{"id":11171,"date":"2021-05-04T16:02:03","date_gmt":"2021-05-04T16:02:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/?p=11171"},"modified":"2021-05-04T16:24:27","modified_gmt":"2021-05-04T16:24:27","slug":"atraso-cambiario-a-la-vista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/atraso-cambiario-a-la-vista\/","title":{"rendered":"Atraso cambiario a la vista"},"content":{"rendered":"\n

Por Salvador Di Stefano <\/strong>I Economista y Director de Agroeducaci\u00f3n <\/strong><\/p>\n\n\n\n

La econom\u00eda se deteriora por un marcado atraso cambiario, el cierre sanitario y la falta de capital para afrontar las p\u00e9rdidas de las empresas. Sin una alianza para el crecimiento forjada por el conjunto de la clase pol\u00edtica, empresarios, trabajadores y profesionales no salimos de la crisis. Si seguimos como estamos, inflaci\u00f3n m\u00e1s devaluaci\u00f3n es el camino.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo viene la semana?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Comienza el mes de mayo, abril termina con una inflaci\u00f3n que se ubicar\u00eda por encima del 3,0% mensual, y la tasa de devaluaci\u00f3n fue del 1,7%, esto implica atraso cambiario. En el primer cuatrimestre, la tasa de devaluaci\u00f3n fue del 11,2%, este guarismo es m\u00e1s bajo que el 13,0% de inflaci\u00f3n del primer trimestre. El gobierno est\u00e1 anclando el tipo de cambio para bajar la inflaci\u00f3n, el resultado es que no baja la inflaci\u00f3n y se est\u00e1 comprando un problema con las exportaciones a futuro.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfEso quiere decir ingreso de d\u00f3lares?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Correcto, en la medida que la tasa de devaluaci\u00f3n sea menor que la tasa de inflaci\u00f3n, nuestros productos aumentan en d\u00f3lares y dejan de ser competitivos a escala mundial. Hay que estar preparados para que ingresen menos d\u00f3lares del exterior. Tasa de devaluaci\u00f3n en aumento, al menos para los d\u00f3lares alternativos.<\/p>\n\n\n\n

Buena recaudaci\u00f3n del impuesto a la riqueza<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Me sorprendi\u00f3 que la recaudaci\u00f3n fuera de $ 223.000 millones, los datos de asistencia de pesos del Banco Central al Tesoro fueron de $ 55.000 millones en abril. Es raro que recaudando tanto del impuesto a la riqueza le est\u00e9 faltando dinero al Tesoro.<\/p>\n\n\n\n

Sin la recaudaci\u00f3n del impuesto a la riqueza hubiera sido peor<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Sin duda, creo que la recaudaci\u00f3n de este tributo le permiti\u00f3 al gobierno no emitir tantos pesos sin respaldo, y ayud\u00f3 a contener al d\u00f3lar, ya que muchos contribuyentes tuvieron que vender d\u00f3lares para afrontar el pago. Si tom\u00e1s lo recaudado y lo divid\u00eds por un d\u00f3lar alternativo promedio de $ 150, eso implica que la probable venta de d\u00f3lares ascendi\u00f3 a U$S 1.487 millones.<\/p>\n\n\n\n

