Dame buenas noticia<\/strong>s<\/p>\n\n\n\n . – Hay demasiadas del lado impositivo, no todas son buenas, ni todas malas.<\/p>\n\n\n\n 1) Se reglament\u00f3 el pago del impuesto a la riqueza, declaraci\u00f3n jurada y pago al 30 de marzo, con lo cual, a trabajar se ha dicho, habr\u00e1 todo tipo de estrategias, desde la judicializaci\u00f3n hasta el pago. No hay que soslayar al Estado, podr\u00edan darse embargos a quienes no paguen. Se podr\u00eda recaudar el equivalente a un mes de recaudaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n 2) Con esta mayor recaudaci\u00f3n el gobierno elevar\u00eda el piso de ganancias para trabajadores p\u00fablicos y privados, si ganan menos de $ 150.000 por mes. De esta forma el gobierno busca saldar parte de los reclamos salariales, inyectar m\u00e1s dinero en la econom\u00eda y generar un mejor clima econ\u00f3mico para las elecciones. La propuesta deber\u00e1 presentarla en el Congreso.<\/p>\n\n\n\n 3) La devoluci\u00f3n del IVA a los exportadores se pondr\u00e1 m\u00e1s pesada, y deber\u00e1n estar al d\u00eda con la liquidaci\u00f3n de exportaciones. Por otro lado, se los invita a tomar dinero en el exterior, y que ingresen las divisas al pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n 4) El gobierno amenaza con subir retenciones, busca dos efectos, el primero acelerar la liquidaci\u00f3n de granos en febrero, un mes que estacionalmente es bajo en ventas. Por otro lado, tarde o temprano las terminar\u00e1 subiendo porque busca m\u00e1s ingresos para cubrir el enorme gasto que tiene por delante.<\/p>\n\n\n\n Una buena y el resto complicadas<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – La recaudaci\u00f3n no arranca, los impuestos al consumo crecen menos que la inflaci\u00f3n, solo aumentan los impuestos patrimoniales o bien retenciones. Te muestro una estructura de la recaudaci\u00f3n:<\/p>\n\n\n\n Con pocos impuestos logran alta recaudaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Correcto, con 5 impuestos se llevan el 88% de la recaudaci\u00f3n, f\u00edjate que la inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n es funcional a la recaudaci\u00f3n, con mayor inflaci\u00f3n recaudan m\u00e1s de IVA, Ganancias, Impuesto al Cheque y Combustibles. La mayor inflaci\u00f3n empuja aumentos salariales y recaudan Seguridad Social. Con mayor inflaci\u00f3n el peso se deval\u00faa y se recauda m\u00e1s en concepto de Comercio Exterior. En s\u00edntesis, la inflaci\u00f3n es una aliada del gobierno en materia de recaudaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Conclusi\u00f3n del segmento Macroecon\u00f3mico<\/strong> D\u00f3lar<\/span><\/strong><\/p>\n\n\n\n \u00bfQu\u00e9 sucede con las reservas?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Seguimos con nuestro ejemplo de base 100:<\/p>\n\n\n\n \u00bfEntonces?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – El stock de reservas es de U$S 39.473 millones al d\u00eda 3 de febrero, libre disponibilidad tenemos U$S 394,7 millones, no nos alcanza ni para el pancho y la coca.<\/p>\n\n\n\n \u00bfC\u00f3mo viene febrero?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – El Banco Central apunta a devaluar al peso 3,4%. Eso dar\u00eda para los dos primeros meses del a\u00f1o una devaluaci\u00f3n del 7,2%. El d\u00f3lar MEP y Contado con Liqui, al d\u00eda de hoy, aumentaron por encima de dicha marca. El d\u00f3lar blue viene complicado, hasta ahora cay\u00f3 el 10%, creemos que vamos a tener una recuperaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n \u00bfPor qu\u00e9 puede subir el d\u00f3lar blue?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – El mes de febrero es un mes muy especial. La demanda de dinero cae y eso invita a que los agentes econ\u00f3micos busquen en el d\u00f3lar blue un resguardo de valor. Los productores no van a liquidar sus granos en este contexto econ\u00f3mico y pol\u00edtico con amenazas de subas de retenciones. Por otro lado, se observa que los bancos est\u00e1n bajando su exposici\u00f3n en leliq y pases para no ser alcanzados por el impuesto a los ingresos brutos de Capital Federal, y pasan a comprar bonos del Tesoro, generando de esta forma una expansi\u00f3n en la cantidad de dinero en la calle. Esta expansi\u00f3n no tiene como correlato una suba de las reservas, por ende, se incrementa el dinero sin respaldo. La base monetaria medida contra diciembre subi\u00f3 en $ 140.000 millones, pero si la medimos contra noviembre aument\u00f3 $ 383.470 millones. En igual per\u00edodo, las reservas se mantienen en valores similares.