{"id":11210,"date":"2021-05-10T11:50:40","date_gmt":"2021-05-10T11:50:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=11210"},"modified":"2021-05-10T12:52:11","modified_gmt":"2021-05-10T12:52:11","slug":"precios-sostenidos-por-el-tripode-perfecto-usemos-las-clavijas-del-alpinista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/precios-sostenidos-por-el-tripode-perfecto-usemos-las-clavijas-del-alpinista\/","title":{"rendered":"Precios sostenidos por el tr\u00edpode perfecto\u2026 Usemos las clavijas del alpinista!"},"content":{"rendered":"\n

Por Ing. Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez<\/em> – Docente de Agroeducaci\u00f3n<\/p>\n\n\n\n

Muy buenos d\u00edas, se fue una semana m\u00e1s de este extra\u00f1o 2021 y seguimos subiendo la cuesta habiendo entrado en el podio de las cotizaciones hist\u00f3ricas. S\u00f3lo como para ubicarnos en contexto diremos los Precios de la Posici\u00f3n mayo 21 en Chicago alcanzaron el viernes los U$D 304\/tn en Ma\u00edz y los U$D 596\/tn en Soja. En el caso del forrajero constituye la segunda cotizaci\u00f3n m\u00e1s alta de la historia s\u00f3lo superada por los U$D 324\/tn de julio de 2012; mientras que, en el caso de la oleaginosa, estamos ante la tercera cotizaci\u00f3n m\u00e1s alta de las que se tenga registro, s\u00f3lo superada por los U$D 606\/tn de junio 2008 y los U$D 646\/tn de julio de 2012. Hasta ac\u00e1 llegamos, sin lugar a dudas, empujados por el \u201cTr\u00edpode Perfecto\u201d<\/em><\/strong>. <\/strong>Solemos repetir que las variaciones de las cotizaciones son siempre multicausales, pues existen gran cantidad de factores que alteran los precios, muchos que no tienen que ver con el simple juego de la Oferta y la Demanda de Granos. Por esto sucede que muchas veces somos testigos de ca\u00eddas en los precios, a\u00fan en contextos de gran demanda y\/o escasez de oferta, pues se dan eventos que alteran la calma del mundo financiero y sencillamente quienes se encuentran comprados en futuros con intenciones especulativas deciden retirarse en busca de lugares de resguardo de valor \u201chasta que aclare\u201d. Pero cuando todas las variables alinean y empujan en la misma direcci\u00f3n puede suceder exactamente lo opuesto. Vale recordar esto para quienes anticipaban largos a\u00f1os de precios deprimidos, en abril de 2020 y hoy anticipan largos a\u00f1os de precios por las nubes. As\u00ed se dieron las escaladas que hemos vivido; y a esa alineaci\u00f3n de variables la llamamos el \u201cTr\u00edpode perfecto\u201d. <\/em><\/strong>Constituido a modo de resumen por: <\/p>\n\n\n\n

1)\u201cAbundancia de Liquidez\u201d.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

2) \u201cRecortes en las Ofertas\u201d.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

3) \u201dIncrementos en las Demanda\u201d.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