Para mayo desaparece esta venta de d\u00f3lares y recaudaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Aqu\u00ed sobrevienen los problemas. En mayo y junio vencen los impuestos a las ganancias y personales, pero no ser\u00e1n de la magnitud del impuesto a la riqueza. Creo que el drenaje de venta de d\u00f3lares se detiene, y esto dar\u00e1 lugar a movimientos especulativos en el mercado.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 pasa con la cosecha?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Voy a repetir lo mismo de siempre. El hombre de campo observa una brecha muy grande entre lo que vale el trigo, ma\u00edz y la soja en Chicago versus lo que cobra en Argentina. La soja en Chicago precio FOB vale U$S 556, mientras que el productor recibe U$S 203, una quita del 63,5% producto del efecto combinado de retenciones y brecha cambiaria. En ma\u00edz el valor pasa de U$S 290 a U$S 136 una quita del 52,9%. En trigo el valor pasa de U$S 273 a U$S 133 una quita del 51,1%. Con estas quitas por delante el productor vender\u00e1 lo justo y necesario, el resto lo va a acopiar esperando un cambio en las condiciones de comercializaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo ves al mes de mayo?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – El escenario econ\u00f3mico no cambia mientras la pol\u00edtica econ\u00f3mica sea la misma. El pa\u00eds no puede afrontar esta pandemia porque carece de fondos antic\u00edclicos para rescatar a la poblaci\u00f3n que tiene que cerrar por la crisis sanitaria. La econom\u00eda se va a deteriorar y vamos a incrementar notablemente la cantidad de personas debajo de la l\u00ednea de pobreza. Pocas pymes podr\u00e1n pasar las dos crisis sanitarias, esta segunda ola ser\u00e1 m\u00e1s letal que la primera.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 opin\u00e1s de los cierres de la econom\u00eda?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – En los pa\u00edses desarrollados cada vez que se cerr\u00f3 se le dio una subvenci\u00f3n al que cerraba. Los Estados compraron vacunas de todos los pa\u00edses. Se aceler\u00f3 la vacunaci\u00f3n porque se sab\u00eda que era m\u00e1s econ\u00f3mico pagar una vacuna, que cerrar la econom\u00eda. Argentina no tuvo muy claro este \u00faltimo tema, prefiri\u00f3 no comprar la vacuna Pfizer y pagar el costo que estamos viviendo. Se habla mucho de Israel y la vacuna Pfizer, pero Israel tambi\u00e9n compr\u00f3 todas las vacunas que pudo en el mercado, no se limit\u00f3 a una sola, la idea era no tener cerrada la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo ves el escenario en nuestro pa\u00eds?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Lo veo mal, estos cierres destruyen capital. Es cierto que desde otro punto de vista habr\u00e1 quienes piensan que hay que cerrar porque los sanatorios est\u00e1n colapsados y el personal de salud saturado. Estoy de acuerdo, es m\u00e1s hay sanatorios que reciben pacientes covid y no tienen personal para atenderlo, el sistema est\u00e1 peor de lo que todos imaginamos. La pregunta es, \u00bfpor qu\u00e9 no trabajamos en prevenir esta situaci\u00f3n comprando vacunas? La mala gesti\u00f3n en vacunas es lo que nos coloca en esta situaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfCu\u00e1l es la soluci\u00f3n?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Nadie la tiene. El que dice que hay que abrir lo tildan de asesino. El que dice que tiene que cerrar es desterrado por el que se funde con su negocio. La soluci\u00f3n era comprar vacunas, se equivocaron y ahora hay que esperar que superemos este pico de contagios. Los que saben dicen que llegar\u00e1 en la primera quincena de junio, y est\u00e1n proponiendo que se adelanten las vacaciones de invierno para ese mes. <\/p>\n\n\n\n

El gobierno deber\u00eda permitir que se adelanten las vacaciones para los trabajadores<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – En Brasil est\u00e1 permitido adelantar las vacaciones, tambi\u00e9n bajar la carga laboral y en forma proporcional el salario, la diferencia es aportada por el Estado. La econom\u00eda de nuestro pa\u00eds vecino est\u00e1 mostrando m\u00e1s claridad para enfrentar los efectos nocivos de la pandemia, es cierto que Brasil tiene m\u00e1s reservas que Argentina, no ha entrado en cesaci\u00f3n de pagos de la deuda en forma recurrente y tiene cr\u00e9dito internacional.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 deber\u00eda hacer el gobierno?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Este problema econ\u00f3mico no lo resuelve este gobierno, lo deber\u00eda resolver el conjunto de la clase pol\u00edtica, acompa\u00f1ado por las representaciones empresariales, laborales y profesionales de la sociedad. Hay que hacer un plan econ\u00f3mico con metas que no sean modificadas por ning\u00fan gobierno en los pr\u00f3ximos 100 a\u00f1os. El pa\u00eds debe tener super\u00e1vit fiscal, honrar sus deudas, incentivar las inversiones, no emitir pesos sin respaldo, un tipo de cambio alto, y exportaciones con un objetivo del 50% del PBI.<\/p>\n\n\n\n

