{"id":11494,"date":"2021-06-03T11:00:41","date_gmt":"2021-06-03T11:00:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=11494"},"modified":"2021-06-03T11:00:43","modified_gmt":"2021-06-03T11:00:43","slug":"volatilidad-el-compas-al-que-bailan-los-precios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/volatilidad-el-compas-al-que-bailan-los-precios\/","title":{"rendered":"Volatilidad: El comp\u00e1s al que bailan los precios"},"content":{"rendered":"\n

Por Marianela De Emilio I Docente de Agroeducaci\u00f3n <\/strong><\/p>\n\n\n\n

La volatilidad hist\u00f3rica de los precios, es un c\u00e1lculo que permite visualizar las fluctuaciones de precios en determinados per\u00edodos de tiempo, y se toma como una medida de riesgo, teniendo en cuenta que el riesgo econ\u00f3mico que afronta el productor, deriva de los posibles cambios de precios con el paso del tiempo. Importa entonces conocer el grado de fluctuaci\u00f3n e impredecibilidad de un precio en el mercado.<\/p>\n\n\n\n

Si bien la volatilidad hist\u00f3rica nos habla de lo ya ocurrido en el pasado, puede describir el comp\u00e1s de los precios en los mercados disponibles y futuros, y darnos elementos para planificar la toma de decisiones comerciales, teniendo el pasado como aliado hacia el futuro.<\/p>\n\n\n\n

En el primer gr\u00e1fico vemos la volatilidad hist\u00f3rica del precio disponible de soja seg\u00fan la pizarra de Rosario, desde fin de mayo 2020 hasta fin de mayo 2021. Se toma la volatilidad de 30 d\u00edas corridos, es decir, cuanto cambia un precio determinado respecto a los cambios de los 30 d\u00edas anteriores, y se lleva esa medida a porcentaje anual. Para entenderlo mejor, digamos que, hacia mediados de septiembre 2020, la volatilidad del precio disponible de soja en la pizarra de Rosario, fue de 10%, y esto representa la fluctuaci\u00f3n de precios desde mediados de septiembre hacia treinta d\u00edas atr\u00e1s, es decir, mediados de agosto 2020. Vemos luego una fuerte suba de la volatilidad hacia principios de octubre 2020, alcanzando 39%, momento en el que la suba de los \u00faltimos 30 d\u00edas rondaba los U$S 50\/TN<\/em><\/strong>. Vemos que, desde noviembre 2020 hasta marzo 2021, la volatilidad fluctu\u00f3 entre 20% y 10%, y desde fines de marzo en adelante se dio un aumento de ritmo de fluctuaci\u00f3n hacia casi 30%.<\/p>\n\n\n\n

Para visualizar la volatilidad en precio pizarra, en los momentos marcados en el gr\u00e1fico los precios fueron de\u00a0U$S 280\/TN<\/strong><\/em>\u00a0a mediados de septiembre 20,\u00a0U$S 318\/TN<\/em><\/strong>\u00a0a mediados de octubre 20,\u00a0U$S 329\/TN<\/strong><\/em>\u00a0a fines de marzo 21, y\u00a0U$S 344\/TN<\/strong><\/em>\u00a0a fin de mayo 21.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Veamos el gr\u00e1fico de volatilidad del futuro mayo 2021 desde que inici\u00f3 su cotizaci\u00f3n en el MATBA-ROFEX hasta su vencimiento. Hasta mediados de septiembre 2020 hubo niveles de baja volatilidad, entre 4% y 10%, para acelerarse los meses siguientes, mostrando picos de volatilidad en noviembre 20, enero 21 y mayo 21, momentos de m\u00e1xima fluctuaci\u00f3n, en este caso a la suba. Los precios futuros de soja mayo 21 pasaron de\u00a0U$S 216\/TN<\/em><\/strong>\u00a0en abril 2020 a\u00a0U$S 245\/TN<\/em><\/strong>\u00a0a mediados de septiembre 2020, una suba de\u00a0U$S 29\/TN\u00a0<\/em><\/strong>en cinco meses, luego\u00a0U$S 298\/TN<\/strong><\/em>\u00a0hacia mediados de noviembre, una suba de\u00a0U$S 53\/TN<\/em><\/strong>\u00a0en solo dos meses, con volatilidad de 22%. Los precios escalaron a\u00a0U$S 326\/TN<\/strong><\/em>\u00a0a fin de enero 21,\u00a0U$S 336\/TN<\/strong><\/em>\u00a0a fin de marzo, y finalmente\u00a0U$S 348\/TN<\/em><\/strong>\u00a0al momento de su vencimiento, el 20 de mayo.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Terminemos el escaneo del riesgo precio mirando la volatilidad de soja mayo 2022, desde que inici\u00f3 su cotizaci\u00f3n en MATBA-ROFEX, hacia fines de enero 2021. Vemos que inicio con alta volatilidad, para luego estabilizarse en marzo 21 con bajo ritmo de fluctuaci\u00f3n de precios, y luego subir hacia 15-16% desde fines de marzo hasta ahora. Para traducir estos porcentajes de fluctuaci\u00f3n a precios, decimos que, cuando inici\u00f3 su cotizaci\u00f3n, en enero 2021, cotiz\u00f3\u00a0U$S 320\/TN<\/strong><\/em>, y a mediados de febrero, un mes despu\u00e9s, cotizaba\u00a0U$S 296\/TN<\/em><\/strong>, es decir, la alta volatilidad, en este caso, marco una fluctuaci\u00f3n a la baja, con un recorte de\u00a0U$S -24\/TN<\/strong><\/em>\u00a0en solo un mes. A mediados de marzo 21 el futuro de soja mayo 22 cotizaba\u00a0U$S 306\/TN<\/strong><\/em>, una suba de\u00a0U$S 10\/TN<\/strong><\/em>\u00a0en un mes.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure><\/div>\n\n\n\n

