Por Salvador Di Stefano – Director de Agroeducaci\u00f3n<\/p>\n\n\n\n
El Estado argentino absorbe el 80% del cr\u00e9dito disponible para el pa\u00eds, siendo uno de los Estados m\u00e1s endeudados del mundo. Por el contrario, el sector privado, los emprendedores y los hogares son los menos endeudados del mundo. Cambiando muy poco, podr\u00edamos hacer una revoluci\u00f3n, solo falta decisi\u00f3n pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan datos del Banco Internacional de Pagos (BIS) al 30 de septiembre de 2020, la deuda total argentina equivale al 125,6% del PBI, se caracteriza por estar concentrada en un 101,4% del PBI en manos del Estado, 5,2% del PBI en manos de las familias, y solo 19,0% del PBI en manos del sector privado.<\/p>\n\n\n\n
El Estado argentino es uno de los 11 Estados m\u00e1s endeudados del mundo, solo superado por Jap\u00f3n con una deuda del 223,3% del PBI, Grecia 199,2%, Italia 154,2%, Singapur 144,8%, Portugal 130,7%, Estados Unidos 118,9%, Francia 116,5%, B\u00e9lgica 113,2%, Espa\u00f1a 114,1% y Canad\u00e1 101,9% del PBI.<\/p>\n\n\n\n
Resulta muy interesante analizar qu\u00e9 sucede con la deuda del sector familia en Argentina, ya que solo representa el 5,2% del PBI, y es la m\u00e1s baja del mundo.<\/p>\n\n\n\n
Para comparar la deuda de las familias Argentina con otros pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina, en Brasil las familias est\u00e1n endeudadas en el 35,3% del PBI, en Chile el 48,2%, Colombia el 31,9% y en M\u00e9xico el 17,3% del PBI.<\/p>\n\n\n\n
\u00bfPor qu\u00e9 la deuda de las familias argentinas es tan baja?<\/strong><\/p>\n\n\n\n Resulta una pregunta interesante, pero no tiene tanto que ver con el patr\u00f3n de conducta del argentino medio, est\u00e1 m\u00e1s correlacionado con nuestra historia de alta inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n del signo monetario.<\/p>\n\n\n\n En Argentina no hay cr\u00e9dito hipotecario, dada la alta inflaci\u00f3n existente y tasas estrafalariamente altas, algo que no ocurre en otros pa\u00edses. El m\u00e1ximo cr\u00e9dito al que aspira una familia con ingreso medio es a comprar un auto prendado, un cr\u00e9dito personal para refaccionar el hogar o cubrir una deuda puntual, y el cr\u00e9dito en tarjeta de cr\u00e9dito. En todos los casos, las tasas son exuberantes.<\/p>\n\n\n\n La aparici\u00f3n de cr\u00e9ditos hipotecarios ajustados por inflaci\u00f3n llev\u00f3 a que muchos tomadores de dicho financiamiento se vean imposibilitados de cumplir, con el divorcio existente entre la suba de los precios y los salarios.<\/p>\n\n\n\n En Argentina, la devaluaci\u00f3n del peso fue superior a la inflaci\u00f3n, lo que pondr\u00eda a los cr\u00e9ditos en pesos UVA en mejor posici\u00f3n que el cr\u00e9dito en moneda dura, sin embargo, el empobrecimiento del pa\u00eds hizo que los salarios se ubiquen por debajo de ambos guarismos. El cr\u00e9dito en ese escenario se torn\u00f3 impagable.<\/p>\n\n\n\n La pandemia dej\u00f3 al pa\u00eds con una gran cantidad de pobres, y el mix de falta de empleo, alta cantidad de planes sociales, elevada inflaci\u00f3n y escasa bancarizaci\u00f3n de la poblaci\u00f3n, nos llev\u00f3 a ser el pa\u00eds con menos cr\u00e9dito para los hogares en el mundo. Esto retroalimenta la gran informalidad de nuestra econom\u00eda. Las familias no tienen ingresos formales, por ende, no son sujeto de cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan datos del INDEC, en Argentina hay 19,3 millones de puestos de trabajo. De ese total, solo 10,4 millones son puestos de trabajo registrados, de los cuales, seg\u00fan datos del ministerio de trabajo, 5,8 millones son puestos de trabajo registrados del sector privado. El resto, que ascender\u00edan a 8,9 millones, son puestos de trabajos no registrados o no asalariados.