1)\u201cAbundancia de Liquidez\u201d- <\/em>Hemos contado que a partir de febrero de 2020 el presidente del Banco Central de Estados Unidos, Don Jerome Powell, decidi\u00f3 poner toda la liquidez necesaria arriba de la mesa y a disposici\u00f3n de la recomposici\u00f3n de la actividad privada, con el objeto de luchar contra las consecuencias microecon\u00f3micas de la Pandemia y las posteriores cuarentenas, b\u00e1sicamente buscando reducir el desempleo que explot\u00f3 en abril de 2020 hasta el 14,70%. Valor m\u00e1ximo hist\u00f3rico jam\u00e1s alcanzado, ni siquiera luego de la quiebra de Lehmann Brothers en septiembre de 2008. As\u00ed es que desde febrero 2020 hasta el 3 de mayo de 2021 (\u00faltima actualizaci\u00f3n), se llevan inyectados U$D 3,65 millones de millones por parte de la Reserva Federal. Claro que esto implic\u00f3 un tsunami de billetes verdes jam\u00e1s visto, que buscaron destino, no s\u00f3lo en bienes y servicios, sino que muchos terminaron invertidos en activos financieros propiamente dichos, es decir los tradicionales y tambi\u00e9n en los no tradicionales. Esto es la famosa \u201cReflaci\u00f3n\u201d de la que se habla en el \u00e1mbito acad\u00e9mico. A modo de ejemplo veamos que el viernes volvieron a alcanzar los r\u00e9cords hist\u00f3ricos los \u00cdndices accionarios S&P 500 y el tradicional DOW Jones. Claro que los no tradicionales recibieron tambi\u00e9n una inyecci\u00f3n in\u00e9dita, hablamos de las hoy renombradas \u201cCriptomonedas\u201d. La Capitalizaci\u00f3n Burs\u00e1til Total del mercado Cripto se multiplic\u00f3 casi por 10 desde marzo 2020 hasta la fecha, alcanzando los U$D2,48 millones de millones, unas 8 veces el Producto Bruto Argentino. No es nuestra intenci\u00f3n minimizar la relevancia de la cripto-econom\u00eda, pero vale entender que estamos ante una avalancha de liquidez nunca vista en la historia de la humanidad. Parte de esa liquidez tambi\u00e9n ha ido a buscar valor en los productos agr\u00edcolas comprando posiciones en el mercado de Chicago y sin dudas, que buena parte del fenomenal ascenso en las cotizaciones desde abril de 2020 tuvo que ver con este efecto. S\u00f3lo a modo de ejemplo diremos que entre febrero 2020 y el viernes de la semana pasada, las compras especulativas en Soja significaron 36,32 millones de toneladas mientras que, en Ma\u00edz, durante el mismo per\u00edodo, 56,47 millones de toneladas. Es indudable que hay sobreoferta de liquidez buscando lugar donde aterrizar y eso la da una mano enorme a las cotizaciones nominales de todos estos activos.<\/p>\n\n\n\n

2) \u201cRecortes en las Ofertas\u201d \u2013 <\/em>Efecto que en el planeta se verific\u00f3 y contin\u00faa profundiz\u00e1ndose en muy particularmente en el Ma\u00edz, con importantes reducciones en las Producciones de dos de los cuatro grandes exportadores del planeta, como son, Ucrania, que perdi\u00f3 casi un 25% de su producci\u00f3n durante la \u00faltima campa\u00f1a y Brasil, pa\u00eds en el cual la in\u00e9dita escasez de humedad tiene a mal traer al Ma\u00edz de Safrinha. Muy particularmente en el estado de Mato Grosso y en el estado de Paran\u00e1, los cuales representan casi dos tercios de la producci\u00f3n total de este Ma\u00edz, sembrado luego de la recolecci\u00f3n de la soja. A partir de esto es que ya hay quien por el pa\u00eds vecino estima una producci\u00f3n total bastante por debajo de los 100 millones de toneladas; con la consecuente y probable merma en sus exportaciones.<\/p>\n\n\n\n

3) \u201dIncrementos en la Demanda\u201d \u2013 <\/em>Este efecto se verific\u00f3 tanto sobre la Soja de Estados Unidos como sobre el Ma\u00edz del mundo entero. Por el lado de la soja, diremos que la Demanda total sobre el pa\u00eds del Norte, se increment\u00f3 en casi 17,00 millones de toneladas (+16,00%), de las cuales 16,30 son Exportaciones, y la mayor\u00eda naturalmente con destino a China, lo cual no se hab\u00eda dado el a\u00f1o anterior. Mientras que; por el lado del forrajero, China se llev\u00f3 todos los premios parece querer seguir en la senda, pasando de importar 7,60 millones de toneladas en la campa\u00f1a 19-20 a probables 28 millones en el presente a\u00f1o comercial. Casi cuadruplicar importaciones en un a\u00f1o implic\u00f3 una patada al tablero del Ma\u00edz del mundo que, sin dudas est\u00e1 afectando tambi\u00e9n a los productos forrajeros sustitutos, como el Sorgo y el Trigo. Durante los \u00faltimos 12 meses el gran pa\u00eds oriental se ha transformado en una verdadera \u201caspiradora de forrajeros\u201d y seg\u00fan parece lo seguir\u00e1 haciendo pues ya est\u00e1 comprando Ma\u00edz 21\/22. S\u00f3lo la semana pasada lo hizo por 1,36 millones de toneladas en Estados Unidos. Estas compras han sido sobre la producci\u00f3n de Ma\u00edz que se encuentra en plena siembra por estos d\u00edas en el medio oeste norteamericano, regi\u00f3n que; por si fuera poco, vive a\u00fan una preocupante escasez de humedad. <\/p>\n\n\n\n