Finalmente, entre fin de abril y fin de mayo 21, el futuro mayo 22 paso de U$S 317<\/strong><\/em> a 312\/TN<\/em><\/strong>, una fluctuaci\u00f3n de U$S -5\/TN<\/strong><\/em> en un mes. La volatilidad fue relativamente alta, porque hubo fluctuaciones fuertes en cortos per\u00edodos de tiempo, con m\u00e1ximos de U$S 325\/TN<\/strong><\/em> y m\u00ednimos de U$S 312\/TN<\/strong><\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones:<\/strong> La volatilidad no dice si los precios suben o bajan, sino la proporci\u00f3n de fluctuaci\u00f3n en el tiempo, entonces, volatilidad alta, alta fluctuaci\u00f3n, a la suba o a la baja seg\u00fan la tendencia, y volatilidad baja, baja fluctuaci\u00f3n, a la suba o a la baja. Puede simplificarse que, per\u00edodos de baja volatilidad, describen mercados laterales, o levemente alcistas\/bajistas, mientras per\u00edodos de alta volatilidad generalmente son mercados con clara tendencia a la suba o a la baja. As\u00ed se interpreta que el riesgo de fluctuaci\u00f3n de precios ser\u00e1 mayor o menor, a mayor o menor volatilidad.<\/p>\n\n\n\n

  • Tenemos alta volatilidad en el disponible de soja, seg\u00fan la pizarra Rosario, habiendo pasado por precios techo \u00bfCu\u00e1l es la direcci\u00f3n m\u00e1s probable de las fluctuaciones? Seg\u00fan la respuesta a esta pregunta, debi\u00e9ramos tomar decisiones con la cosecha 20\/21 que casi completa su recolecci\u00f3n.<\/li>
  • La volatilidad del futuro de soja 21\/22 se encuentra en niveles intermedios, en torno a 15%. Tambi\u00e9n se sostienen niveles m\u00e1ximos de precios en este futuro, cabe la misma pregunta que para soja disponible, pero en este caso, para tomar decisiones comerciales con coberturas de precios pre siembra, a una proporci\u00f3n de la soja que esperamos sembrar y cosechar hacia la 21\/22.<\/li><\/ul>\n\n\n\n

    Hablamos de volatilidad hist\u00f3rica, es decir, medimos los precios que ya ocurrieron, no la volatilidad que vendr\u00e1, pero saber el ritmo al que vienen bailando los precios, nos orienta sobre el momento del mercado en que nos encontramos, y la probabilidad de un cambio de m\u00fasica en el corto y mediano plazo. Estemos listos para bailar al comp\u00e1s de la volatilidad, y que el ruido de fondo no nos haga perder el paso.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Por Marianela De Emilio I Docente de Agroeducaci\u00f3n La volatilidad hist\u00f3rica de los precios, es un c\u00e1lculo que permite visualizar las fluctuaciones de precios en determinados per\u00edodos de tiempo, y se toma como una medida de riesgo, teniendo en cuenta que el riesgo econ\u00f3mico que afronta el productor, deriva de los posibles cambios de precios …<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":11498,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[112],"tags":[93],"class_list":["post-11494","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opinion","tag-marianela-de-emilio"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11494","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11494"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11494\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11499,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11494\/revisions\/11499"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11498"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11494"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11494"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11494"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}