![\"\"](\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/grafico-1___HuoT6G2L8_720x0__1.jpg\")
<\/figure><\/div>\n\n\n\nCONCLUSI\u00d3N \u2013 Durante el \u00faltimo semestre, la cotizaci\u00f3n del forrajero sum\u00f3 U$D 103\/tn, es decir un 62% pasando de U$D 165\/tn a U$D 268\/tn. Mientras que la oleaginosa increment\u00f3 su cotizaci\u00f3n en U$D 167\/tn, es decir un 37%, pasando de U$D 425\/tn a los U$D582\/tn del viernes de la semana pasada.<\/p>\n\n\n\n
Hemos charlado largamente sobre las causas que impulsaron semejantes incrementos de precio, aunque vale recordar, para quienes no las tengan presentes y a modo de resumen:<\/p>\n\n\n\n
1-DEBILIDAD DEL D\u00d3LAR \u2013 Desde marzo de 2020, la Reserva Federal de Estados Unidos ha emitido (compra de activos) lo que nunca en la historia<\/strong>, en un plazo de s\u00f3lo 14 meses. Eso llev\u00f3 a que el d\u00f3lar perdiera hasta el d\u00eda de hoy, frente a las monedas fuertes del planeta, un 14,14% de su valor relativo, empujando a los activos financieros, granos incluidos dentro de ellos, a \u201cReflacionar\u201d fuertemente, es decir subir en su cotizaci\u00f3n, no por incremento de su valuaci\u00f3n real sino por p\u00e9rdida de valor de la moneda con la que los monetizamos. Est\u00e1 claro que la consecuencia es la misma, incremento en las cotizaciones nominales.<\/p>\n\n\n\n 2-SOJA \u2013 In\u00e9dita estrechez entre la oferta y la demanda<\/strong> de soja disponible en Estados Unidos que nos ha llevado, por incremento en la demanda, a la relaci\u00f3n Stock\/Consumo estimada para el 31 de agosto de 2021, final del a\u00f1o comercial en Estados Unidos, m\u00e1s baja de la historia.<\/p>\n\n\n\n 3-MA\u00cdZ \u2013 Explosi\u00f3n de la Demanda China<\/strong> por productos forrajeros en general y por Ma\u00edz en particular durante el presente a\u00f1o comercial 2020\/21. Sobre la campa\u00f1a actual y versus la 19\/20, las exportaciones del forrajero por parte de Estados Unidos pasar\u00e1n de 45,16 millones de toneladas a 70,49, creciendo m\u00e1s de un 58% y por 26,33 millones de toneladas. Y a esto debemos sumar el mal estado del Ma\u00edz de Safrinha en Brasil, a\u00fan en el campo y el recorte de las exportaciones de Ucrania durante el 2020, por reducci\u00f3n en su producci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n As\u00ed llegamos al presente, en una situaci\u00f3n impensada hace 14 meses, cuando el planeta entraba en el tren fantasma de la Pandemia<\/strong> que, como momento para el recuerdo o m\u00e1s bien para el olvido, nos dej\u00f3 escrito en la historia aquel lunes 20 de abril de 2020, fecha en la cual el barril de petr\u00f3leo cotiz\u00f3 -U$D 37, es decir negativo en treinta y siete d\u00f3lares. No hab\u00eda lugar f\u00edsico en tierra para almacenar el petr\u00f3leo que se extra\u00eda, pues el consumo estaba congelado, con las industrias del mundo paradas. Cientos de buques almacenando crudo en alta mar fue la foto de esa semana, un cuadro que quedar\u00e1 en el recuerdo.<\/p>\n\n\n\n Pues bien, la foto actual es muy diferente, con pa\u00edses centrales del mundo que han vuelto a demandar bienes y servicios<\/strong>, y un Banco Central de Estados Unidos que contin\u00faa trabajando a todo vapor con el objeto de volver a aquel pleno empleo de febrero 2020, en simult\u00e1neo con el presidente Biden ejecutando Paquetes de Ayuda para buena parte de la Sociedad norteamericana.<\/p>\n\n\n\n Ahora bien, algunas dudas se presentan sobre el futuro cercano de la macroeconom\u00eda de Estados Unidos, pues, a partir de las acciones descriptas, el \u00cdndice de Precios al Consumidor a pasado de 1,40% anual en enero 21 a 4,20% anual en abril 21. En t\u00e9rminos relativos es muy grande la variaci\u00f3n, motivo por el cual no somos pocos los que quedamos esperando la reacci\u00f3n, si hubiera alguna, del presidente del Banco Central norteamericano.<\/p>\n\n\n\n El jueves de esta semana recibiremos dos reportes relevantes y muy esperados:<\/p>\n\n\n\n 1-Oferta y Demanda de Granos de junio 21, por parte del USDA.<\/em><\/p>\n\n\n\n 2- \u00cdndice de Precios al Consumidor de mayo 21 en Estados Unidos.