Si tenemos un tipo de cambio alto ser\u00e1 dif\u00edcil veranear en el exterior<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – De eso se trata, Argentina debe exportar bienes y servicios al mundo, de esta forma vamos a generar fuentes de trabajo en nuestro territorio. Si seguimos con un tipo de cambio bajo estamos en problemas.<\/p>\n\n\n\n

Es lo que sucedi\u00f3 en los \u00faltimos a\u00f1os<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Correcto, tipo de cambio bajo nos lleva a que los argentinos miren m\u00e1s afuera del pa\u00eds, con una fuerte corriente importadora, sin desarrollo de la industria local. No estoy hablando de cierre de la econom\u00eda, la econom\u00eda debe estar abierta para que ingrese la tecnolog\u00eda de \u00faltima generaci\u00f3n, pero de ninguna manera dejar que ingrese mercader\u00eda que termine destruyendo la industria nacional y no generando empleo en el pa\u00eds. Todo el empleo que no generamos se termina transformando en un subsidio que tienen que pagar los que est\u00e1n empleados, y es un doble esfuerzo para una porci\u00f3n de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfUn tipo de cambio alto traer\u00eda inversiones?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Sin ninguna duda. El argentino tiene en el exterior un PBI. En plazos fijos cerca de U$S 250.000 millones y en inversiones de cartera U$S 69.730 millones. Con un tipo de cambio alto en Argentina, muchas de las utilidades generadas en el exterior volver\u00edan al pa\u00eds, inclusive algo de capital. Si retorna un 10,0% por a\u00f1o de lo que est\u00e1 afuera, la tasa de inversi\u00f3n crecer\u00eda a niveles superiores al 20,0% anual, y esto generar\u00eda una tasa de crecimiento no menor al 3,0% anual.<\/p>\n\n\n\n

Parece probable<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Si no hay un acuerdo pol\u00edtico para realizar la alianza del crecimiento argentino, que sea sustentada en super\u00e1vit fiscal, honrar sus deudas, incentivar las inversiones, no emitir pesos sin respaldo, un tipo de cambio alto, y exportaciones con un objetivo del 50,0% del PBI, no ser\u00e1 posible que retorne capital al pa\u00eds. Tambi\u00e9n es fundamental que le den seguridad jur\u00eddica a los capitales que regresan, esto es simple, llegan capitales para invertir bajo una ley de inversiones argentina que, de no cumplirse, pueden litigar en tribunales extranjeros.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfVamos a la coyuntura?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – En nuestros informes privados alertamos de los problemas en el gabinete nacional. En la medida que este gobierno quiera salir solo de la crisis, y con divisiones en la coalici\u00f3n gobernante, todo lo que genere tendr\u00e1 gusto a poco, y la econom\u00eda ajustar\u00e1 con m\u00e1s inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo ves al d\u00f3lar?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

. – Se termin\u00f3 la \u00e9poca de bonanza para el gobierno, ya se pag\u00f3 el impuesto a la riqueza, pronto dejaremos atr\u00e1s el trimestre del oro para el Estado que es de abril a junio, y vendr\u00e1 el segundo semestre con vencimientos de deuda en pesos muy abultados, m\u00e1s los pagos al Club de Par\u00eds y el FMI. Es la misma canci\u00f3n de siempre, el gobierno no podr\u00e1 sostener el valor de la moneda, y la inflaci\u00f3n desbordar\u00e1. El gobierno pretende menos inflaci\u00f3n congelando o controlando los precios, es imposible, Argentina tiene un problema monetario y de inversi\u00f3n, esto implica que hay mayor oferta de pesos sin respaldo, con menor oferta de bienes, el resultado es un escenario de mayor inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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