<\/p>\n\n\n\n Como se puede apreciar, en Argentina falta inversi\u00f3n que no hace crecer el PBI, ni tampoco el empleo formal, por ende el pa\u00eds dif\u00edcilmente genere ciudadanos que puedan ser sujeto de cr\u00e9dito para el sistema financiero y, dentro de los que genere, ser\u00e1 muy complejo poder acceder a un cr\u00e9dito hipotecario a tasa baja y de largo plazo, con un pa\u00eds en donde la inflaci\u00f3n tuvo un piso del 25% entre 2011 y 2015, pasando a un 35% de piso desde 2015 en adelante, e inaugurando un a\u00f1o 2021 con un piso de inflaci\u00f3n en torno del 45% anual.<\/p>\n\n\n\n Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Argentina tiene un nivel de deuda del 125,6% del PBI sumando la deuda del estado, sector privado y hogares.<\/p>\n\n\n\n . – La media del mundo emergente tiene una deuda del 207,1% del PBI.<\/p>\n\n\n\n . – Las econom\u00edas avanzadas tienen una deuda del 305% del PBI.<\/p>\n\n\n\n . – La media del total de econom\u00edas relevadas por el BIS, el 252,9% del PBI.<\/p>\n\n\n\n . – La deuda total de Argentina es baja si la comparamos con la media de la deuda de los pa\u00edses del mundo. Sin embargo, observamos la dicotom\u00eda que, del total de dicha deuda, un 80,7% corresponde al Estado, un 15,3% al sector privado y solo un 4,0% al sector hogares.<\/p>\n\n\n\n . – La media del mundo emergente es del 207,1% del PBI, un 28,7% corresponde al Estado, 49,2% al sector privado y 22,1% a los hogares.<\/p>\n\n\n\n . – La media del mundo desarrollado es del 305,0% del PBI, un 38,1% corresponde al Estado, un 37,1% al sector privado y 24,8% a los hogares.<\/p>\n\n\n\n . – No hay duda que, en el caso argentino, la voracidad del Estado es tan grande que se queda con los ingresos del sector privado v\u00eda la alta presi\u00f3n tributar\u00eda, y con el cr\u00e9dito de todos los sectores de la econom\u00eda, entorpeciendo el desarrollo econ\u00f3mico, y dejando como una externalidad muy negativa niveles elevados de inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n que incrementan la pobreza.<\/p>\n\n\n\n . – Un pa\u00eds que no deja espacio al sector privado y hogares para endeudarse, es un pa\u00eds que condena a los emprendedores al ostracismo, y a la familia argentina a relegar sus sue\u00f1os porque est\u00e1 condenada a manejarse de contado.<\/p>\n\n\n\n . – Esta nota pretende dar una mirada distinta de Argentina inserta en un mundo en donde el cr\u00e9dito es moneda corriente, las familias compran sus propiedades a cr\u00e9dito y los emprendedores tienen oportunidades. En nuestro pa\u00eds el cr\u00e9dito no existe, las familias compran sus propiedades de contado y los emprendedores no tienen oportunidades. Todo esto sin mencionar la inexistencia de nuestro mercado de capitales.<\/p>\n\n\n\n . – El Estado absorbe todo el financiamiento disponible y no deja margen para que el sector privado pueda financiarse. El Estado se lleva el 80,7% y el privado el 19,3%. Si este orden se revierte, y el Estado se llevara el 19,7% y el privado el 80,7%, el crecimiento del pa\u00eds estar\u00eda asegurado.<\/p>\n\n\n\n . – Si tan solo cambi\u00e1ramos el orden de las prioridades, en donde el Estado dejar\u00eda de tener d\u00e9ficit y no tomar\u00eda financiamiento, el pa\u00eds se ordenar\u00eda y tendr\u00eda una inflaci\u00f3n razonable de un d\u00edgito, esto dejar\u00eda margen para que se abriera el mercado de cr\u00e9dito para empresas, emprendedores y hogares, el futuro del pa\u00eds ser\u00eda muy distinto. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por Salvador Di Stefano – Director de Agroeducaci\u00f3n El Estado argentino absorbe el 80% del cr\u00e9dito disponible para el pa\u00eds, siendo uno de los Estados m\u00e1s endeudados del mundo. Por el contrario, el sector privado, los emprendedores y los hogares son los menos endeudados del mundo. 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