{"id":11203,"date":"2021-05-07T13:14:23","date_gmt":"2021-05-07T13:14:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=11203"},"modified":"2021-05-07T13:38:07","modified_gmt":"2021-05-07T13:38:07","slug":"el-blue-le-saca-dos-vueltas-al-oficial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/el-blue-le-saca-dos-vueltas-al-oficial\/","title":{"rendered":"El blue le saca dos vueltas al oficial"},"content":{"rendered":"\n

Por Salvador Di Stefano<\/strong> I Economista y Director de Agroeducaci\u00f3n <\/strong><\/p>\n\n\n\n

El d\u00f3lar blue es como la escuder\u00eda Mercedes Benz de F\u00f3rmula 1, hace 7 a\u00f1os que gana todos los campeonatos. Es el activo m\u00e1s deseado por los argentinos, y si hoy no est\u00e1 subiendo, es porque est\u00e1 dando algo de ventaja. Este a\u00f1o 2021 ir\u00e1 por una nueva corona.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo venimos?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Mayo comenz\u00f3 con muchas subas de precios, creo que vamos acelerando la velocidad de la inflaci\u00f3n. La actividad viene desacelerando fuertemente, la falta de ox\u00edgeno hizo que muchos sectores de la econom\u00eda est\u00e9n parados, por ejemplo, no hay botellas. La falta de vacunas empuja a cerrar las actividades econ\u00f3micas, la falta de ox\u00edgeno hace que se paren algunos sectores de la econom\u00eda. El Estado pierde ingresos fiscales, los gastos van a la suba, falta financiamiento y, la cantinela de siempre, m\u00e1s inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 con la licitaci\u00f3n de letras del Tesoro?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – La tasa de pol\u00edtica monetaria est\u00e1 en el 38,0% anual, no obstante, el Tesoro, para buscar dinero a 180 d\u00edas, tiene que pagar el 40,5% anual. Para prestar a un a\u00f1o tiene que colocar letras ajustadas por inflaci\u00f3n, el mercado no le cree una letra a la expectativa de inflaci\u00f3n del 29,0% anual del ministro Mart\u00edn Guzm\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo viene el plan econ\u00f3mico?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – El gobierno se par\u00f3 arriba del pedal del freno de la tasa de devaluaci\u00f3n del peso. En enero el peso se devalu\u00f3 a un ritmo proyectado a 12 meses del 45,0% anual, en febrero 34,7% anual, en marzo 28,9% anual, en abril al 20,5% anual y en mayo est\u00e1 devaluando a un ritmo del 15,4% anual.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfCu\u00e1nto aument\u00f3 el d\u00f3lar oficial en 12 meses?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – En el mes de enero 44,7% anual, febrero 44,4% anual, marzo 42,7% anual y abril 40,0% anual.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 pasa con la inflaci\u00f3n?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – En el mes de enero la tasa de inflaci\u00f3n anual era del 38,5%, en febrero del 40,7%, y en marzo del 42,6%. Para el mes de abril estimamos una tasa anualizada del 45,0% anual.<\/p>\n\n\n\n

Gran divergencia<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – La tasa de inflaci\u00f3n est\u00e1 a la suba y la tasa de devaluaci\u00f3n a la baja. Esto traer\u00eda como consecuencia una fuerte suba de los precios en d\u00f3lares en el mercado dom\u00e9stico.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 sucedi\u00f3 con el d\u00f3lar blue?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – El d\u00f3lar blue est\u00e1 cayendo de precio, para el mes de enero el d\u00f3lar blue subi\u00f3 en t\u00e9rminos anualizados el 98,7%, en febrero el 84,8%, en marzo el 69,4% y en abril el 28,3%.<\/p>\n\n\n\n

No entiendo<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – El d\u00f3lar blue termin\u00f3 en diciembre en $ 170, hoy est\u00e1 en $ 154, en t\u00e9rminos anualizados est\u00e1 mostrando una curva descendente. Si los precios suben en los \u00faltimos 12 meses el 45,0%, el d\u00f3lar blue el 28,3% y el d\u00f3lar oficial en 12 meses el 40,0%, estamos ante la presencia de una fuerte suba de precios en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfMe lo motr\u00e1s en un cuadro?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Como no:<\/p>\n\n\n\n

Meses                                            Tasa de inflaci\u00f3n               Tasa de devaluaci\u00f3n oficial
Enero 2021                                            4,0%                                 3,7%
Febrero 2021                                         3,6%                                 2,9%
Marzo 2021                                            4,8%                                 2,4%
Abril 2021 estimado                             4,0%                                 1,7%<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00bfMe lo mostr\u00e1s anualizado?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Por supuesto:<\/p>\n\n\n\n

