Por Celina Mesquida – RJO\u2019Brien.
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El baile entre lo nuevo y lo viejo ser\u00e1 salvaje durante el verano del hemisferio Norte. Luego del
escandaloso reporte de \u00e1rea del USDA de la semana pasada, el mercado corrigi\u00f3 los spreads invertidos
entre las posiciones cercanas y las posiciones de cosecha. Procurando comprar m\u00e1s \u201cacres\u201d con precio
en las posiciones diferidas. Sin embargo, esta semana nos encontramos trabajando en estos inversos
nuevamente de cara al reporte de Oferta y Demanda mensual del USDA de abril.
La demanda y la presi\u00f3n sobre los stocks de la campa\u00f1a en curso son a\u00fan factores de riesgo y el
mercado se inclina hacia una nueva reducci\u00f3n de stocks para soja y ma\u00edz en USA en el reporte de este
viernes. Por otro lado, se inform\u00f3 el primer dato de avance de siembra de ma\u00edz en USA en un 2%, en
l\u00ednea con el promedio de los \u00faltimos a\u00f1os. El ritmo m\u00e1s r\u00e1pido de siembra en USA fue en 2012 con un
avance del 17% para mediados de abril y un 53% para fines de abril, pero no queremos recordar como
termino ese a\u00f1o clim\u00e1ticamente. Por el momento y para no asustar, el pron\u00f3stico en USA se muestra
heterog\u00e9neo y sin ning\u00fan sesgo de riesgo. Por su parte, el ritmo de siembra de soja no se informar\u00e1
hasta la pr\u00f3xima semana, aunque se escuchan varios informes de siembras tempranas. Si ese termina
siendo el camino, prestemos atenci\u00f3n a las posiciones septiembre y noviembre de soja Chicago, ya que
podr\u00edamos observar este spread suaviz\u00e1ndose en plena temporada.
En Sudam\u00e9rica avanzan las cosechas, Brasil actualizando su ritmo de recolecci\u00f3n de soja al de otros a\u00f1os
con un 76% completo. Las estimaciones de producci\u00f3n var\u00edan entre 137.1 mill de t a 132.5 mill de t. Con
exportaciones de 85 mill de t. Las bases FOB de Brasil han detenido la ca\u00edda de momento.
El ma\u00edz sudamericano se est\u00e1 volviendo m\u00e1s barato con la cosecha argentina avanzando al 13% y con el
43% vendido. En Brasil, la siembra de Safrinha est\u00e1 completa y el \u00e1rea de primera de ma\u00edz est\u00e1
cosechada al 65%, al ritmo del promedio de los \u00faltimos 5 a\u00f1os. Preocupa la sequ\u00eda en Brasil ya que
podr\u00eda entorpecer la evoluci\u00f3n del maiz de Safrinha, las exportaciones de maiz desde Brasil a\u00fan se
estiman en 34.3 mill de t.
A pesar de los valores bajos en bases en relaci\u00f3n con los \u00faltimos meses, USA no teme que la demanda
migre completamente al sur, el alto costo de los fletes mar\u00edtimos a largas distancias y la cantidad de
maiz en los libros de USA apoya la idea de un incremento de hasta 5 millones de toneladas en las
exportaciones de USA de la campa\u00f1a en curso, o sea, 71 mill. de t desde 45 mill exportados el a\u00f1o
pasado. Veremos si realmente el USDA acomoda estos n\u00fameros el viernes y cuan agresivamente lo
hace.
El trigo sigue intentando introducir precios en el sector de los alimentos balanceados, pero no lo
suficiente como para mover dr\u00e1sticamente los balances. El trigo Kansas y el ma\u00edz en mayo cuestan
exactamente lo mismo. \u00bfDe qu\u00e9 manera jugar\u00edas ese arbitraje? Am\u00edgate con los spreads porque es lo
que m\u00e1s movimiento en nuestra opini\u00f3n mostrar\u00e1 este mercado durante el 2021. Listos para la acci\u00f3n.
@celimesquida<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Por Celina Mesquida – RJO\u2019Brien. El baile entre lo nuevo y lo viejo ser\u00e1 salvaje durante el verano del hemisferio Norte. Luego delescandaloso reporte de \u00e1rea del USDA de la semana pasada, el mercado corrigi\u00f3 los spreads invertidosentre las posiciones cercanas y las posiciones de cosecha. Procurando comprar m\u00e1s \u201cacres\u201d con precioen las posiciones diferidas. …<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":10858,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[85,81],"tags":[],"class_list":["post-10857","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-breves-de-celina","category-destacados"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10857","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10857"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10857\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10859,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10857\/revisions\/10859"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10858"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10857"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10857"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10857"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}