El USDA eligi\u00f3 el camino ultraconservador en todos los \u00e1ngulos. El mercado esperaba la confirmaci\u00f3n de stocks ajustad\u00edsimos en USA debido al incansable ritmo de exportaciones recientes. Y con lo evidenciado, podemos decir que el USDA cumpli\u00f3 parcialmente con esta premisa, utilizando un m\u00e9todo escalonado para en alg\u00fan momento, llegar a la realidad de los n\u00fameros.<\/p>\n\n\n\n
Hace apenas dos semanas el USDA hab\u00eda anunciado ventas de ma\u00edz a China por casi 6 mill de toneladas en USA y en este reporte solo increment\u00f3 1.27 millones las exportaciones estimadas, sabiendo que 85% de este volumen ya est\u00e1 comprometido a todos los destinos incluidos China. Por otro lado, el USDA aument\u00f3 las importaciones de ma\u00edz de China a 24 mill de t desde 17.5 mill el mes pasado. Dejo a la interpretaci\u00f3n de cada uno, quien surtir\u00e1 el faltante a China o mejor a\u00fan, que nuevos ajustes sufrir\u00e1 la hoja de balance de USA en el futuro para completar los huecos de la demanda. En nuestra opini\u00f3n, le damos una baja probabilidad a posibles cancelaciones de previas compras chinas dado los excelentes m\u00e1rgenes de importaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
La soja capt\u00f3 algo de la energ\u00eda negativa del ma\u00edz a pesar de que el recorte de stocks en USA estuvo en el promedio de lo esperado y la realidad es que pocos creen posible que el USDA recorte las existencias finales de soja por debajo de los 2.7 millones de t. Por lo tanto, lo que el USDA imprimi\u00f3 en su reporte de febrero parece razonable de momento. La necesidad de racionar la demanda estadounidense sigue siendo aguda, la \u00faltima vez que la relaci\u00f3n de stocks \/ uso de soja estuvo por debajo de 2.6% fue durante la campa\u00f1a 13\/14, y ese a\u00f1o USA import\u00f3 2 millones de toneladas de soja.<\/p>\n\n\n\n
En los subproductos el cambio m\u00e1s importante fue el aumento en la demanda de biodiesel, en 100 millones de libras y esto se tradujo a un nuevo m\u00e1ximo en el oilshare inclinado por la mejora en la cotizaci\u00f3n del aceite en detrimento de la harina, est\u00e1 por su parte se encuentra muy atrapada en un movimiento lateral durante las \u00faltimas 2 semanas.<\/p>\n\n\n\n
Manteniendo el tono mesurado, el USDA no critic\u00f3 la producci\u00f3n de soja y ma\u00edz de Sudam\u00e9rica, no hay ning\u00fan problema con eso ya que estamos de acuerdo con la estabilizaci\u00f3n de la producci\u00f3n de estos pa\u00edses. Sin embargo, debemos estar atentos al pron\u00f3stico de lluvias en Argentina para los pr\u00f3ximos 10 d\u00edas ya que se tornan m\u00e1s secos; y en Brasil a la lentitud de la siembra de Safrinha y la cosecha de soja.<\/p>\n\n\n\n
Las existencias finales mundiales de trigo se redujeron m\u00e1s de lo que esperaba el mercado. Con los mayores cambios en China e India, la hoja de balance de USA sin cambios. Por otro lado, Rusia anunci\u00f3 formalmente su estructura de impuestos a la exportaci\u00f3n de trigo a partir del 2 de junio. A estos niveles de precios, el impuesto reducir\u00eda las exportaciones de trigo, pero tengamos en consideraci\u00f3n que, si los precios caen en consecuencia de esta medida, no ser\u00eda sorprendente que estos impuestos sean eliminados en el futuro.<\/p>\n\n\n\n
Dicho todo esto, los n\u00fameros son los n\u00fameros y as\u00ed se configura el tablero con el que debemos jugar hasta pr\u00f3ximo USDA o mejor a\u00fan hasta la pr\u00f3xima semana con los datos preliminares de la campa\u00f1a 2021\/22 en USA. Es dif\u00edcil argumentar que las gr\u00e1ficas son fr\u00e1giles o que los spreads se estiran, recordemos que el vendedor natural de este mercado est\u00e1 ausente. Los quiebres son oportunidades de compra, dudamos que el dinero de los fondos est\u00e9 dispuesto a renunciar a su posici\u00f3n con tantas inc\u00f3gnitas sobre la demanda y las existencias en este momento. Sin embargo, debemos estar preparados para cualquier movimiento, manteniendo la opcionalidad al m\u00e1ximo.<\/p>\n\n\n\n
This material has been prepared by a sales or trading employee or agent of <\/strong>RJO\u2019Brien and is, or is in the nature of, a solicitation<\/strong>. This material is not a research report prepared by RJO\u2019Brien. By accepting this communication, you agree that you are an experienced user of the futures markets, capable of making independent trading decisions, and agree that you are not, and will not, rely solely on this communication in making trading decisions. Por Celina Mesquida – RJO’Brien | Especial para Agroeducaci\u00f3n El USDA eligi\u00f3 el camino ultraconservador en todos los \u00e1ngulos. El mercado esperaba la confirmaci\u00f3n de stocks ajustad\u00edsimos en USA debido al incansable ritmo de exportaciones recientes. Y con lo evidenciado, podemos decir que el USDA cumpli\u00f3 parcialmente con esta premisa, utilizando un m\u00e9todo escalonado para …<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":10246,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[81,51],"tags":[90],"class_list":["post-10237","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-destacados","category-granos","tag-celina-mesquida"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10237","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10237"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10237\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10244,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10237\/revisions\/10244"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10246"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10237"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10237"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10237"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
DISTRIBUTION IN SOME JURISDICTIONS MAY BE PROHIBITED OR RESTRICTED BY LAW. PERSONS IN POSSESSION OF THIS COMMUNICATION INDIRECTLY SHOULD INFORM THEMSELVES ABOUT AND OBSERVE ANY SUCH PROHIBITION OR RESTRICTIONS. TO THE EXTENT THAT YOU HAVE RECEIVED THIS COMMUNICATION INDIRECTLY AND SOLICITATIONS ARE PROHIBITED IN YOUR JURISDICTION WITHOUT REGISTRATION, THE MARKET COMMENTARY IN THIS COMMUNICATION SHOULD NOT BE CONSIDERED A SOLICITATION.
The risk of loss in trading futures and\/or options is substantial and each investor and\/or trader must consider whether this is a suitable investment. Past performance, whether actual or indicated by simulated historical tests of strategies, is not indicative of future results. Trading advice is based on information taken from trades and statistical services and other sources that RJO\u2019Brien believes are reliable. We do not guarantee that such information is accurate or complete and it should not be relied upon as such. Trading advice reflects our good faith judgment at a specific time and is subject to change without notice. There is no guarantee that the advice we give will result in profitable trades.<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"