Este fue un brev\u00edsimo raconto de lo que nos trajo hasta las cotizaciones del presente, pero el contexto no ha cambiado y esta semana recibiremos el nuevo reporte mensual de oferta y demanda del USDA. Y una vez m\u00e1s, deber\u00edamos atarnos los cinturones para una probable y enorme volatilidad. Muchos iremos a buscar qu\u00e9 se reporta sobre los stocks finales para Estados Unidos tanto en Ma\u00edz como en Soja y qu\u00e9 se reporta sobre la producci\u00f3n final estimada de Ma\u00edz para Brasil. En el actual contexto de gran justeza en la Oferta y la Demanda cada tonelada cuenta y suele pasar que se verifican \u201csobrerreacciones\u201d ante peque\u00f1os cambios en las estimaciones. <\/p>\n\n\n\n

YENDO A LA GESTI\u00d3N<\/strong><\/p>\n\n\n\n

<\/strong>Durante las \u00faltimas semanas hemos visto muchos empresarios agr\u00edcolas lament\u00e1ndose por haber vendido a valores inferiores a los actuales, a\u00fan con buenos resultados agr\u00edcolas y otros, los menos, que han ido tomando ganancias de los CALLs comprados, en acompa\u00f1amiento de ventas realizadas a valores m\u00e1s bajos que los actuales. Y aqu\u00ed queremos repetir la analog\u00eda de \u201clas clavijas del alpinista\u201d. <\/strong> Quiz\u00e1s hayan visto que quienes escalan una ladera particularmente empinada <\/strong>lo hacen enterrando clavijas en la roca, que sirven de ancla de la soga que los sujeta y a su vez los pone a salvo de un potencial resbal\u00f3n que podr\u00eda ser mortal. Cada tantos metros de escalada vuelven a enterrar una clavija en la roca y as\u00ed van ascendiendo, m\u00e1s lentamente que si no lo hicieran, pero quedando a resguardo de una ca\u00edda que podr\u00eda ser la \u00faltima. Pues bien, cada clavija en la roca es una venta forward hecha a precios que generan el buen resultado agr\u00edcola y el acompa\u00f1amiento de esa venta con CALLs, permite seguir subiendo la monta\u00f1a. Claro que si no se usan las clavijas se escala m\u00e1s r\u00e1pido, pero no tengan dudas de que un paso en falso ser\u00eda el \u00faltimo si el mercado se da vuelta. <\/p>\n\n\n\n

En resumen, queremos subrayar la importancia de la Flexibilidad que regalan las Opciones en el mercado de Granos. Es algo que se puede utilizar en la pura pr\u00e1ctica y no depende de ser grandes o chicos, due\u00f1os de campo o inquilinos, s\u00f3lo se necesita hacer un click mental y comenzar a utilizarlas. En campa\u00f1as como la actual han dado resultado. <\/p>\n\n\n\n

El escenario sigue siendo alcista en t\u00e9rminos de oferta y demanda, pero hay factores que podr\u00edan jugarnos una mala pasada, inflaci\u00f3n creciente en Estados Unidos y el gobierno local profundizando la \u201cDefensa de la mesa de los argentinos\u201d. M\u00e1s que nunca, orden, Pragmatismo, Disciplina y Flexibilidad son las premisas de la gesti\u00f3n Comercial.<\/p>\n\n\n\n

A NO DORMIRSE QUE ESTAMOS BIEN ARRIBA EN LA MONTA\u00d1A, SIEMPRE HAY NIEBLA, CON LO CUAL, NUNCA SABEMOS SI EN LA CIMA\u2026PERO BIEN ARRIBA SIN DUDAS.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Fuente: Clar\u00edn<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por Ing. Hern\u00e1n Fern\u00e1ndez Mart\u00ednez – Docente de Agroeducaci\u00f3n Muy buenos d\u00edas, se fue una semana m\u00e1s de este extra\u00f1o 2021 y seguimos subiendo la cuesta habiendo entrado en el podio de las cotizaciones hist\u00f3ricas. S\u00f3lo como para ubicarnos en contexto diremos los Precios de la Posici\u00f3n mayo 21 en Chicago alcanzaron el viernes los …<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":11219,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[81,51],"tags":[],"class_list":["post-11210","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-destacados","category-granos"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11210","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11210"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11210\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11218,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11210\/revisions\/11218"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11219"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11210"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11210"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11210"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}