Meses Tasa de inflaci\u00f3n               Tasa de devaluaci\u00f3n oficial
Enero 2021                                                   38,5%                               44,7%
Febrero 2021     40,7%                             44,4%
Marzo 2021 42,6%                               42,7%
Abril 2021 estimado                                  45,0%                               40,0%<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Confirmado<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Correcto, los precios est\u00e1n subiendo en t\u00e9rminos de d\u00f3lar oficial, pero mucho m\u00e1s en t\u00e9rminos de d\u00f3lar blue, ya que, en los \u00faltimos 12 meses a abril, los precios suben el 45,0% anual estimado, y el d\u00f3lar blue solo el 28,3%.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 pasar\u00e1 con el d\u00f3lar blue?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Se termin\u00f3 el momento en que todo estaba en precio en t\u00e9rminos de d\u00f3lar blue. Por ejemplo, una camioneta que val\u00eda $ 4.000.000, con un d\u00f3lar blue en torno de los $ 200 val\u00eda U$S 20.000. Hoy, la misma camioneta, vale $ 6.000.000 y el d\u00f3lar blue est\u00e1 en $ 150, lo que implica U$S 40.000. Esta suba de precios en d\u00f3lar blue no la va a convalidar f\u00e1cilmente el mercado.<\/p>\n\n\n\n

La camioneta, para valer lo mismo que en octubre, \u00bfdeber\u00eda bajar o subir el d\u00f3lar blue?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – No creo que la camioneta baje de precio, tampoco veo al d\u00f3lar blue en $ 300 para que la camioneta vuelva a valer U$S 20.000, el que no compr\u00f3, se embrom\u00f3. Sin embargo, no veo margen para que el d\u00f3lar blue siga estancado, creo que ya est\u00e1 mostrando un atraso relativo frente a los precios.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfVamos a una comparaci\u00f3n de m\u00e1s largo plazo?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Me encanta:<\/p>\n\n\n\n

Mes                                                           Inflaci\u00f3n                    Var. U$S Blue                    Var. U$S Oficial
Marzo 2021 versus marzo 2020                  42,6%                               69,4%                                  42,7%
Marzo 2021 versus marzo 2019                111,6%                              231,0%                               121,2%
Marzo 2021 versus marzo 2018                227,5%                              592,3%                               356,7%<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00bfQue nos est\u00e1 diciendo la historia?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – La historia nos indica que el d\u00f3lar blue le est\u00e1 sacando var\u00edas vueltas al d\u00f3lar oficial y la inflaci\u00f3n, esto se produce porque el d\u00f3lar blue refleja la expectativa de una econom\u00eda que no tiene un rumbo definido.<\/p>\n\n\n\n

El que apost\u00f3 al peso perdi\u00f3<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – El que apost\u00f3 al peso viene perdiendo todos los a\u00f1os, ya que los gobiernos de turno, sea el actual, el anterior o el anterior del anterior, no fijan pol\u00edticas claras de Estado, que nos permitan reflejar una mejora en el pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfEstamos estancados?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Est\u00e1bamos estancados, ahora las ca\u00eddas son muy importantes, por ejemplo:<\/p>\n\n\n\n

A\u00f1os                                 Evoluci\u00f3n PBI
2020\/2011                           – 12,1%
2020\/2015                           – 13,5%
2020\/2019                           – 10,0%<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Debemos destacar que el \u00faltimo a\u00f1o que crecimos fue el 2017, y desde ese a\u00f1o a la fecha ca\u00edmos el 14,0%.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo hacemos para remontar?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Volver a los niveles de PBI del a\u00f1o 2017 ser\u00e1 muy dif\u00edcil, no es lo mismo medir la ca\u00edda que la suba. Para volver a niveles del a\u00f1o 2017 hay que crecer el 16,3%, esto nos puede llevar 6 a\u00f1os como m\u00ednimo. Estimamos que entre el 2017 y 2026, cuando podr\u00edamos recuperar el PBI de 2017, la poblaci\u00f3n crecer\u00eda en 4 millones de personas, con lo cual volver a tener el PBI per c\u00e1pita del a\u00f1o 2017 nos llevar\u00eda mucho m\u00e1s tiempo, y estimar se har\u00eda un poquito m\u00e1s dificultoso y frustrante.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfTenemos salida?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Creo que la \u00fanica salida es la unidad de la clase pol\u00edtica, empresarial, trabajadora y profesionales tras un objetivo com\u00fan, con un plan econ\u00f3mico dise\u00f1ado para tener equilibrio fiscal, atraer inversiones y recuperar el cr\u00e9dito internacional.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo vamos?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – El gobierno parecer\u00eda que est\u00e1 tomando como modelo el Manual del Kicillof Ilustrado, lejos de generar riqueza, la est\u00e1 expulsando, ya que propone control de precios, postergaci\u00f3n ad infinitum del pago de la deuda, emisi\u00f3n descontrolada y el resultado ser\u00e1 que la inflaci\u00f3n seguir\u00e1 siendo elevada, el d\u00f3lar oficial acompa\u00f1ar\u00e1 a la inflaci\u00f3n y el d\u00f3lar blue le seguir\u00e1 sacando dos vueltas a todos los indicadores de precios y a la tasa de devaluaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por Salvador Di Stefano I Economista y Director de Agroeducaci\u00f3n El d\u00f3lar blue es como la escuder\u00eda Mercedes Benz de F\u00f3rmula 1, hace 7 a\u00f1os que gana todos los campeonatos. Es el activo m\u00e1s deseado por los argentinos, y si hoy no est\u00e1 subiendo, es porque est\u00e1 dando algo de ventaja. Este a\u00f1o 2021 ir\u00e1 …<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":11205,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[81,112],"tags":[88],"class_list":["post-11203","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-destacados","category-opinion","tag-salvador-di-stefano"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11203","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11203"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11203\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":11207,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11203\/revisions\/11207"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11205"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11203"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11203"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11203"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}