<\/em><\/p>\n\n\n\n 1 \u2013 Sobre este reporte observaremos en primer\u00edsima instancia, los n\u00fameros de exportaci\u00f3n de Ma\u00edz desde Estados Unidos, tanto para la campa\u00f1a 20-21 como para la 21-22. En ambos casos, es probable que se incrementen los valores con respecto al reporte mensual anterior y en consecuencia se vean reducidos los Stocks finales<\/strong>, sumando m\u00e1s le\u00f1a al fuego. En segundo lugar y no por menor relevancia, observaremos cu\u00e1l es la producci\u00f3n final estimada de ma\u00edz para Brasil en la campa\u00f1a actual. Es sabido que varias consultoras brasile\u00f1as ya han recortado sus estimaciones en al menos 10 millones de toneladas por debajo de lo reportado por el USDA el mes anterior. Esto motivado sin dudas por la in\u00e9dita escasez de humedad que vive el ma\u00edz de safrinha en los estados del sur del vecino pa\u00eds. Finalmente iremos a ver qu\u00e9 reportan respecto de la importaci\u00f3n total estimada de China para la campa\u00f1a 21-22, siendo que hasta el momento llevan comprados m\u00e1s de 10 millones de toneladas, del ma\u00edz que se acaba de sembrar en Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n 2- Ser\u00e1 muy relevante y digno de prestarle atenci\u00f3n el dato de inflaci\u00f3n de mayo que se reporte el mismo d\u00eda jueves, pues, de ser muy grande y muy superior al de abril, podr\u00eda llevar al presidente de la Reserva Federal a elevar tasas de Inter\u00e9s<\/strong>, generando, de ser as\u00ed, una muy mala se\u00f1al para las cotizaciones de los activos financieros, por reducirse incentivos para Inversiones de Riesgo. Sabemos de la moderaci\u00f3n, pero contundente pragmatismo del amigo Jerome Powell, para hacer lo que \u00e9l y su equipo de trabajo consideren necesario sin importar demasiado las opiniones de los sectores de poder; verdadera y envidiable independencia de criterio que le dicen por ah\u00ed.<\/p>\n\n\n\n A esta semana llegamos con un mapa de estado de humedad del suelo que detalla sequ\u00edas moderadas en buena parte del centro del cintur\u00f3n agr\u00edcola norteamericano<\/strong>, cruzando de este a oeste y algunos focos de sequ\u00eda extrema en el noroeste de Iowa, extremo noreste de Illinois, sudeste de Wisconsin y centro-oeste de Michigan. Mientras nos acercamos al usualmente llamado \u201cMercado Clim\u00e1tico\u201d, es decir per\u00edodo en el cual los cultivos van entrando en sus momentos agron\u00f3micamente cr\u00edticos y de definici\u00f3n de rendimientos. Para ser m\u00e1s expl\u00edcitos, recuerden que hablamos de la Floraci\u00f3n en Ma\u00edz, mayormente durante el mes de Julio y; la formaci\u00f3n de vainas y llenado de granos en Soja mayormente durante el mes de agosto. Por si esto fuera poco, los pron\u00f3sticos indican temperaturas por encima de lo normal para las pr\u00f3ximas semanas y escasez de precipitaciones.<\/p>\n\n\n\n Lo detallado es lo que es, son datos e informaci\u00f3n pura y dura, pero la sugerencia de siempre es no creerse las propias percepciones y tomar decisiones con presupuestos econ\u00f3micos y flujos de fondo en la mano, sin pensar que los \u00e1rboles crecer\u00e1n hasta el cielo. La forma de trabajar comercialmente un contexto como el actual es dotando de alta \u201cFlexibilidad\u201d en las posiciones tomadas. Volatilidad extrema seguir\u00e1 siendo la premisa de los meses venideros en un escenario de gran demanda y dudosas ofertas totales.<\/p>\n\n\n\n El contexto es objetiva y num\u00e9ricamente alcista pero los cisnes negros en el mundo actual contin\u00faan revoloteando cerca nuestro, y suelen elegir la argentina para hacer sus nidos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez I Analista del Mercado de Granos y Dir. en Comercializaci\u00f3n de Agroeducaci\u00f3n Muy buenos d\u00edas, en nuestras l\u00edneas de hoy y a diferencia de que lo que solemos hacer todos los lunes, pondremos \u00e9nfasis en describir de manera breve pero contundente la situaci\u00f3n actual del mercado de Soja y Ma\u00edz en …<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":11554,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[81,51],"tags":[91],"class_list":["post-11551","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-destacados","category-granos","tag-hernan-fernandez-martinez"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11551","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11551"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11551\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11555,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11551\/revisions\/11555"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11554"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11551"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11551"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11551"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Pensando en el jueves 10 de junio<\/h5>\n\n\n\n
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