aumentaban sus stocks para cubrirse de eventuales subas de precios. En la actualidad, tener altos stocks es un error, ya que es mercader\u00eda que estar\u00e1 valuada a precio hist\u00f3rico y, cuando la vendamos a valor presente, la brecha entre ambos valores ser\u00e1 tan elevada, que el impacto del impuesto a las ganancias nos devolver\u00e1 un precio de venta menor al precio de reposici\u00f3n. Casi un chiste de mal gusto, acopiar es perder dinero.<\/p>\n\n\n\n
Convivir con una inflaci\u00f3n del 50% y balances impositivos que ajustan por inflaci\u00f3n parcialmente es una invitaci\u00f3n a cambiar la forma de hacer negocios. Se impone el t\u00edtulo de una vieja pel\u00edcula de acci\u00f3n, Retroceder Nunca, Rendirse Jam\u00e1s.<\/em> Hay que apostar al crecimiento de las empresas para no caer en la trampa de una presi\u00f3n tributaria que te lleve a la tumba. No crecer o achicarte implica tasas de tributaci\u00f3n que son expropiatorias y no te dejan margen para continuar con el negocio.<\/p>\n\n\n\n La pandemia, sumado a 3 a\u00f1os de ca\u00edda de actividad econ\u00f3mica, generan desasosiego en los empresarios. El PBI cay\u00f3 el 14% desde el a\u00f1o 2017 a diciembre de 2020, el \u00edndice de producci\u00f3n industrial creci\u00f3 el 4% en los \u00faltimos dos a\u00f1os, la base monetaria aument\u00f3 el 164% desde diciembre de 2017 a la fecha, y los pasivos monetarios el 204% en igual per\u00edodo. Las reservas de Argentina pasaron de U$S 55.055 millones a los U$S 42.720 millones actuales, lo que refleja una ca\u00edda del 22,4%.<\/p>\n\n\n\n Otro dato importante es la tasa de devaluaci\u00f3n de los \u00faltimos a\u00f1os. Desde diciembre de 2017 a la fecha, el peso se devalu\u00f3 el 407% medido con el tipo de cambio oficial, mientras que, medido en t\u00e9rminos del tipo de cambio alternativo, la devaluaci\u00f3n es del 725%. Esto implica que nuestra moneda cada vez vale menos, es m\u00e1s caro viajar al exterior y tenemos precios muy competitivos para los que nos quieran visitar, l\u00e1stima que el mundo est\u00e9 cerrado. Conclusi\u00f3n<\/strong> . – Se deber\u00eda repensar la forma de pagar tributos, permitiendo a las empresas ajustar sus balances por inflaci\u00f3n. Si ello no ocurre, es anti econ\u00f3mico constituir altos stocks, ya que, al no poder ajustarlos por inflaci\u00f3n, generan una p\u00e9rdida muy grande cuando se procede a la venta y se registra en los libros niveles de ganancias ficticios.<\/p>\n\n\n\n . – Con los actuales niveles de inflaci\u00f3n es mejor trabajar con dinero de terceros que con capital propio, por ende, las empresas deber\u00edan vaciar las empresas de liquidez, repartir dividendos a sus accionistas, y trabajar con cr\u00e9dito bancario a tasas negativas contra la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n . – Un cr\u00e9dito al 50% anual es econ\u00f3mico, porque lo abonado en concepto de intereses pasa a reducir la base imponible de pago de impuesto a las ganancias, por ende, la tasa de inter\u00e9s real es del 32,5% anual, y se ubica muy por debajo de la tasa de inflaci\u00f3n esperada.<\/p>\n\n\n\n . – La liquidez en manos de los accionistas puede ser invertida en moneda extranjera, que, una vez adquirida en cabeza de persona humana, no genera base imponible para pagar el impuesto a las ganancias.<\/p>\n\n\n\n . – Planificaci\u00f3n fiscal, escudo fiscal e inversi\u00f3n son las herramientas para mantener viva la sociedad en tiempos de alta inflaci\u00f3n. Los negocios hay que mirarlos desde el punto de vista productivo, financiero, impositivo y comercial. Para ello hay que trabajar en equipo con una mirada sist\u00e9mica, con contadores, administradores, ingenieros, consultores y todos los responsables de \u00e1rea, para tener una tarea coordinada, estrat\u00e9gica e innovadora. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por Salvador Di Stefano – Director de Agroeducaci\u00f3n. Retroceder Nunca, Rendirse Jam\u00e1s. Las empresas en Argentina no pueden mantenerse estables o retroceder, la estructura impositiva las llevar\u00eda a la ruina. El \u00fanico camino es crecer, a como d\u00e9 lugar. C\u00f3mo convivir con una inflaci\u00f3n del 50% y cambiar la forma de hacer negocios. 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. – La econom\u00eda argentina est\u00e1 en una inflaci\u00f3n promedio del 50% anual, nada hace presumir que el gobierno pueda detener este fen\u00f3meno de alta inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n