<\/p>\n\n\n\n \u00bfQu\u00e9 est\u00e1 pasando en el exterior?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Est\u00e1 subiendo la tasa de retorno de los bonos de tesorer\u00eda americanos, esto le pone m\u00e1s presi\u00f3n al mundo emergente. El bono a 30 a\u00f1os ya rinde el 2% anual, y el bono a 10 a\u00f1os el 1,2% anual. No es una locura, pero con estas tasas en Estados Unidos, en los mercados off shore<\/em> te llegan a pagar el 4% anual. Esto es muy atractivo para que los inversores migren dinero al exterior.<\/p>\n\n\n\n \u00bfEl Banco Central emiti\u00f3 en enero?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – No emiti\u00f3 ni un peso, pero comenz\u00f3 febrero con una expansi\u00f3n de $ 30.000 millones, creemos que ser\u00e1 un mes de mucha emisi\u00f3n y esto impactar\u00e1 en el mercado informal del d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n \u00bfCu\u00e1nto deber\u00eda estar el d\u00f3lar blue a fin de mes?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Como m\u00ednimo el mismo valor que en diciembre que fue $ 170, si copia la inflaci\u00f3n o la devaluaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial deber\u00eda estar en $ 183. Si copia la evoluci\u00f3n de los d\u00f3lares alternativos $ 187.<\/p>\n\n\n\n \u00bfHay mucho dinero para ganar?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Y poco para perder comprando d\u00f3lar blue, hoy vale muy parecido al d\u00f3lar solidario que est\u00e1 en $ 153,45.<\/p>\n\n\n\n \u00bfCu\u00e1ndo sale el \u00edndice de precios?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – El jueves, y es muy probable una inflaci\u00f3n del 4% para el mes, ser\u00eda una muy buena noticia para los que apostaron por plazos fijos ajustados por inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Campo<\/span><\/strong> El gobierno volvi\u00f3 a hablar de retenciones<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – El presidente mand\u00f3 un mensaje retando al campo, si quisiera subir las retenciones lo har\u00eda sin avisar, necesita subirlas y tambi\u00e9n que antes se liquide una buena cantidad para tener d\u00f3lares y pasar el verano tranquilo.<\/p>\n\n\n\n \u00bfCu\u00e1l cre\u00e9s que es la estrategia?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Subir las retenciones est\u00e1 en el ADN del gobierno. Eso tarde o temprano va a ocurrir y lo venimos advirtiendo, hay que tomar posici\u00f3n y vender en el mercado de futuros, asegurar precios y esperar tranquilos.<\/p>\n\n\n\n Las retenciones subir\u00e1n por decreto<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – El gobierno est\u00e1 por enviar un proyecto de ley para modificar ganancias. Hay una reforma tributaria que a\u00fan no se present\u00f3. El gobierno puede comenzar por subir el 3% la retenci\u00f3n de trigo y ma\u00edz, y seguir con m\u00e1s subas enviando proyectos al Congreso.<\/p>\n\n\n\n \u00bfSeguir\u00e1 a la suba en Chicago la soja y el ma\u00edz?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Cuando dijimos que la soja subir\u00eda a U$S 500 la tonelada, parec\u00edamos extraterrestres. Hoy la mayor\u00eda de los analistas augura m\u00e1s de U$S 600 la tonelada y precios record para el ma\u00edz.<\/p>\n\n\n\n \u00bfVos qu\u00e9 dec\u00eds?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Que los que demandan estos productos son los chinos, y que no tienen un pelo de zonzos, no me parece que salgan a pagar a lo pavote. Por otro lado, se est\u00e1 levantando la cosecha de soja en Brasil, y se esperan 130 millones de toneladas, y la campa\u00f1a de ma\u00edz se estima en 100 millones de toneladas en dicho pa\u00eds. En Argentina, si no hay problemas adicionales, estar\u00edamos en torno de los 47 millones de toneladas en ma\u00edz y soja, por ende, no parece que haya poca mercader\u00eda.<\/p>\n\n\n\n \u00bfHay poca mercader\u00eda en Estados Unidos?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Es cierto, pero los chinos son buenos administradores de sus compras, no creo que se peguen un tiro en el pie.<\/p>\n\n\n\n \u00bfHay sequ\u00eda en Estados Unidos?<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Correcto, si yo hubiera nacido en Espa\u00f1a ser\u00eda espa\u00f1ol, pero no lo soy. Aqu\u00ed tambi\u00e9n hab\u00eda un pron\u00f3stico de sequ\u00eda, finalmente llovi\u00f3 y nos recuperamos. Imaginate en Estados Unidos, en donde la tecnolog\u00eda en semilla es muy superior a la nuestra. Me parece que el mercado clim\u00e1tico americano traer\u00e1 volatilidad, pero no caos.<\/p>\n\n\n\n Para vos los precios no vuelan.<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – Los precios actuales son muy buenos, es para una discusi\u00f3n larga, y la seguimos en el informe privado.<\/p>\n\n\n\n Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n . – La agenda de la semana tiene tres d\u00edas claves:<\/p>\n\n\n\n 1. Martes se conoce el informe del USDA, son los n\u00fameros clave de producci\u00f3n y stock de granos a nivel mundial, no se esperan grandes sorpresas, pero es el \u00faltimo informe importante del verano y dejar\u00e1 su huella.<\/p>\n\n\n\n 2. Mi\u00e9rcoles reuni\u00f3n del gobierno con empresarios y la CGT, m\u00e1s de lo mismo.<\/p>\n\n\n\n 3. Jueves se conoce el \u00edndice de precios.<\/p>\n\n\n\n . – El bitcoin volvi\u00f3 a subir, y las criptomonedas son resguardo de valor.<\/p>\n\n\n\n . – El gobierno avanza sobre el sector privado, m\u00e1s impuestos de cara a las elecciones. La calle sigue muy tranquila, un verano con ventas flacas. Hasta que el d\u00f3lar blue no vuelva a entonarse, muchas actividades se mostrar\u00e1n con pocas ventas. Los productos ligados al salario sufren demasiado. No vemos un escenario de crecimiento holgado en este trimestre.<\/p>\n\n\n\n . – El gobierno busca cobrar el impuesto a la riqueza en marzo, para planchar al d\u00f3lar. En abril, mayo, junio y julio ingresan d\u00f3lares de la cosecha, y con muy poco llegan a las elecciones. Habr\u00e1 que ver c\u00f3mo evoluciona la pandemia, y el gasto, pero la idea es planchar al d\u00f3lar oficial, lo que no se puede detener es la suba del d\u00f3lar blue y la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El gobierno adelanta a marzo la recaudaci\u00f3n del impuesto a la riqueza. Necesita que las cuentas p\u00fablicas est\u00e9n superavitarias para no emitir demasiado e intranquilizar al mercado cambiario. 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. – El impuesto a la riqueza le dar\u00e1 mucho aire al gobierno, si recauda de acuerdo a lo que pensamos, como m\u00ednimo, ser\u00eda un mes de recaudaci\u00f3n, una suma cercana a los $ 600.000 millones. Salvo que se judicialice, la Corte falle a favor de los contribuyentes e ingresemos en otro tipo de conflicto.
. – La recaudaci\u00f3n del impuesto a la riqueza le permitir\u00eda bajar el impuesto a las ganancias para los trabajadores p\u00fablicos y privados, m\u00e1s un segmento de los jubilados. Esto impactar\u00eda en el consumo, saldr\u00eda por ley del congreso.
. – El gobierno apunta a un impuesto patrimonial, como es el impuesto a la riqueza, para bajar impuestos ligados al consumo como es ganancia para trabajadores y jubilados.
. – Esta es una jugada electoral, como piensan en chiquito, los resultados son peque\u00f1os. El impuesto a la riqueza espanta inversiones y atenta contra la generaci\u00f3n de riqueza, mientras que la eliminaci\u00f3n de ganancias es una jugada electoral, no sabemos si lo podr\u00e1n sostener en el tiempo, ya que a medida que suba la inflaci\u00f3n, a futuro pueden no actualizar los m\u00ednimos y el empleado vuelve a caer en el mismo problema.
. – Al subir retenciones, atent\u00e1s con la inversi\u00f3n, y el gobierno parece jugado a resultados de corto plazo.<\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/www.agroeducacion.com\/website\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/captura-dos.png\")
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